柳 工(000528)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广西柳工机械股份有限公司
  • 注册地址：
    广西壮族自治区柳州市柳太路1号
  • 公司简称：
    柳 工
  • 法人代表：
    曾光安
  • 公司董秘：
    黄华琳
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0772-3886510, 3887266
  • 公司网址：
    www.liugong.com
  • 上市时间：
    1993-11-18
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    4.2
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    公开拍卖
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000528
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.77(元)
  • 每股净资产
    7.55(元)
  • 每股现金流
    3.84(元)
  • 净资产收益率
    10.16(%)
  • 总资产收益率
    3.36(%)
  • 毛利率
    20.81(%)
  • 利润增长率
    -19.47(%)
  • 资产负债比
    65.76(%)
  • 市盈率
    10.14(倍)
  • 市净率
    1.03(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.52(倍)
  • EV / EBIT
    24.08(倍)
  • 市销率
    0.52(倍)
  • 市值(亿)
    114.68(亿元)

注：以上数据是基于柳 工(000528)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
柳 工(000528)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

土石方机械

 8318 22
2011-06-30

其他工程机械及配件

 2446 20
2011-06-30

其他业务(补充)

 26 -696
柳 工(000528)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工程机械

 10764 22
2011-06-30

其中:关联交易

 42 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 26 -696
柳 工(000528)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 9795
2011-06-30

国外

 969
2011-06-30

其他(补充)

 26
财务分析
柳 工(000528)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 34.24 0.00
2019-12-31 36.27 9.64
2018-12-31 38.52 10.40
2017-12-31 42.10 11.43
2016-12-31 42.98 11.98
2015-12-31 43.69 11.91
2014-12-31 43.87 12.42
2013-12-31 42.24 13.88
2012-12-31 41.31 11.61
2011-12-31 41.06 9.58
2010-12-31 45.52 9.52
历史平均 42.37 11.41
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
柳 工(000528)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.19 65.76
2019-12-31 1.47 63.73
2018-12-31 1.48 61.48
2017-12-31 1.32 57.90
2016-12-31 1.45 57.02
2015-12-31 1.84 56.31
2014-12-31 2.00 56.13
2013-12-31 2.11 57.76
2012-12-31 1.76 58.69
2011-12-31 1.69 58.94
2010-12-31 1.49 54.48
历史平均 1.68 57.63
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 柳 工(000528)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.19低于历史平均水平1.68，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.19低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 柳 工(000528)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66高于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
柳 工(000528)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.81 5.19 10.16 3.36
2019-12-31 23.66 5.60 9.83 3.60
2018-12-31 22.81 4.65 8.20 3.21
2017-12-31 22.90 2.86 3.54 1.49
2016-12-31 24.87 0.68 0.56 0.23
2015-12-31 25.53 0.31 0.24 0.10
2014-12-31 21.94 1.88 2.18 0.93
2013-12-31 20.66 2.64 3.59 1.50
2012-12-31 16.61 2.21 2.99 1.23
2011-12-31 19.01 7.42 14.18 5.83
2010-12-31 22.43 10.08 18.29 8.33
历史平均 21.86 3.64 5.97 2.54
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 柳 工(000528)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 柳 工(000528)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 柳 工(000528)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
柳 工(000528)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.76 0.00 1.89 0.65
2019-12-31 2.63 6.66 1.77 0.64
2018-12-31 2.70 6.63 1.79 0.69
2017-12-31 2.24 4.55 1.24 0.52
2016-12-31 1.83 2.84 0.79 0.34
2015-12-31 1.86 2.74 0.75 0.33
2014-12-31 2.28 3.99 1.13 0.49
2013-12-31 2.44 4.09 1.34 0.57
2012-12-31 2.28 4.82 1.35 0.56
2011-12-31 2.88 8.21 1.91 0.79
2010-12-31 2.97 8.68 1.82 0.83
历史平均 2.39 5.17 1.35 0.57
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 柳 工(000528)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.76高于历史平均水平2.39，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.76高于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 柳 工(000528)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.89高于历史平均水平1.35，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.89高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 柳 工(000528)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.65高于历史平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.65高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
柳 工(000528)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1131 11130 5659
2019-12-31 1017 10351 5158
2018-12-31 790 9637 3767
2017-12-31 323 9110 3770
2016-12-31 49 8846 4689
2015-12-31 21 8904 4262
2014-12-31 199 9097 3914
2013-12-31 335 9334 4177
2012-12-31 278 9295 3548
2011-12-31 1321 9316 3102
2010-12-31 1544 8443 4860
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
柳 工(000528)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.93 19.57
2019-12-31 2.39 21.74
2018-12-31 1.90 21.36
2017-12-31 1.17 34.84
2016-12-31 1.37 228.43
2015-12-31 1.81 791.95
2014-12-31 1.99 141.70
2013-12-31 7.86 167.86
2012-12-31 5.99 242.55
2011-12-31 5.71 56.77
2010-12-31 1.41 25.27
历史平均 3.25 190.08
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
柳 工(000528)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.03 10.14
2019-12-31 0.89 9.08
2018-12-31 0.92 11.24
2017-12-31 1.05 29.72
2016-12-31 0.93 166.98
2015-12-31 1.05 437.68
2014-12-31 1.56 71.31
2013-12-31 0.77 21.35
2012-12-31 1.21 40.47
2011-12-31 1.41 9.94
2010-12-31 3.29 17.98
历史平均 1.35 89.63
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
柳 工(000528)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.26 0.77
2019-12-31 6.26 0.69
2018-12-31 6.07 0.54
2017-12-31 8.53 0.29
2016-12-31 7.31 0.04
2015-12-31 8.29 0.02
2014-12-31 12.58 0.18
2013-12-31 6.36 0.30
2012-12-31 10.01 0.25
2011-12-31 11.67 1.17
2010-12-31 37.00 2.06
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

柳 工(000528)的前一交易日收盘价为7.78元， 我们给予的估值为8.74元， 安全边际率为12.34%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予柳 工(000528)合理评级。

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