穗 恒 运(000531)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：广州恒运企业集团股份有限公司
- 注册地址：广东省广州市萝岗区西基工业区西基路
- 公司简称：穗 恒 运
- 法人代表：钟英华
- 公司董秘：张晖
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：020-82068252
- 公司网址：
- 上市时间：1994-01-06
- 发行数量(万股)：21100000
- 发行价格(元)：4.8
- 发行市盈率(倍)：16.8
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.21(元)
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每股净资产7.37(元)
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每股现金流6.04(元)
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净资产收益率16.48(%)
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总资产收益率7.60(%)
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毛利率28.17(%)
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利润增长率-0.48(%)
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资产负债比53.22(%)
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市盈率4.56(倍)
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市净率0.75(倍)
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市盈增长比率-8.54(倍)
-
EV / EBIT9.79(倍)
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市销率1.06(倍)
-
市值(亿)37.95(亿元)
注：以上数据是基于穗 恒 运(000531)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 46.78 | 22.54 |
| 2019-12-31 | 39.72 | 25.74 |
| 2018-12-31 | 41.15 | 27.24 |
| 2017-12-31 | 45.82 | 32.99 |
| 2016-12-31 | 46.63 | 35.35 |
| 2015-12-31 | 47.15 | 36.00 |
| 2014-12-31 | 46.41 | 41.23 |
| 2013-12-31 | 32.33 | 38.18 |
| 2012-12-31 | 31.25 | 42.67 |
| 2011-12-31 | 34.20 | 54.15 |
| 2010-12-31 | 38.19 | 57.63 |
| 历史平均 | 40.35 | 40.60 |
| 行业平均 | 36.04 | 59.99 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.62 | 53.22 |
| 2019-12-31 | 0.70 | 60.28 |
| 2018-12-31 | 0.66 | 58.85 |
| 2017-12-31 | 0.57 | 54.18 |
| 2016-12-31 | 0.75 | 53.37 |
| 2015-12-31 | 0.75 | 52.85 |
| 2014-12-31 | 0.96 | 53.59 |
| 2013-12-31 | 0.87 | 67.67 |
| 2012-12-31 | 0.68 | 68.75 |
| 2011-12-31 | 0.67 | 65.80 |
| 2010-12-31 | 0.81 | 61.81 |
| 历史平均 | 0.75 | 59.65 |
| 行业平均 | 0.57 | 63.96 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.62低于历史平均水平0.75，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.62高于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53低于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 28.17 | 25.80 | 16.48 | 7.60 |
| 2019-12-31 | 22.05 | 13.44 | 10.06 | 3.73 |
| 2018-12-31 | 18.21 | 3.28 | 2.09 | 0.99 |
| 2017-12-31 | 19.35 | 6.83 | 4.72 | 2.20 |
| 2016-12-31 | 32.66 | 22.29 | 14.60 | 6.39 |
| 2015-12-31 | 31.90 | 22.03 | 12.53 | 5.86 |
| 2014-12-31 | 32.61 | 18.05 | 20.57 | 10.58 |
| 2013-12-31 | 30.03 | 11.36 | 13.80 | 4.44 |
| 2012-12-31 | 23.22 | 9.37 | 12.79 | 3.73 |
| 2011-12-31 | 15.84 | 3.16 | 3.57 | 1.62 |
| 2010-12-31 | 20.60 | 9.00 | 12.47 | 4.28 |
| 历史平均 | 24.94 | 11.71 | 10.79 | 4.45 |
| 行业平均 | 21.48 | 9.36 | 7.46 | 2.72 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.28高于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.28高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.26高于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.26高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.16高于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.16高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.40 | 1.31 | 0.63 | 0.29 |
| 2019-12-31 | 3.88 | 1.08 | 0.70 | 0.28 |
| 2018-12-31 | 4.09 | 1.11 | 0.74 | 0.30 |
| 2017-12-31 | 4.08 | 0.98 | 0.70 | 0.32 |
| 2016-12-31 | 2.92 | 0.81 | 0.62 | 0.29 |
| 2015-12-31 | 2.80 | 0.74 | 0.56 | 0.27 |
| 2014-12-31 | 4.82 | 1.42 | 1.26 | 0.59 |
| 2013-12-31 | 1.60 | 1.02 | 1.21 | 0.39 |
| 2012-12-31 | 1.89 | 0.93 | 1.27 | 0.40 |
| 2011-12-31 | 2.69 | 0.95 | 1.50 | 0.51 |
| 2010-12-31 | 2.92 | 0.83 | 1.24 | 0.48 |
| 历史平均 | 3.09 | 0.98 | 1.01 | 0.39 |
| 行业平均 | 12.29 | 0.48 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.40高于历史平均水平3.09，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.40低于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.31高于历史平均水平0.98，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.31高于行业平均水平0.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.63低于历史平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.63低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29低于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.29高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 832 | 5048 | 4139 |
| 2019-12-31 | 411 | 4083 | 3210 |
| 2018-12-31 | 82 | 3920 | 2412 |
| 2017-12-31 | 184 | 3904 | 1156 |
| 2016-12-31 | 573 | 3928 | 1488 |
| 2015-12-31 | 450 | 3592 | 1044 |
| 2014-12-31 | 645 | 3137 | 1413 |
| 2013-12-31 | 348 | 2521 | 1410 |
| 2012-12-31 | 293 | 2295 | 1185 |
| 2011-12-31 | 71 | 1979 | 527 |
| 2010-12-31 | 135 | 1085 | 394 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.81 | 8.24 |
| 2019-12-31 | 3.21 | 35.01 |
| 2018-12-31 | 1.98 | 83.61 |
| 2017-12-31 | 3.14 | 92.96 |
| 2016-12-31 | 1.31 | 17.92 |
| 2015-12-31 | 1.78 | 33.49 |
| 2014-12-31 | 1.12 | 15.92 |
| 2013-12-31 | 2.98 | 35.44 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 22.53 | 718.19 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.87 | 110.84 |
| 行业平均 | 2.74 | 49.83 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.75 | 4.56 |
| 2019-12-31 | 1.10 | 10.90 |
| 2018-12-31 | 0.88 | 42.31 |
| 2017-12-31 | 1.40 | 29.56 |
| 2016-12-31 | 2.00 | 13.70 |
| 2015-12-31 | 2.36 | 18.80 |
| 2014-12-31 | 2.93 | 14.22 |
| 2013-12-31 | 1.64 | 11.88 |
| 2012-12-31 | 1.88 | 14.68 |
| 2011-12-31 | 1.14 | 31.88 |
| 2010-12-31 | 3.04 | 24.37 |
| 历史平均 | 1.92 | 22.38 |
| 行业平均 | 1.36 | 18.30 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.54 | 1.21 |
| 2019-12-31 | 6.54 | 0.60 |
| 2018-12-31 | 5.06 | 0.12 |
| 2017-12-31 | 7.95 | 0.27 |
| 2016-12-31 | 11.47 | 0.84 |
| 2015-12-31 | 12.35 | 0.66 |
| 2014-12-31 | 13.40 | 0.94 |
| 2013-12-31 | 12.07 | 1.02 |
| 2012-12-31 | 12.58 | 0.86 |
| 2011-12-31 | 6.57 | 0.21 |
| 2010-12-31 | 12.37 | 0.51 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
穗 恒 运(000531)的前一交易日收盘价为5.54元， 我们给予的估值为9.58元， 安全边际率为72.92%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予穗 恒 运(000531)低估评级。