深天马(000050)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：天马微电子股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市龙华区民治街道北站社区留仙大道天马大厦1918
- 公司简称：深天马
- 法人代表：陈宏良
- 公司董秘：陈冰峡
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-86225886
- 公司网址：
- 上市时间：1995-03-15
- 发行数量(万股)：11000000
- 发行价格(元)：4.5
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.5(元)
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每股净资产16.28(元)
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每股现金流1.48(元)
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净资产收益率3.08(%)
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总资产收益率1.41(%)
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毛利率18.54(%)
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利润增长率24.43(%)
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资产负债比54.17(%)
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市盈率17.62(倍)
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市净率0.54(倍)
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市盈增长比率0.72(倍)
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EV / EBIT47.19(倍)
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市销率0.61(倍)
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市值(亿)180.85(亿元)
注：以上数据是基于深天马(000050)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 45.83 | 37.58 |
| 2019-12-31 | 40.80 | 43.16 |
| 2018-12-31 | 43.31 | 48.72 |
| 2017-12-31 | 48.82 | 22.33 |
| 2016-12-31 | 63.47 | 28.91 |
| 2015-12-31 | 61.25 | 31.65 |
| 2014-12-31 | 54.56 | 49.81 |
| 2013-12-31 | 41.19 | 49.98 |
| 2012-12-31 | 39.16 | 56.55 |
| 2011-12-31 | 36.25 | 56.81 |
| 2010-12-31 | 31.24 | 62.66 |
| 历史平均 | 46.01 | 45.06 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.03 | 54.17 |
| 2019-12-31 | 0.71 | 59.20 |
| 2018-12-31 | 0.77 | 56.69 |
| 2017-12-31 | 1.10 | 51.18 |
| 2016-12-31 | 1.74 | 36.53 |
| 2015-12-31 | 1.83 | 38.75 |
| 2014-12-31 | 1.08 | 45.44 |
| 2013-12-31 | 0.99 | 58.81 |
| 2012-12-31 | 0.86 | 60.84 |
| 2011-12-31 | 1.09 | 63.75 |
| 2010-12-31 | 1.07 | 68.76 |
| 历史平均 | 1.12 | 54.00 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 深天马(000050)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.03低于历史平均水平1.12，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.03低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 深天马(000050)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.54高于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.54高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 18.54 | 3.47 | 3.08 | 1.41 |
| 2019-12-31 | 16.85 | 2.74 | 3.11 | 1.27 |
| 2018-12-31 | 15.19 | 3.40 | 3.56 | 1.64 |
| 2017-12-31 | 20.85 | 5.76 | 5.58 | 2.72 |
| 2016-12-31 | 20.18 | 5.30 | 4.14 | 2.63 |
| 2015-12-31 | 16.34 | 5.28 | 4.19 | 2.57 |
| 2014-12-31 | 18.65 | 7.37 | 7.52 | 4.38 |
| 2013-12-31 | 18.14 | 6.32 | 9.66 | 3.58 |
| 2012-12-31 | 14.37 | 3.17 | 3.96 | 1.76 |
| 2011-12-31 | 11.87 | 5.58 | 7.67 | 3.20 |
| 2010-12-31 | 15.94 | 4.07 | 5.79 | 1.76 |
| 历史平均 | 16.84 | 4.90 | 5.52 | 2.55 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 深天马(000050)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.19低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 深天马(000050)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 深天马(000050)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.36 | 1.08 | 0.89 | 0.41 |
| 2019-12-31 | 7.54 | 1.07 | 1.13 | 0.46 |
| 2018-12-31 | 7.85 | 0.99 | 1.11 | 0.48 |
| 2017-12-31 | 6.92 | 2.12 | 0.97 | 0.47 |
| 2016-12-31 | 7.92 | 1.71 | 0.78 | 0.50 |
| 2015-12-31 | 6.35 | 1.54 | 0.79 | 0.49 |
| 2014-12-31 | 5.03 | 1.19 | 1.09 | 0.59 |
| 2013-12-31 | 7.20 | 1.13 | 1.38 | 0.57 |
| 2012-12-31 | 7.25 | 0.98 | 1.42 | 0.56 |
| 2011-12-31 | 9.21 | 1.01 | 1.58 | 0.57 |
| 2010-12-31 | 5.84 | 0.69 | 1.39 | 0.43 |
| 历史平均 | 7.11 | 1.24 | 1.16 | 0.51 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 深天马(000050)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.36高于历史平均水平7.11，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.36高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 深天马(000050)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.08低于历史平均水平1.24，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.08低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 深天马(000050)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.89低于历史平均水平1.16，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.89低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 深天马(000050)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41低于历史平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.41低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1026 | 33337 | 3036 |
| 2019-12-31 | 829 | 26707 | 3219 |
| 2018-12-31 | 926 | 26005 | 3684 |
| 2017-12-31 | 807 | 14475 | 4158 |
| 2016-12-31 | 569 | 13759 | 4459 |
| 2015-12-31 | 555 | 13248 | 7334 |
| 2014-12-31 | 613 | 8147 | 810 |
| 2013-12-31 | 144 | 1486 | 955 |
| 2012-12-31 | 54 | 1373 | 460 |
| 2011-12-31 | 101 | 1319 | 601 |
| 2010-12-31 | 70 | 1215 | 737 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.91 | 15.97 |
| 2019-12-31 | 0.50 | 17.29 |
| 2018-12-31 | 0.71 | 15.49 |
| 2017-12-31 | 0.30 | 10.41 |
| 2016-12-31 | 0.32 | 14.77 |
| 2015-12-31 | 0.38 | 20.40 |
| 2014-12-31 | 0.26 | 9.37 |
| 2013-12-31 | 1.06 | 48.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.35 | 13.57 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.54 | 17.62 |
| 2019-12-31 | 1.08 | 34.75 |
| 2018-12-31 | 0.77 | 21.71 |
| 2017-12-31 | 1.91 | 34.21 |
| 2016-12-31 | 1.92 | 46.33 |
| 2015-12-31 | 2.24 | 53.58 |
| 2014-12-31 | 2.66 | 35.39 |
| 2013-12-31 | 4.36 | 45.16 |
| 2012-12-31 | 3.31 | 83.47 |
| 2011-12-31 | 2.71 | 35.32 |
| 2010-12-31 | 7.07 | 122.06 |
| 历史平均 | 2.80 | 51.20 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 14.07 | 0.50 |
| 2019-12-31 | 14.07 | 0.40 |
| 2018-12-31 | 9.81 | 0.45 |
| 2017-12-31 | 19.71 | 0.58 |
| 2016-12-31 | 18.82 | 0.41 |
| 2015-12-31 | 21.21 | 0.40 |
| 2014-12-31 | 19.16 | 0.54 |
| 2013-12-31 | 11.29 | 0.25 |
| 2012-12-31 | 7.91 | 0.09 |
| 2011-12-31 | 6.22 | 0.18 |
| 2010-12-31 | 14.96 | 0.12 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
深天马(000050)的前一交易日收盘价为8.83元， 我们给予的估值为13.13元， 安全边际率为48.70%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予深天马(000050)低估评级。