华兰生物价值分析

狩吼馨福

      华兰生物002007价值分析
       从年报披露和券商研报等总结如下：
       第一，供需缺口。目前我国对血浆的年需求量超过8000吨，但年采浆量仅为6000吨左右，远远不能满足市场需求。供不应求的现象长期存在是血制品提价的主要推动力。这就导致价格会一直涨。2016年初价格上涨了10-30%，而且关键的是，价格涨上去了还不会掉下来，这是一个长期上涨通道，也就是一个长期投资机遇。
      第二，血浆站审批放开。华兰生物的血浆站18个（筹建1个），估计2015年采浆量700吨，仅次于上海莱士。本次石柱分站获得采浆许可证之后，重庆6个分站均已可开始正式采浆，将大幅提升公司单站采浆能力，预计现有浆站2017年采浆量有望超过1000吨。
    第三：产品。公司现有11个品种为国内当前产品线最多的公司之一，整体盈利能力处于行业上游。血浆每吨利润大约在110万元，到2017年约1000吨的血浆对应的就是11亿利润，如果算上价格上涨带来边际利润的大幅提升，2017年利润将在11亿到14亿之间。
      第三，估值。目前总市值266亿，股本5.81亿，PE45倍。如果2017年利润将在11亿到14亿之间，保守估值给予30倍市盈率，市值约400亿，对应股价68元，上升空间约50%。
      总结：血液制品行业处在量价齐阶段，价值整体提升很快，价值决定了股份的价格，确定性的高收益是提供投资的可靠安全边际。




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linuxyang

谢谢楼主，学习了

13957932950

支持林总！！！

lyjhust

如将上市的血制品企业做个比较会更好！谢！