黄祖斌：股市真就是天堂的4个证据

那近那个韩2写了篇文章（当然根据他以往的表现，这篇文章也有不少人认为还是由别人代笔的），讲的是专业水平和业余水平的巨大差距，他说的是踢球和赛车。有人据此就说起来股票投资的专业和业余的差距，观点嘛当然很庸俗，讽刺有些想通过股市改变人生的人是痴心妄想。

其实，股市中散户牛还是专业机构中的基金经理牛，创年13年每年都有盈利，年化收益率高达29%的彼得林奇在其著作中早就说过这个问题，他认为三观正，喜欢研究，有基本的投资常识，爱独立思考的个人投资者，能取得的收益率会比基金经理高得多（原话记不清了）。我当然也认可林奇的话。而且这两天看到的2个新闻和2个旧闻，也可以证明股市就是普通个人投资者的天堂：

1、美媒称，对冲基金经理马克·哈特花费了7年时间和2.4亿美元等待中国货币“崩盘”，这让他不仅丧失了客户，还几乎丧失理智。如今，他还丧失了自己的信念：之前呼吁让人民币贬值50%以上的他对中国及人民币的态度改为看涨。对哈特而言，这是一次罕见的误判。2001年至2006年，他的宏观对冲基金年化收益率达到30%。在全球金融危机期间，他对美国抵押贷款市场的押注获利6倍。通过准确预测随后的欧洲主权债务危机，哈特成功使一些投资者的资金翻番。

哈特2009年开始押注人民币下跌，他管理着专门投资中国的投资期限固定的基金。事后冷静看来，美国科连特咨询公司这位45岁的老道创始人认为去年在中国举行的20国集团峰会是一个转折点。与许多投资者一样，哈特怀疑这次会议促使世界领导人暗中达成一项防止人民币下跌的协议。

关于人民币是不是会对美元暴贬，这是一个常识问题而不是智商问题。哪有一个工业产值超过第一大经济体，常年保持着外贸顺差，资本项目不对外开放的国家的第二大经济体，汇率发生过对第一大经济体货币的暴贬?我在一年前曾写了一个远离美元持有人民币的长文，这是作为一个中国人根据基本常识做的最简单的判断。

关于中国问题，西方的蠢人们年复一年地出笑话，对中国缺乏最基本的了解，关键是这帮人根本不想去了解。举个栗子，西方一些媒体常驻中国的记者，很多人居然不懂中文。这种蠢事一直就这么存在的。

以上这个事例说明什么呢？就是即使是一些行业内所谓的专家，曾经的成功者，都可能在金融市场中犯不可思议的愚蠢错误。对于个人投资者，当市场出现这种机会的时候，以适度仓位抓住就是了。

2、财联社1月16日讯，近期频频出现“爆款”基金，如华夏稳盛灵活配置混合型基金仅仅发售3天便提前结募，首募规模可能突破75亿；华安红利精选混合型基金宣布提前结束募集。今日早上就传出今天才开始发行的兴全合宜基金早上10点募集规模就破百亿。初步统计，这3只“爆款”基金最早是1月8日开始发售，到现在短短7天时间，合计认购资金400亿左右。这也是2015年下半年股灾以来，基金业最大规模的募资潮。

到下午，更有传闻称，兴全的这只基金认购规模已达300亿，引来了监管部门的电话。

中国的基民们这么多年，恐怕一直搞不清楚一个问题，那就是基金不要看净值。很多基民喜欢赎回净值高于1的基金，认购新发行的净值为1的基金。

其实这些牛基之所以被踊跃认购，就是因为最近一两年这位基金经理业绩不错，但老基金似乎净值太高了，比如净值已经2元了。于是这些牛基的现任基金经理新发行基金，似乎认购新基金可以买到便宜货。实际情况是新基金成立后不可能回到过去，以老基金当年投资的低价格买到事后大涨的股票，也只能在目前的价格上买到这些股票。而且新基金的建仓，会让老基金的持股价格水涨船高。另外，规模是业绩的敌人，基本上不存在规模很大却业绩不错的基金。王亚伟当年管理的牛基，就禁止认购，这两年一些牛基也是如此。

这么最简单的问题，偏偏中国的基民们的水平和10年前没什么进步。问题是股市中有太多这类傻呼呼的散户。雪球网、集思录网，看一些贴子或后面的留言，感觉这市场傻瓜太多了。那么中国以散户为主的市场当然就很好赚钱了。

3、明晟指数。

这个指数据我大致的了解，就是由摩根斯坦利搞的一个由不同国家资本市场主要指数，按不同权重构成的一个指数，大量的资金会根据这个指数进行指数化配置，取得与这个指数基本一致的收益率。该公司不管是因为什么原因，中国股指在该指数中的权重，与中国的GDP或是资本市场占全球的比重明显不相称。但只要该公司不上调中国股指的权重，大量的资金就不能增加对中国股市的投资。

据说有很多国际金融大鳄，据说有人能在金融市场上呼风唤雨，但就是有大量的资金居然真的就活人被尿憋死，那么多的头脑只能被动地听一个公司某个指标的指挥。

4、乐视。

乐视的事以前基本上没说过，可惜了，要不然现在截个图也可吹一吹。但其实也没什么可吹的，乐视同样不是一个智商的问题。人类历史上，有哪个企业能在自有积累不足的情况下，居然在各个不同的领域齐头并进，大量投资，最后取得成功的？汽车，手机，电影等每一个行业要成功都是很困难的，要有战略，有前瞻性的眼光，有充足的资金，还要有运气，和较长的时间周期才行，乐视有什么呢，PPT？任何一个新兴的产业，都要有无数的企业死掉的，因为技术不行，因为资金链断裂，因为运气不行等，所以搞新能源汽车就不靠谱。电影，中国一半的电影拍了就无法上映，电影的前期制作，道具，影星、导演等名人的身价费，都是省不了了，但前斯的巨额投入，观众不买账是常事。这个世界上怎么会有人去做电影？电影和体育一样，出资人是冤大头，最大的赢家是影星和球星。

问题是乐视的大量PPT，吸引了无数的券商分析师给出了看好的评级，更有无数的机构和散户以资金投票，把乐视的股价推向一个又一个的高峰。可见股市中有太多的傻瓜，要战胜他们并不是难事。

最后要强调一下，就是本文决不是鼓励年青人把股市作为一个赚大钱解决各类一定要有钱才能解决的问题的战场。股市的赢家是要有条件的，比如要三观正，要有经验，要熟悉各类低级错误并大概率不会犯这类错误，要充分了解市场，要有靠谱的投资方法或是策略，如果没有，就是市场赢家收割的对象。但是真有这个水平，哪怕30岁的时候只有50万的可用资金，取得年化20%的收益率，到60岁的时候，就是1.19亿的水平，假如未来30年每年的通胀率是3%，相当于拥于4900万元的财富，也是相当可观的水平。当然，说到长期年化投资回报，中国的真实通胀水平，很多非常简单的问题，都是考验智商的问题。