系统与均衡

2019-1-26 09:46| 发布者: 采编员| 查看: 634| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 　　中国，是个大国，不可能以小国方式治理经济。香港模式，在畸形的经济结构下是可行的，但是，对整个中国来说，维系的风险是显而易见的。因为，中国经济的核心基础必然依托制造业，而制造业并非附加值很高的高端服 ...

　　中国，是个大国，不可能以小国方式治理经济。香港模式，在畸形的经济结构下是可行的，但是，对整个中国来说，维系的风险是显而易见的。因为，中国经济的核心基础必然依托制造业，而制造业并非附加值很高的高端服务业。　　从内部和外部的实际情况看，中国经济面临的挑战很明显，因此，高层在发展经济的策略选择上，很显然会趋向于求稳。所谓的不出现系统性风险，关键就集中在信用货币膨胀到什么程度，必须要喊停。　　海外唱衰中国经济几十年了，过去十年集中在中国经济的债务比例过高问题上，穷追猛打Ｍ２同ＧＤＰ比例过高问题，终于，看到央行在此问题上，设定强力逆向调控。不管学术界如何分析，有一点是肯定的，这个指标必须要存在一个极限，不可能无休止的提高。所谓的极限，就是系统不崩溃，最高可以承受多少？在实践中，央行把指标设定在２５０，就说明钟摆已经到了极限。那么，过去十年，因为货币供应持续增长带来的各种投资现象，都会因为钟摆调整发生改变。这种改变，会推动整个金融系统，进入一个新的均衡状态。　　房市、股市、汇市，在这一时刻，大概率都处于钟摆的一个极端。钟摆，从一个极端到另一个极端，是寻找新均衡状态的过程，而这个过程持续多长时间，才会进入新极端，或可十年。十年后，我们回头看，很可能会再来一次，过去十年的所有优势选择，都是垃圾选择，面临一次新的剁手行动。　　此时觉醒，大概率已经晚了，因为，市场的流动性已被锁死，想跑出不来了。　　小钱，行动快，还可以在钟摆调整前换仓。大钱，自己留着欣赏吧，资产变现的难度是显而易见的。降价促销，对各类资产，将是常态。优质资产，年年收息、收租，收益率可观的，会越来越紧俏。从经济发展的角度看，增长进入新的常态，人们收入水平增长也进入新的常态，不支持资产泡沫爆发。因为，人们对资产价格增长的预期，也在不断的调整。利率，在不断地往下滑。收入，增速在不断的降低。经济体量越来越大，对增长来说，不及预期，就是估值杀跌。　　新的均衡态，在什么位置？市场，何时会整体恢复效率？资产定价，在各个领域，何时会处于较为合理的状态？这个过程，从某种角度看，也是制度调整的过程。房地产、股票，市场交易制度、税费，都会在这个过程中完善，慢慢引导人们的预期。可能，５年均衡、１０年过激。也可能，２年均衡，５年过激。没有人，能够算准时间这个维度，但是，可以肯定的是，整个系统的钟摆运动，正在扭转。　　从外资的角度看，择机拿着外汇换人民币抄底核心资产，是个世纪行动问题。去年、今年、明年，都是外资大举买入的时机，只要市场价格给力。毫无疑问，此时上车，依然是很好的时机。因为，整个中国的资产价格处于极端调整过程中，总是会有过低、过高的资产，只要投资者会下注，势必会在未来的系统均衡过程中获利。　　增量的速度，被系统性锁死之后。存量之间的博弈，就势所难免。这种博弈关系，并非集中在一个市场领域，而是跨市场间，实现金融资源的有效配置。　　　　　　

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