南京公用(000421)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    南京公用发展股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省南京市建邺区白龙江东街8号（新城科技园科技创新综合体A4号楼）
  • 公司简称：
    南京公用
  • 法人代表：
    李祥
  • 公司董秘：
    徐宁
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    燃气生产和供应业
  • 公司电话：
    025-86383650、86383611
  • 公司网址：
    www.zhong-bei.com
  • 上市时间：
    1996-08-06
  • 发行数量(万股)：
    13740000
  • 发行价格(元)：
    5.6
  • 发行市盈率(倍)：
    15.51
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000421
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.73(元)
  • 每股净资产
    5.2(元)
  • 每股现金流
    1.47(元)
  • 净资产收益率
    14.02(%)
  • 总资产收益率
    7.55(%)
  • 毛利率
    27.52(%)
  • 利润增长率
    24.33(%)
  • 资产负债比
    62.47(%)
  • 市盈率
    5.86(倍)
  • 市净率
    0.82(倍)
  • 市盈增长比率
    0.12(倍)
  • EV / EBIT
    8.23(倍)
  • 市销率
    0.36(倍)
  • 市值(亿)
    24.45(亿元)

注：以上数据是基于南京公用(000421)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
南京公用(000421)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车营运

 297 -31
2011-06-30

发电收入

 154 14
2011-06-30

汽车销售

 96 7
2011-06-30

旅游服务

 75 5
2011-06-30

房产开发

 53 73
2011-06-30

其他

 21 44
2011-06-30

其他业务(补充)

 13 61
南京公用(000421)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车营运

 297 -31
2011-06-30

发电收入

 154 14
2011-06-30

汽车销售

 96 7
2011-06-30

旅游服务

 75 5
2011-06-30

房产开发

 53 73
2011-06-30

其他

 21 44
2011-06-30

其他业务(补充)

 13 61
南京公用(000421)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

江苏

 542
2011-06-30

河北

 154
2011-06-30

其他(补充)

 13
财务分析
南京公用(000421)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 37.53 30.38
2019-12-31 29.48 27.00
2018-12-31 30.25 27.63
2017-12-31 31.33 26.82
2016-12-31 50.81 38.69
2015-12-31 52.55 40.32
2014-12-31 61.24 20.16
2013-12-31 52.11 24.10
2012-12-31 45.37 24.23
2011-12-31 37.89 28.85
2010-12-31 36.35 29.87
历史平均 44.21 28.96
行业平均 43.56 38.80
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
南京公用(000421)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.32 62.47
2019-12-31 0.95 70.52
2018-12-31 0.84 69.75
2017-12-31 0.78 68.67
2016-12-31 0.94 49.19
2015-12-31 0.89 47.45
2014-12-31 1.80 38.76
2013-12-31 1.59 47.89
2012-12-31 1.40 54.63
2011-12-31 1.26 62.11
2010-12-31 1.25 63.65
历史平均 1.19 55.79
行业平均 0.74 56.44
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 南京公用(000421)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.32高于历史平均水平1.19，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.32高于行业平均水平0.74，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 南京公用(000421)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.62高于历史平均水平0.56，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.62高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
南京公用(000421)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 27.52 11.86 14.02 7.55
2019-12-31 19.07 5.08 3.89 1.50
2018-12-31 23.24 6.87 5.61 2.11
2017-12-31 24.69 6.91 6.00 2.28
2016-12-31 20.13 7.43 8.04 4.10
2015-12-31 16.09 9.05 9.97 5.39
2014-12-31 0.33 10.69 14.47 7.28
2013-12-31 0.56 5.83 6.94 4.02
2012-12-31 5.81 6.26 10.66 4.25
2011-12-31 -0.02 6.41 10.85 3.37
2010-12-31 9.35 2.38 7.32 1.39
历史平均 11.13 6.87 8.87 3.80
行业平均 15.15 7.64 7.80 4.11
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 南京公用(000421)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.28高于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.28高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 南京公用(000421)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12高于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 南京公用(000421)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
南京公用(000421)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.49 2.10 1.70 0.64
2019-12-31 0.79 1.10 1.00 0.30
2018-12-31 1.12 1.11 1.01 0.31
2017-12-31 1.21 1.23 1.05 0.33
2016-12-31 1.57 1.43 1.09 0.55
2015-12-31 6.39 1.48 1.13 0.60
2014-12-31 3.75 3.38 1.11 0.68
2013-12-31 2.02 2.86 1.32 0.69
2012-12-31 1.80 2.80 1.50 0.68
2011-12-31 1.44 1.82 1.39 0.53
2010-12-31 2.08 1.96 1.61 0.59
历史平均 2.38 2.01 1.25 0.55
行业平均 12.49 1.28 1.14 0.50
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 南京公用(000421)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.49低于历史平均水平2.38，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.49低于行业平均水平12.49，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 南京公用(000421)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.10高于历史平均水平2.01，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.10高于行业平均水平1.28，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 南京公用(000421)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.70高于历史平均水平1.25，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.70高于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 南京公用(000421)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64高于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.64高于行业平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
南京公用(000421)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 417 2978 841
2019-12-31 101 2602 795
2018-12-31 143 2554 1738
2017-12-31 149 2476 2466
2016-12-31 193 2395 620
2015-12-31 228 2289 757
2014-12-31 164 1136 374
2013-12-31 66 958 327
2012-12-31 94 878 415
2011-12-31 89 817 444
2010-12-31 58 799 414
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
南京公用(000421)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.52 8.92
2019-12-31 2.32 56.58
2018-12-31 1.12 19.99
2017-12-31 1.61 38.56
2016-12-31 1.12 29.73
2015-12-31 0.83 20.08
2014-12-31 0.71 10.70
2013-12-31 0.89 21.16
2012-12-31 2.16 37.57
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.94 19.75
行业平均 2.07 41.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
南京公用(000421)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.82 5.86
2019-12-31 0.95 24.39
2018-12-31 1.00 17.83
2017-12-31 1.44 23.98
2016-12-31 2.13 26.43
2015-12-31 2.41 24.19
2014-12-31 2.19 15.17
2013-12-31 1.64 23.70
2012-12-31 1.85 17.40
2011-12-31 1.85 17.02
2010-12-31 2.49 34.06
历史平均 1.89 22.20
行业平均 1.75 21.78
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
南京公用(000421)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.31 0.73
2019-12-31 4.31 0.18
2018-12-31 4.46 0.25
2017-12-31 6.22 0.26
2016-12-31 8.89 0.34
2015-12-31 9.64 0.40
2014-12-31 7.09 0.47
2013-12-31 4.48 0.19
2012-12-31 4.63 0.27
2011-12-31 4.29 0.25
2010-12-31 5.66 0.17
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

南京公用(000421)的前一交易日收盘价为4.27元， 我们给予的估值为7.23元， 安全边际率为69.32%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予南京公用(000421)低估评级。

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