制度与变革

2018-11-17 11:03| 发布者: 采编员| 查看: 512| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 　　中国资本市场不容易搞，根本原因是资本市场利益分配特别敏感，牵扯到各方势力，很容易出现窝里横。为什么，Ａ股对外开放后，特别是中美毛衣战愈演愈烈，对Ａ股多年来顽疾有加速治疗作用呢？道理很简单：兄弟阋于 ...

　　中国资本市场不容易搞，根本原因是资本市场利益分配特别敏感，牵扯到各方势力，很容易出现窝里横。为什么，Ａ股对外开放后，特别是中美毛衣战愈演愈烈，对Ａ股多年来顽疾有加速治疗作用呢？道理很简单：兄弟阋于墙，外御其侮。　　美国资本市场，作为全球最强大资本市场，其力量来自全世界的资本支持。这里面，美元的霸权地位是决定性因素，但其股票、债券市场的建设能力，也是不可忽视的。相比之下，Ａ股从弱变强，最为关键的，莫过于打造一个对各方资本长期投资有利的制度与环境。如果，中国经济发展不在乎Ａ股，不需要Ａ股提供长期融资，不需要Ａ股实现经济转型升级，那么，Ａ股可以关起门来随便玩。如果，中国不需要对美国最强的两股势力（华尔街、硅谷）展开竞争，Ａ股也可以关起门来随便玩。但现在，这些自娱自乐的可能性都因为中兴事件一剑封喉而永远改变了。我看高瓴资本大量抛售中国核心互联网企业，是不是有怕冲突加剧的意思？我都不会在现阶段买入腾讯、阿里，就是担心美国狗急跳墙，在基础软件与硬件上捅最狠一刀。　　化解风险的最本质手段，就是彻底实现中国经济转型升级，打造真正的以高科技为导向的现代经济结构，就必须要打造一个强大的投融资体系，要摆脱间接融资为核心的现有融资生态。Ａ股不改革，根本就混不过去了。在中国经济头上始终悬着一个比中国资本市场竞争力更加强大的美国市场，且硅谷的创新能力引领全球，这种竞争态势，迫使中国内部利益分歧与外部压力之间要寻求一个妥协结果。出路只有一条，就是继续对内、对外改革开放。　　国有企业，并不见得一定生产效率和创新能力低下。如何改革，是个很严肃的问题，要通过制度改革来实现，而不是裹足不前。什么时候，茅台、银行大规模分红、回购，提升资本市场投资回报，就说明中国的国有企业不再把Ａ股当尿壶，Ａ股的长期投资价值就有机会引领全球。　　注册制和退市制度不完善，民企到Ａ股来，就是掠夺式融资。在资源供给充沛时，Ａ股没有引起足够重视。在当下货币供应速度大幅放缓，经济发展潜力亟待激发的大背景下，Ａ股的战略地方不断凸显，就迫使制度建设成为重中之重。　　为什么，Ａ股获得高层前所未有的重视？道理很简单，只有从Ａ股寻求突破，中国经济才有机会完成转型升级，否则，毫无其他可能。中国的竞争对手，就是美国华尔街和硅谷，其实力和竞争优势是显而易见的。中国必须要在金融和科技领域全面超越美国，必须要建立世界最强的金融市场。

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