东北制药(000597)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    东北制药集团股份有限公司
  • 注册地址：
    辽宁省沈阳经济技术开发区昆明湖街8号
  • 公司简称：
    东北制药
  • 法人代表：
    魏海军
  • 公司董秘：
    蔡洋
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    024-25806963
  • 公司网址：
    www.nepharm.com.cn
  • 上市时间：
    1996-05-23
  • 发行数量(万股)：
    45000000
  • 发行价格(元)：
    6.68
  • 发行市盈率(倍)：
    12.04
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000597
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.0(元)
  • 每股净资产
    6.53(元)
  • 每股现金流
    1.75(元)
  • 净资产收益率
    -0.01(%)
  • 总资产收益率
    -0.05(%)
  • 毛利率
    41.21(%)
  • 利润增长率
    18.58(%)
  • 资产负债比
    68.43(%)
  • 市盈率
    -5001.17(倍)
  • 市净率
    0.7(倍)
  • 市盈增长比率
    -22.04(倍)
  • EV / EBIT
    253.96(倍)
  • 市销率
    0.36(倍)
  • 市值(亿)
    27.63(亿元)

注：以上数据是基于东北制药(000597)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东北制药(000597)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

产品小计

 3221 17
2011-06-30

制剂药销售

 2112 19
2011-06-30

原料药销售

 1051 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 108 15
2011-06-30

其他

 57 14
2011-06-30

减：内部抵销数

 -715 -0
东北制药(000597)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

行业小计

 3221 17
2011-06-30

医药制造

 2179 21
2011-06-30

医药商业

 985 6
2011-06-30

其他业务(补充)

 108 15
2011-06-30

其他

 57 14
2011-06-30

减：内部抵销数

 -715 -0
东北制药(000597)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

地区小计

 3221
2011-06-30

内销

 2689
2011-06-30

出口

 531
2011-06-30

其他(补充)

 108
2011-06-30

减：内部抵销数

 -715
财务分析
东北制药(000597)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 31.57 0.00
2019-12-31 31.24 27.82
2018-12-31 30.66 24.87
2017-12-31 24.05 29.61
2016-12-31 24.86 33.23
2015-12-31 27.62 38.65
2014-12-31 32.21 20.27
2013-12-31 21.17 20.48
2012-12-31 29.20 22.98
2011-12-31 29.68 25.19
2010-12-31 36.85 26.60
历史平均 28.52 26.88
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东北制药(000597)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.78 68.43
2019-12-31 0.74 68.76
2018-12-31 0.84 69.34
2017-12-31 0.92 75.95
2016-12-31 1.02 75.14
2015-12-31 0.84 72.38
2014-12-31 0.94 67.79
2013-12-31 0.82 78.83
2012-12-31 0.78 70.80
2011-12-31 0.88 70.32
2010-12-31 1.51 63.15
历史平均 0.95 71.48
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东北制药(000597)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.78低于历史平均水平0.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.78低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东北制药(000597)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.68低于历史平均水平0.71，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.68高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
东北制药(000597)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 41.21 -0.09 -0.01 -0.05
2019-12-31 43.58 2.07 4.57 1.36
2018-12-31 41.38 2.70 5.62 1.72
2017-12-31 39.54 1.62 4.89 0.87
2016-12-31 31.56 0.55 1.03 0.27
2015-12-31 26.53 -10.23 -16.79 -4.51
2014-12-31 31.53 1.93 3.27 0.98
2013-12-31 30.87 -4.27 -11.11 -2.19
2012-12-31 24.75 0.14 0.49 0.09
2011-12-31 20.41 -9.82 -23.53 -6.50
2010-12-31 23.42 1.11 2.47 0.96
历史平均 30.00 -1.78 -3.68 -0.91
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东北制药(000597)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.41高于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.41低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东北制药(000597)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.00高于历史平均水平-0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率-0.00低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东北制药(000597)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.00高于历史平均水平-0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.00低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东北制药(000597)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.60 0.00 1.86 0.59
2019-12-31 3.61 2.36 2.10 0.66
2018-12-31 3.44 2.56 2.08 0.64
2017-12-31 2.54 1.81 2.23 0.54
2016-12-31 3.02 1.48 1.98 0.49
2015-12-31 3.27 1.14 1.60 0.44
2014-12-31 3.03 2.49 1.57 0.51
2013-12-31 2.51 2.50 2.42 0.51
2012-12-31 3.46 2.81 2.21 0.64
2011-12-31 3.53 2.62 2.23 0.66
2010-12-31 4.85 3.24 2.34 0.86
历史平均 3.29 2.29 2.07 0.59
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东北制药(000597)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.60高于历史平均水平3.29，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.60高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东北制药(000597)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.86低于历史平均水平2.07，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.86高于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东北制药(000597)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.59高于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.59高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
东北制药(000597)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -1 3967 1065
2019-12-31 174 3811 821
2018-12-31 195 3471 805
2017-12-31 119 2434 1227
2016-12-31 24 2314 1468
2015-12-31 -384 2289 1525
2014-12-31 87 2664 1638
2013-12-31 -167 1503 1407
2012-12-31 8 1665 699
2011-12-31 -390 1657 701
2010-12-31 50 2023 934
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东北制药(000597)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.40 160.19
历史平均 0.35 37.48
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东北制药(000597)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.70 -5001.17
2019-12-31 1.84 40.20
2018-12-31 1.67 29.65
2017-12-31 2.29 46.91
2016-12-31 2.05 199.54
2015-12-31 2.15 -12.81
2014-12-31 1.89 57.73
2013-12-31 1.54 -13.88
2012-12-31 1.25 257.87
2011-12-31 1.48 -6.27
2010-12-31 2.83 114.40
历史平均 1.90 60.93
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东北制药(000597)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.73 0.00
2019-12-31 7.73 0.19
2018-12-31 10.16 0.34
2017-12-31 11.76 0.25
2016-12-31 10.00 0.05
2015-12-31 10.37 -0.81
2014-12-31 10.59 0.18
2013-12-31 6.94 -0.50
2012-12-31 6.26 0.02
2011-12-31 7.33 -1.17
2010-12-31 17.14 0.15
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东北制药(000597)的前一交易日收盘价为4.55元， 我们给予的估值为1.76元， 安全边际率为-61.32%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东北制药(000597)高估评级。

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