太阳能(000591)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中节能太阳能股份有限公司
  • 注册地址：
    重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心19楼G
  • 公司简称：
    太阳能
  • 法人代表：
    曹华斌
  • 公司董秘：
    张蓉蓉
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电力、热力生产和供应业
  • 公司电话：
    010-83052461
  • 公司网址：
    www.cecsec.cn
  • 上市时间：
    1996-02-07
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    1.0
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    公开拍卖
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000591
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.36(元)
  • 每股净资产
    4.65(元)
  • 每股现金流
    0.27(元)
  • 净资产收益率
    7.66(%)
  • 总资产收益率
    2.74(%)
  • 毛利率
    51.74(%)
  • 利润增长率
    102.30(%)
  • 资产负债比
    63.74(%)
  • 市盈率
    14.95(倍)
  • 市净率
    1.15(倍)
  • 市盈增长比率
    0.15(倍)
  • EV / EBIT
    33.28(倍)
  • 市销率
    3.14(倍)
  • 市值(亿)
    160.28(亿元)

注：以上数据是基于太阳能(000591)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
太阳能(000591)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商业

 2354 7
2011-06-30

工业

 160 38
2011-06-30

其他业务(补充)

 40 88
2011-06-30

广告促销业

 6 26
太阳能(000591)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西南地区

 2292
2011-06-30

境外

 155
2011-06-30

华东地区

 68
2011-06-30

其他(补充)

 40
2011-06-30

华北地区

 5
财务分析
太阳能(000591)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 36.26 67.21
2019-12-31 35.96 68.28
2018-12-31 37.62 67.16
2017-12-31 38.83 63.49
2016-12-31 38.70 58.34
2015-12-31 27.35 56.36
2014-12-31 14.37 13.71
2013-12-31 17.68 14.44
2012-12-31 18.21 13.66
2011-12-31 19.02 15.33
2010-12-31 23.14 17.03
历史平均 26.10 35.50
行业平均 36.04 59.99
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
太阳能(000591)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.97 63.74
2019-12-31 1.24 64.04
2018-12-31 1.10 62.38
2017-12-31 1.18 61.17
2016-12-31 1.36 61.30
2015-12-31 0.90 72.65
2014-12-31 0.86 85.63
2013-12-31 0.87 82.32
2012-12-31 0.84 81.79
2011-12-31 0.94 80.98
2010-12-31 0.98 76.86
历史平均 1.00 73.90
行业平均 0.57 63.96
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 太阳能(000591)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.97高于历史平均水平1.00，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.97高于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 太阳能(000591)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64低于历史平均水平0.74，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.64低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
太阳能(000591)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 51.74 20.87 7.66 2.74
2019-12-31 48.10 18.07 6.83 2.42
2018-12-31 39.11 16.98 6.77 2.50
2017-12-31 34.41 15.57 6.65 2.57
2016-12-31 32.86 15.66 5.78 2.28
2015-12-31 34.45 13.58 7.85 2.17
2014-12-31 15.30 -0.09 0.97 -0.13
2013-12-31 14.47 0.44 7.29 0.64
2012-12-31 14.06 0.40 7.35 0.65
2011-12-31 12.37 0.07 2.73 0.12
2010-12-31 9.95 0.43 4.44 0.81
历史平均 23.00 7.00 5.54 1.29
行业平均 21.48 9.36 7.46 2.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 太阳能(000591)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.52高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.52高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 太阳能(000591)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.21高于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.21高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 太阳能(000591)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
太阳能(000591)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 20.23 0.20 0.36 0.13
2019-12-31 19.89 0.20 0.37 0.13
2018-12-31 29.06 0.22 0.39 0.15
2017-12-31 21.99 0.26 0.42 0.16
2016-12-31 11.98 0.25 0.38 0.15
2015-12-31 19.02 0.28 0.58 0.16
2014-12-31 6.27 10.42 9.94 1.43
2013-12-31 5.75 10.12 8.27 1.46
2012-12-31 6.04 11.79 8.84 1.61
2011-12-31 5.70 11.56 9.32 1.77
2010-12-31 6.36 11.11 8.18 1.89
历史平均 12.46 6.22 5.15 0.98
行业平均 12.29 0.48 0.80 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 太阳能(000591)（以下简称“本公司”）当前存货周转率20.23高于历史平均水平12.46，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率20.23高于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 太阳能(000591)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.20低于历史平均水平6.22，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.20低于行业平均水平0.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 太阳能(000591)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.36低于历史平均水平5.15，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.36低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 太阳能(000591)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.13低于历史平均水平0.98，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.13低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
太阳能(000591)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1072 13986 824
2019-12-31 911 13330 967
2018-12-31 862 12732 975
2017-12-31 805 12099 733
2016-12-31 653 11297 1268
2015-12-31 473 6022 1646
2014-12-31 4 398 226
2013-12-31 33 455 263
2012-12-31 30 414 477
2011-12-31 10 383 503
2010-12-31 17 393 481
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
太阳能(000591)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.06 30.86
2019-12-31 3.30 34.34
2018-12-31 2.47 25.46
2017-12-31 0.41 8.83
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.28 283.06
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 2.58 374.44
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.82 98.83
行业平均 2.74 49.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
太阳能(000591)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.15 14.95
2019-12-31 0.71 10.40
2018-12-31 0.70 10.32
2017-12-31 1.43 21.56
2016-12-31 1.64 28.37
2015-12-31 3.79 48.23
2014-12-31 9.86 1011.95
2013-12-31 4.96 68.05
2012-12-31 4.17 56.80
2011-12-31 3.97 145.21
2010-12-31 6.20 139.68
历史平均 4.08 170.02
行业平均 1.36 18.30
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
太阳能(000591)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.15 0.36
2019-12-31 3.15 0.30
2018-12-31 2.96 0.29
2017-12-31 5.77 0.27
2016-12-31 13.56 0.48
2015-12-31 22.78 0.47
2014-12-31 14.30 0.01
2013-12-31 8.21 0.12
2012-12-31 6.29 0.11
2011-12-31 5.54 0.04
2010-12-31 12.40 0.09
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

太阳能(000591)的前一交易日收盘价为5.33元， 我们给予的估值为8.7元， 安全边际率为63.23%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予太阳能(000591)低估评级。

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