中钨高新(000657)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：中钨高新材料股份有限公司
- 注册地址：海南省海口市龙昆北路2号珠江广场帝都大厦18楼
- 公司简称：中钨高新
- 法人代表：李仲泽
- 公司董秘：邓英杰
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0731-28265977、28265979，010-60163205
- 公司网址：
- 上市时间：1996-12-05
- 发行数量(万股)：21500000
- 发行价格(元)：4.85
- 发行市盈率(倍)：21.0
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.19(元)
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每股净资产4.94(元)
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每股现金流1.17(元)
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净资产收益率3.83(%)
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总资产收益率2.82(%)
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毛利率20.12(%)
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利润增长率51.75(%)
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资产负债比44.14(%)
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市盈率42.31(倍)
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市净率1.62(倍)
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市盈增长比率0.54(倍)
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EV / EBIT35.9(倍)
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市销率0.8(倍)
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市值(亿)70.50(亿元)
注：以上数据是基于中钨高新(000657)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 55.86 | 25.47 |
| 2019-12-31 | 52.89 | 30.61 |
| 2018-12-31 | 50.76 | 31.39 |
| 2017-12-31 | 50.80 | 30.56 |
| 2016-12-31 | 52.57 | 35.09 |
| 2015-12-31 | 50.66 | 36.58 |
| 2014-12-31 | 50.15 | 34.71 |
| 2013-12-31 | 40.79 | 29.03 |
| 2012-12-31 | 76.15 | 34.53 |
| 2011-12-31 | 84.62 | 33.62 |
| 2010-12-31 | 87.58 | 35.04 |
| 历史平均 | 60.45 | 33.39 |
| 行业平均 | 41.66 | 30.86 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.92 | 44.14 |
| 2019-12-31 | 1.37 | 47.11 |
| 2018-12-31 | 1.41 | 49.24 |
| 2017-12-31 | 1.49 | 49.20 |
| 2016-12-31 | 1.34 | 47.43 |
| 2015-12-31 | 1.34 | 49.34 |
| 2014-12-31 | 1.38 | 49.85 |
| 2013-12-31 | 1.41 | 59.21 |
| 2012-12-31 | 2.65 | 23.85 |
| 2011-12-31 | 4.48 | 15.38 |
| 2010-12-31 | 5.64 | 12.42 |
| 历史平均 | 2.35 | 39.55 |
| 行业平均 | 0.99 | 59.37 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.92低于历史平均水平2.35，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.92高于行业平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44高于历史平均水平0.40，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.44低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 20.12 | 2.86 | 3.83 | 2.82 |
| 2019-12-31 | 20.70 | 2.46 | 3.73 | 2.72 |
| 2018-12-31 | 19.20 | 2.49 | 4.27 | 2.73 |
| 2017-12-31 | 20.60 | 2.77 | 4.14 | 2.52 |
| 2016-12-31 | 20.35 | 1.03 | 0.45 | 0.80 |
| 2015-12-31 | 11.01 | -9.02 | -17.45 | -7.73 |
| 2014-12-31 | 11.04 | 0.56 | 0.63 | 0.60 |
| 2013-12-31 | 11.23 | 1.81 | 4.55 | 2.11 |
| 2012-12-31 | 14.53 | 2.15 | 54.97 | 49.27 |
| 2011-12-31 | 4.85 | 0.32 | 1.39 | 1.17 |
| 2010-12-31 | 5.64 | 0.66 | 2.33 | 2.04 |
| 历史平均 | 11.75 | -0.29 | -1.98 | -1.06 |
| 行业平均 | 7.85 | 2.02 | 2.23 | 2.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20高于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04高于历史平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.04高于行业平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.48 | 3.88 | 1.77 | 0.99 |
| 2019-12-31 | 3.69 | 3.61 | 2.09 | 1.11 |
| 2018-12-31 | 3.59 | 3.50 | 2.17 | 1.10 |
| 2017-12-31 | 2.91 | 2.97 | 1.79 | 0.91 |
| 2016-12-31 | 2.63 | 2.22 | 1.48 | 0.78 |
| 2015-12-31 | 3.55 | 2.34 | 1.69 | 0.86 |
| 2014-12-31 | 3.81 | 3.09 | 2.14 | 1.07 |
| 2013-12-31 | 3.21 | 4.02 | 2.86 | 1.17 |
| 2012-12-31 | 40.18 | 66.42 | 30.12 | 22.93 |
| 2011-12-31 | 6.38 | 10.95 | 4.35 | 3.68 |
| 2010-12-31 | 7.38 | 8.82 | 3.53 | 3.09 |
| 历史平均 | 4.68 | 5.60 | 2.85 | 1.89 |
| 行业平均 | 6.09 | 3.32 | 2.57 | 1.06 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.48低于历史平均水平4.68，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.48低于行业平均水平6.09，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.88低于历史平均水平5.60，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.88高于行业平均水平3.32，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.77低于历史平均水平2.85，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.77低于行业平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.99低于历史平均水平1.89，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.99低于行业平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 167 | 4345 | 1029 |
| 2019-12-31 | 123 | 3301 | 726 |
| 2018-12-31 | 136 | 3182 | 899 |
| 2017-12-31 | 128 | 3095 | 805 |
| 2016-12-31 | 13 | 2976 | 576 |
| 2015-12-31 | -516 | 2956 | 466 |
| 2014-12-31 | 22 | 3482 | 268 |
| 2013-12-31 | 158 | 3485 | 1256 |
| 2012-12-31 | 155 | 282 | 16 |
| 2011-12-31 | 5 | 333 | 8 |
| 2010-12-31 | 8 | 328 | 64 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 0.96 | 30.26 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.62 | 42.31 |
| 2019-12-31 | 1.94 | 52.00 |
| 2018-12-31 | 1.47 | 34.47 |
| 2017-12-31 | 2.52 | 60.96 |
| 2016-12-31 | 3.07 | 686.59 |
| 2015-12-31 | 3.41 | -19.51 |
| 2014-12-31 | 3.03 | 478.98 |
| 2013-12-31 | 2.18 | 47.96 |
| 2012-12-31 | 7.82 | 14.22 |
| 2011-12-31 | 6.62 | 476.72 |
| 2010-12-31 | 6.71 | 287.79 |
| 历史平均 | 4.09 | 223.43 |
| 行业平均 | 1.86 | 30.51 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.28 | 0.19 |
| 2019-12-31 | 7.28 | 0.14 |
| 2018-12-31 | 5.32 | 0.15 |
| 2017-12-31 | 12.42 | 0.20 |
| 2016-12-31 | 14.53 | 0.02 |
| 2015-12-31 | 16.01 | -0.82 |
| 2014-12-31 | 16.77 | 0.04 |
| 2013-12-31 | 12.09 | 0.25 |
| 2012-12-31 | 9.90 | 0.70 |
| 2011-12-31 | 9.90 | 0.02 |
| 2010-12-31 | 9.90 | 0.03 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中钨高新(000657)的前一交易日收盘价为8.01元， 我们给予的估值为0.67元， 安全边际率为-91.64%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中钨高新(000657)高估评级。