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欧洲股神波顿:中国首战一度失手 不改乐观

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发表于 2011-7-3 23:25:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
刘田

素有“欧洲股神”之称的安东尼·波顿也许没有想到自己晚年会在中国股市上“栽跟头”。

1979年到2007年,担任富达国际有限公司(Fidelity International Limited)的董事总经理兼高级投资经理的安东尼·波顿(Anthony Bolton)让一个初始规模仅10万英镑的基金增长了147倍。

但是他在中国的首战一度马前失蹄。

转战中国失利

2007年,波顿退出股市,成功回避了金融危机。原本他可以就此为自己的投资生涯画上完美的句号,但2009年底他却高调宣布复出,并准备转战中国股市。“我在结束投资生涯之前,要运营一只专门做中国市场投资的基金。”

2010年4月波顿正式移居香港,管理一只规模为10亿美元的富达中国特殊情况基金(Fidelity China Special Situations)。2010年4月该基金大张旗鼓在伦敦证交所上市。2011年6月,该基金净值一度降到92,但6月30日已回升到99.8。

对于这一让人大跌眼镜的成绩,波顿表示,因部分在美国上市的中资概念股出现问题,结果牵连所有中资概念股。在美国上市的中资股占该基金资产值约15%。尽管基金表现不够理想,他仍坚持投资中小企业,并强调“仍感受到中小企的优厚潜力”。

据该基金最新公布的资料,截至今年4月底,该基金持有最多的是在香港上市的非国企和非红筹公司,占基金总资产46%,其他为在美国上市的中国股票、香港上市红筹股及内地的A、B股,分别占15.3%、12.1%及12.1%。

截至今年4月30日,该基金持有的前十大股票包括中国联通(00762.HK)、汇丰控股(00005.HK)、腾讯控股(00700.HK)、招金矿业(01818.HK)、国美电器(00493.HK)、霸王国际(01338.HK)、华晨汽车(01114.HK)等。

其中,霸王国际受“二恶烷事件”影响,2010年业绩由盈转亏,公司股价今年以来一路下行,今年上半年累计下跌47%,对基金净值影响严重。

坚持逆向投资

波顿在过去十多年叱咤欧洲股市主要坚持的是逆向投资原则。投资标的是那些净资产、股利收益率或每股未来收益被低估,但却具有某些潜在因素可以提升未来股价的公司。

波顿曾表示,他在中国主要投资两大类别企业。一类是增长潜力非常好的企业,在今后的五到十年中每年增长20%~30%。

第二类是中小企业,中小企业现在定价很低,增长潜力非常可观。

2010年7月,波顿在接受第一财经日报《财商》采访时表示,他相信他的投资布局将受惠于中国的结构性调整,他所看好的行业包括零售商、电器、鞋类、珠宝商,以及消费带动的其他领域,如酒类、餐厅、酒店、汽车、电信及互联网,同时包括金融股、地产代理商和一些医药股。

今年3月,安东尼·波顿在英国《金融时报》撰文称,“迁至香港管理一只中国题材基金近一年后,我惊奇地发现市场的氛围变了。投资者似乎没有能力一次在脑子里保留多个想法:对通胀、汇率问题紧张局势及政治不确定性的担忧,取代了对中国增长故事的热情。”

但他强调,市场的担忧从来不会完全没有依据,忽视这些担忧的投资者是愚蠢的。但在对整个市场及中国的看多情绪进行重新评估后,他还是不准备抛弃自己的乐观。

或许,这正是波顿的“逆向投资”思维,在别人恐慌时,他依然保持乐观。但安东尼的“逆向投资”是否适用于中国市场,让我们拭目以待。
发表于 2011-7-4 09:33:34 | 显示全部楼层
“逆向投资”适用于全世界
是一场少数人胜利的游戏
发表于 2011-7-4 09:35:06 | 显示全部楼层
截至今年4月30日,该基金持有的前十大股票包括中国联通(00762.HK)、汇丰控股(00005.HK)、腾讯控股(00700.HK)、招金矿业(01818.HK)、国美电器(00493.HK)、霸王国际(01338.HK)、华晨汽车(01114.HK)等。

楼上可以参考下
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