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A股命脉:筹码日益集中,大蓝筹何去何从?

2016-12-12 08:30| 发布者: 采编员| 查看: 31| 评论: 0|原作者: 军顺之光|来自: 新浪博客

摘要: \ A股命脉:筹码日益集中,大蓝筹何去何从? 扬韬 原创 2016-12-11 16:40:02 举报 阅读数:28万+ 散户减仓大蓝筹,是耶,非耶? ​ 周末再传几则消息,让一些悲天悯人者添了不少忧患感: 1、保监会处分前海人寿之 ...
\ A股命脉:筹码日益集中,大蓝筹何去何从? 扬韬   原创  2016-12-11 16:40:02  举报 阅读数:28万+ 散户减仓大蓝筹,是耶,非耶?


周末再传几则消息,让一些悲天悯人者添了不少忧患感:



1、保监会处分前海人寿之后,再次处分恒大人寿。似乎就没有险资买股票了。



2、董小姐警告资本力量不要成为中国制造的罪人,似乎格力电器的股票也涨不动了。



3、在深港通资金持续抢筹买进格力电器的情况下,有人担心万科的股票明年会被宝能卖出。



本质上说,这些都是杞人忧天。一只股票,不会因为某个大股东的卖出就显得没有价值了,也不会因为没有某个大机构的买进而就得跌下去。安邦不举牌,中国建筑照旧涨。前海即便要卖出,格力电器也肯定没有多少下跌空间除非董小姐自己不想做中国制造的功臣了。那么多资本虎视眈眈,万科的股价岂能跌太深?



有一点或许应该明确:险资如果不举牌了,那将是众多蓝筹股的福音。因为以前险资可能集中火力攻击某个股票,而现在,数千亿元资金必须要买股票,就只能分散到大蓝筹里面,这将有利于整个大蓝筹板块的集体向好。



再退一步,即便险资不来买股票了,中国股市也还有新生的力量需要买进大蓝筹。比如,社保基金、企业年金、银行理财资金、一些在中小板和创业板套现的企业家、海外资金,等等。他们的资金要买股票,当然的首选品种还是大蓝筹。



甚至再退一步,就算欧美股市见顶了、调整了,中国股市这些低估值的大盘蓝筹股,也没有多少下跌的空间,反而有更多的上涨动力。



今天,扬韬就来谈一谈中国的超级大蓝筹的筹码集中现象,以及其未来的可能走向。因为,这些股票,将决定中国股市的命脉。



首先,我选择上海股市总市值超过1000亿元的50只股票,再将2014年之后上市的去掉,保留45只股票。这些股票,作为一个整体,基本数据如下:



总股本2.26万亿股,总市值:16.6万亿元,2016年第三季度股东人数合计1432万。由此可知,这些股票的股东人数平均只有31.8万。



问题不在于此,让我们看一下股东人数的变化情况:


2014年1季度,1491万;


2014年2季度,1438万;


2014年3季度,1399万;


2014年4季度,1475万;



2015年1季度,1845万;


2015年2季度,2311万;


2015年3季度,1835万;


2015年4季度,1620万;



2016年1季度,1580万;


2016年2季度,1489万;


2016年3季度,1432万。



你看出问题所在了吗?2014年1-2季度,股市低迷横盘的时候,股东人数跌破1500万持续下行,2014年三季度股市小涨之后、大涨之前,股东人数跌破1400万,创下5年以上的新低。然后,四季度股市大涨,股东人数开始增加。2015年2季度,股市达到历史高位的时候,股东人数暴增到2311万。或者说,经过2015年的涨,这45只股票的股东人数增加了900万户。



但是,熊市很快来临,下跌过程中,股东人数迅速缩小。2015年四季度,经过国家队救市,这些股票价格企稳走高,股东人数半年骤降700万。2016年前三季度,这些股票越走越高,股东人数也越来越少,到三季度,竟然回到了2014年2季度的水平。



2014年6月,大家想一想当时的股市横盘阶段,股东人数就与今年三季度的相仿。仅仅凭这一个数据,你说股市跌得动吗?



还有一个数据,不考虑增发的因素,2014年1季度,这些股票的总市值10.3万亿元(股东户数1491万),2015年2季度,市值恰好翻番,达到20.2万亿元(股东户数2311)。然后,到2016年三季度,市值16.6万亿元,比2014年1季度高出60%,但股东人数却下降到1432万。



有些数据不忍卒读。比如,中国中车,2014年4季度股东人数26.7万,2015年2季度达到185万。中国建筑,2014年3季度64.6万,2015年2季度141万。如果说中车是经历了合并,那中国重工呢,2014年1季度股东人数只有20万,2015年2季度已经达到115万。



在股东人数猛增的过程中,我们看到的是韭菜们的疯狂。在股市暴跌的过程中,我们又看到了无数的斩仓割肉和离场。到2016年三季度甚至四季度,面对大蓝筹的筹码高度集中,股市又何去何从呢?



为了更客观地说明问题,我选择了大家心目中没有多大波动性的中国石化作为样本,看一看股东人数变化与股价的关系。如下图:



 



 




这个图,是股东人数和股价的关系图。你能凭直接判断一下哪个是股东人数、哪个是股价吗?如果你能猜出来,说明你对于股票行为学有不错的感悟力。



这是2001年三季度到今年三季度的股东人数和股价图。股价的部分,我没有考虑除权因素,因此,其中的分红要素被忽略了。实际上,这15年来,中石化分红的水平很高,已经超过当前的股价了。换言之,假设你2001年就买了中石化,那么,15年来,你分红的钱早已超过了初始的投资金额。



图中的红色线是股价、蓝色线是股东人数。



中石化上市不久,股东人数是持续下降的。从57万名股东一路下降到只有14.3万户股东。时间是2016年第四季度。而那时候,股价已经从2005年6月的3.53元涨到了9.12元。股东人数则从28.8万下降到14.3万,降幅超过50%。


特别提示1:股东人数最少的那个点,是牛市中途而不是熊市底部。



但是,牛市的脚步没有停止,股价继续上涨,散户恍然大悟卖错了,开始追买。于是,在散户的狂热追捧下,股价扶摇而上,股东人数迅速增加。到2007年四季度,中石化股价突破23元,股价涨幅超过150%,股东人数增加560%。


特别提示2:一旦涨势确认,股东人数会迅速增加,且一直到牛市顶部。



当然,散户是不相信熊市的,如果牛市结束、股价开始调整,散户是会继续增仓的。到2008年一季度,中石化股价重新回到12元多,跌幅近50%,而股东人数继续狂增到137万户,创下历史新高。


特别提示3:熊市初期,股东人数继续增加。



后知后觉的散户终于明白熊市来临的时候,是股价跌到10元附近的时候,股东人数开始减少,意味着散户开始斩仓。2008年底的时候,股东人数降低到100万左右,股价回到7元一带。然后,反弹开始,股东人数继续减少,貌似牛市重来……


特别提示4:熊市中后期,股东人数开始持续减少,一直到牛市来临。



当然,到这一步,开始出现分歧:重新开启的上涨之途,究竟是新牛市的开始抑或只是一次技术性反弹呢?2009年行情反弹后,中石化的股东人数还是在稳步下降,到2009年底,股价翻番,达到14元多,股东人数已经下降到76万户了。这一次,散户们卖对了,此后近5年的时间,股价反复下跌,2013年6月创下新低,股价4元多,股东人数70万,此后行情反弹,股东人数一直减少到2014年2季度,只有64万户,但当时价格已经回到5元多。2015年2季度,股价回到7元以上的时候,股东人数则再次增加到91.5万。


特别提示5:超跌反弹时的散户减仓是唯一正确的。



再然后,就是现在了。股价逐渐走高,股东人数逐渐减少,已经重新回到2015年2季度的64万多户了。面对这样的市场,我们需要判断的是:当前的行情,究竟是超跌反弹还是可能出现新牛市?如果是前者,散户减仓正确,未来还有漫漫熊途等着我们。如果是后者,你懂的,大盘蓝筹股可能有一次集体大的暴涨才会让散户重新追进来,那时候的指数……



有说服力的数据还是这些大蓝筹本身。


 



 


 



 



 



 



想一想,浦发银行市值规模越来越大,股东户数却回到10多年前的水平。再想一想,中国平安因为内部职工股全部流通、盘子越来越大,股东户数理应越来越多结果股东户数却处于历史低位。再看看中国石油,上市10年就是股东户数从200多万不断减少的过程……


 



 


再看看民生银行,最新的股东户数是31万,已经逼近历史极限,2006年的时候最低也才18万户。但那时候民生银行的市值才100亿股,而现在是364亿股。更重要的是,浦发银行、民生银行等公司,股价正处于历史最高位,根本不是超跌后的反弹。



一方面,股价在历史最高位;另一方面,股东人数处于历史最低位。再结合前面的五个特别提示,你觉得目前处于什么位置呢?



最后给大家看看两只上市超过20年的股东户数趋势图:


 



 


 



 



一个上海的纯壳概念股梅雁吉祥,股东户数处于历史最高位;一个深圳的老牌绩优股,股东户数处于历史最低的水平。此时选股,选什么呢?



如果由这两个股票去判断,2017年将成为超级大盘蓝筹年,还有多少疑问吗?


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