阳光股份(000608)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：阳光新业地产股份有限公司
- 注册地址：广西壮族自治区南宁市江南路230号南宁经济技术开发区
- 公司简称：阳光股份
- 法人代表：唐军
- 公司董秘：赵博
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-68361088
- 公司网址：
- 上市时间：1996-09-18
- 发行数量(万股)：15500000
- 发行价格(元)：4.1
- 发行市盈率(倍)：19.28
- 发行方式：上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-0.16(元)
-
每股净资产3.75(元)
-
每股现金流0.26(元)
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净资产收益率-4.19(%)
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总资产收益率-1.93(%)
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毛利率87.77(%)
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利润增长率-14.24(%)
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资产负债比43.15(%)
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市盈率-12.03(倍)
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市净率0.5(倍)
-
市盈增长比率0.89(倍)
-
EV / EBIT-47.19(倍)
-
市销率6.89(倍)
-
市值(亿)14.17(亿元)
注：以上数据是基于阳光股份(000608)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 阳光上东（销售收入） |
124 | 65 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
34 | 24 |
| 2011-06-30 | 北京A-Z Town项目（租赁收入） |
34 | 70 |
| 2011-06-30 | 阳光大厦项目（租赁收入） |
23 | 69 |
| 2011-06-30 | 北京通州商业项目（租赁收入） |
23 | 80 |
| 2011-06-30 | 成都A-Z Town项目（租赁收入） |
20 | 78 |
| 2011-06-30 | 天津万东（销售收入） |
16 | 50 |
| 2011-06-30 | 北京北苑科创项目（租赁收入） |
15 | 72 |
| 2011-06-30 | 阳光丽景（销售收入） |
9 | 80 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 房地产销售 |
155 | 63 |
| 2011-06-30 | 投资性房地产租赁 |
120 | 75 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
23 | 12 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 北京 |
239 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
23 | |
| 2011-06-30 | 成都 |
20 | |
| 2011-06-30 | 天津 |
16 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 56.85 | 0.20 |
| 2019-12-31 | 60.78 | 0.16 |
| 2018-12-31 | 56.69 | 0.16 |
| 2017-12-31 | 50.99 | 0.16 |
| 2016-12-31 | 37.67 | 0.27 |
| 2015-12-31 | 40.29 | 0.30 |
| 2014-12-31 | 38.77 | 0.31 |
| 2013-12-31 | 40.40 | 0.43 |
| 2012-12-31 | 49.24 | 0.35 |
| 2011-12-31 | 48.86 | 0.39 |
| 2010-12-31 | 44.41 | 0.40 |
| 历史平均 | 44.45 | 0.30 |
| 行业平均 | 20.72 | 1.65 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.71 | 43.15 |
| 2019-12-31 | 1.08 | 39.22 |
| 2018-12-31 | 0.96 | 43.31 |
| 2017-12-31 | 2.18 | 49.01 |
| 2016-12-31 | 2.60 | 62.33 |
| 2015-12-31 | 1.58 | 59.71 |
| 2014-12-31 | 1.39 | 61.23 |
| 2013-12-31 | 1.90 | 59.60 |
| 2012-12-31 | 1.65 | 50.76 |
| 2011-12-31 | 1.49 | 51.14 |
| 2010-12-31 | 1.56 | 55.59 |
| 历史平均 | 1.70 | 53.94 |
| 行业平均 | 1.38 | 79.42 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 阳光股份(000608)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.71低于历史平均水平1.70，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.71低于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 阳光股份(000608)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43低于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 87.77 | -54.28 | -4.19 | -1.93 |
| 2019-12-31 | 86.01 | -26.96 | -2.83 | -1.13 |
| 2018-12-31 | 79.32 | 29.33 | 0.39 | 1.29 |
| 2017-12-31 | 51.96 | 35.59 | 5.10 | 2.64 |
| 2016-12-31 | 46.91 | -68.62 | -16.45 | -4.48 |
| 2015-12-31 | 62.27 | 10.55 | 0.61 | 0.67 |
| 2014-12-31 | 45.95 | -38.43 | -17.76 | -4.65 |
| 2013-12-31 | 86.85 | 27.24 | 6.51 | 2.20 |
| 2012-12-31 | 74.05 | 49.47 | 9.48 | 3.95 |
| 2011-12-31 | 51.25 | 23.23 | 6.83 | 2.99 |
| 2010-12-31 | 45.14 | 14.72 | 18.44 | 6.93 |
| 历史平均 | 61.43 | 9.23 | 1.52 | 1.24 |
| 行业平均 | 31.60 | 12.74 | 14.39 | 2.69 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 阳光股份(000608)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.88高于历史平均水平0.61，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.88高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 阳光股份(000608)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.54低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.54低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 阳光股份(000608)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.04 | 17.74 | 0.06 | 0.04 |
| 2019-12-31 | 0.05 | 25.64 | 0.07 | 0.04 |
| 2018-12-31 | 0.09 | 27.09 | 0.08 | 0.04 |
| 2017-12-31 | 0.36 | 45.92 | 0.15 | 0.07 |
| 2016-12-31 | 0.12 | 23.75 | 0.17 | 0.07 |
| 2015-12-31 | 0.08 | 21.38 | 0.16 | 0.06 |
| 2014-12-31 | 0.23 | 38.97 | 0.31 | 0.12 |
| 2013-12-31 | 0.03 | 18.79 | 0.20 | 0.08 |
| 2012-12-31 | 0.04 | 22.63 | 0.16 | 0.08 |
| 2011-12-31 | 0.26 | 33.05 | 0.26 | 0.13 |
| 2010-12-31 | 0.60 | 118.21 | 1.06 | 0.47 |
| 历史平均 | 0.20 | 38.87 | 0.28 | 0.12 |
| 行业平均 | 0.26 | 12.58 | 1.01 | 0.21 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 阳光股份(000608)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.04低于历史平均水平0.20，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.04低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 阳光股份(000608)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率17.74低于历史平均水平38.87，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率17.74高于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 阳光股份(000608)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.06低于历史平均水平0.28，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.06低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 阳光股份(000608)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.04低于历史平均水平0.12，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.04低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -118 | 2810 | 198 |
| 2019-12-31 | -82 | 2890 | 67 |
| 2018-12-31 | 11 | 2974 | 193 |
| 2017-12-31 | 152 | 2985 | 1079 |
| 2016-12-31 | -468 | 2847 | 460 |
| 2015-12-31 | 20 | 3315 | 529 |
| 2014-12-31 | -585 | 3294 | 502 |
| 2013-12-31 | 191 | 2936 | 900 |
| 2012-12-31 | 265 | 2800 | 359 |
| 2011-12-31 | 173 | 2535 | 776 |
| 2010-12-31 | 435 | 2362 | 817 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.61 | 196.24 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.59 | -3.84 |
| 2013-12-31 | 1.56 | 31.36 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 1.20 | 14.76 |
| 历史平均 | 0.66 | 38.10 |
| 行业平均 | 3.45 | 27.17 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.50 | -12.03 |
| 2019-12-31 | 1.36 | -47.97 |
| 2018-12-31 | 1.24 | 320.53 |
| 2017-12-31 | 1.58 | 30.91 |
| 2016-12-31 | 2.36 | -14.37 |
| 2015-12-31 | 1.40 | 230.40 |
| 2014-12-31 | 1.15 | -6.48 |
| 2013-12-31 | 1.31 | 20.15 |
| 2012-12-31 | 1.56 | 16.47 |
| 2011-12-31 | 1.13 | 16.60 |
| 2010-12-31 | 2.28 | 12.35 |
| 历史平均 | 1.52 | 68.91 |
| 行业平均 | 1.22 | 8.17 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.23 | -0.16 |
| 2019-12-31 | 5.23 | -0.11 |
| 2018-12-31 | 4.90 | 0.02 |
| 2017-12-31 | 6.28 | 0.20 |
| 2016-12-31 | 8.97 | -0.62 |
| 2015-12-31 | 6.20 | 0.03 |
| 2014-12-31 | 5.06 | -0.78 |
| 2013-12-31 | 5.14 | 0.26 |
| 2012-12-31 | 5.83 | 0.35 |
| 2011-12-31 | 3.83 | 0.23 |
| 2010-12-31 | 7.17 | 0.58 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
阳光股份(000608)的前一交易日收盘价为1.89元， 我们给予的估值为-3.37元， 安全边际率为-278.31%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予阳光股份(000608)高估评级。