美国股市的文化大革命

回购太多，成了政治问题！

     早餐时，我跟长沙的几个投资者讲，在美国，上市公司每年回购自己的股票太多，已经成了一个政治问题和社会问题。国会三次召开听证会，了解情况。社会各界也抱怨，上市公司不能一味地回购股份，而应该把资金用于加大投资，增加就业。可是，企业管理层偏要照顾股价，因为他们的期权价值取决于股价。

我还没讲完，这几个长沙的投资者就起哄了：可咱们绝大部份A股公司不能当真地回购股份，因为现金流太差，负债又太高。（其实也是估值太高。）

我接着说，美国股市这二十年虽然接纳了世界各地来的上市公司（包括中国的），但是上市公司的总家数是下降的，因为并购，更因为主动退市，和少量强制退市。

A股因为估值太高，所以公司即使想回购，也回购不了几股，回购不起啊！