传说中的9号文

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【财新网】（记者 吴红毓然）近期，银监会有关规范同业业务的管理办法接近成熟，拟在十八大三中全会召开后正式下发。接近银监会的知情人士告诉财新记者，近期内部开会明确了文件框架性内容，具体条款还在修改中。

　　周二（11月5日），沪深两市双双低开，随后持续下探。早间受此消息影响，银行股全盘皆墨，领跌大盘。盘中平安银行（00001.SZ）、兴业银行（601166.SH）一度下挫近4%，中信银行（601998.SH）、浦发银行（600000.SH）、民生银行（600016.SH/01988.HK）也一度跌逾2%。午间休市之后，银行股逐步走高，但整体仍呈跌势，少数个股翻红。截至收盘，兴业银行领跌，收于11.49元/股，跌幅1.96%。兴业银行在业内有“同业之王”之称。

　　银监会针对同业业务的管理办法（下称文件）要求，各银行从风险控制上对同业业务加大计提拨备。这意味着，表内投资及各类担保，都需按照表内同类型业务标准计提拨备，目的是用资本约束信贷的“假出表”。

　　同时，银监会拟叫停买入返售的《三方合作协议》，以进一步控制银行理财投资非标准化债权（下称“非标”）资产。“非标”资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、应收账款、各类受益权、带回购条款的股权性融资等。

　　《三方合作协议》由银行A、银行B和过桥企业共同签订，过桥企业可以是券商、信托、保险公司和共同基金。过桥企业与银行A、银行B签订《三方合作协议》，银行A通过过桥企业将贷款或贴现票据出售给过桥企业，过桥企业发行以这些资产为标的的理财产品（若“桥”是信托公司，则体现为信托受益权），银行B将资金提供给过桥企业，把产品登记为银行B的资产，再附带回购协议将产品转售给银行A。等产品到期时，银行A进行回购，登记为银行A的买入返售资产，产品又成为银行A的资产之一。

　　由是，银行同业资金通过“买入返售金融资产”的方式或转让信托受益权，或继续进行票据买断回购业务，进行资产表内外的腾挪，绕大规模，与监管政策赛跑。

　　往往，银行A与银行B之间会签订隐形担保协议（见财新《新世纪》2013年第29期封面报道《同业解连环》），银行间日益紧密的关联性，增加了系统性风险。

　　6月银行间市场流动性紧张，使同业风险浮出水面。业内预期，监管机构将对同业业务出台更严厉的政策，包括可能要求中资银行的同业业务“解包还原”，银行将同业业务审批的权限统一上收至总行等。社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，银监会出台规范同业业务的针对性文件，筹划已久，从年初就已在研究。

　　9月26日，银监会副主席闫庆民在2013年全国股份制银行行长联席会议上表示，银监会将进一步细化“8号文”关于理财业务规模控制、期限错配、风险防控方面的监管措施。“在理财业务方面，个别银行对‘8号文’的监管要求落实不到位，例如非标投资没有完全比照自营贷款进行管理；通过做大分母、账户转换等方式来达到非标资产的比例要求，并没有真正消除风险。”阎庆民说。

　　今年以来，监管机构不断收紧同业业务。3月27日，银监会下发了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（下称8号文），以规范商业银行理财产品投资“非标”资产，并设订理财产品余额为35%的上限，或不得超过银行上年度总资产的4%。

　　5月底，银监会发布了《关于排查农村中小金融机构违规票据业务的通知》（下称135号文），要求各银监局及各省级农村信用社和农商行逐家逐笔排查票据业务。重点检查贴现资产和负债、买入返售和卖出回购票据发生额较大的机构，以及与商业银行互为对手大量交易的票据业务。

　　三季报数据显示，近期部分银行买入返售资产不降反升。比如中信银行，由于买入返售票据及证券增加，其买入返售金融资产达2713亿元，增幅为214.6%；而受益于信托受益权业务的增加，招商银行的买入返售金融资产达3089亿元，增幅达188.79%。

　　10月21日，多家银行推出“银行理财管理计划+理财直接融资工具”，即银行发行理财资管计划投资理财直接融资工具，后者投资企业项目。此工具在市场上遭受非议，被认为并不能有效解决刚性兑付、去通道化风险等诸多问题，只是银行为应对“非标”达标而采取的过渡性措施。

　　曾刚表示，同业业务的风险主要在于流动性风险与信贷风险，监管层应坚持“实质重于形式”的原则，疏堵结合，否则同业业务仍是银行进行会计科目调整的游戏。他指出，此前银监会要求流动性风险覆盖率的文件，可以看作是通过流动性指标来调整，也需要采取其它措施来纠正扭曲的信贷指标。■　

略微点评：对于激进的银行还是影响很大的，参照三季报玩同业的几个小伙伴谁的业绩下滑得最惨，对于常在海边玩的来说，应该是早有应对，不过，市场的反应又是一回事了。。。。你要说明天跌停开盘，一切都有可能