新能泰山(000720)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山东新能泰山发电股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省泰安市普照寺路5号
  • 公司简称：
    新能泰山
  • 法人代表：
    吴永钢
  • 公司董秘：
    刘昭营
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电力、热力生产和供应业
  • 公司电话：
    025-84576626
  • 公司网址：
    www.sz000720.com
  • 上市时间：
    1997-05-09
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    6.86
  • 发行市盈率(倍)：
    14.0
  • 发行方式：
    全额预缴、比例配售、余额即退
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000720
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.08(元)
  • 每股净资产
    1.84(元)
  • 每股现金流
    0.43(元)
  • 净资产收益率
    -4.41(%)
  • 总资产收益率
    -1.83(%)
  • 毛利率
    6.87(%)
  • 利润增长率
    65.60(%)
  • 资产负债比
    52.95(%)
  • 市盈率
    -41.49(倍)
  • 市净率
    1.83(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.69(倍)
  • EV / EBIT
    -81.64(倍)
  • 市销率
    3.38(倍)
  • 市值(亿)
    43.46(亿元)

注：以上数据是基于新能泰山(000720)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
新能泰山(000720)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电 力

 929 -3
2011-06-30

电 缆

 293 9
2011-06-30

煤 炭

 70 45
2011-06-30

其他业务(补充)

 44 40
2011-06-30

热 力

 33 -17
新能泰山(000720)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电 力

 929 -3
2011-06-30

电 缆

 293 9
2011-06-30

煤 炭

 70 45
2011-06-30

其他业务(补充)

 44 40
2011-06-30

热 力

 33 -17
新能泰山(000720)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

山东省内

 1213
2011-06-30

山东省外

 112
2011-06-30

其他(补充)

 44
财务分析
新能泰山(000720)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 47.05 0.00
2024-12-31 42.72 1.22
2023-12-31 48.93 1.41
2022-12-31 47.49 1.11
2021-12-31 50.52 1.23
2020-12-31 54.43 1.34
2019-12-31 56.25 1.65
2018-12-31 43.30 1.42
2017-12-31 15.76 36.43
2016-12-31 22.44 66.59
2015-12-31 23.45 69.38
历史平均 21.35 58.92
行业平均 35.91 56.85
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
新能泰山(000720)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 2.22 52.95
2024-12-31 1.95 57.28
2023-12-31 2.10 51.07
2022-12-31 1.82 52.51
2021-12-31 1.96 49.48
2020-12-31 2.34 45.57
2019-12-31 2.43 43.75
2018-12-31 1.78 56.70
2017-12-31 0.96 84.24
2016-12-31 0.44 77.56
2015-12-31 0.47 76.55
历史平均 0.61 78.65
行业平均 0.60 64.09
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 新能泰山(000720)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.22高于历史平均水平0.61，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.22高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 新能泰山(000720)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53低于历史平均水平0.79，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
新能泰山(000720)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 6.87 -7.50 -4.41 -1.83
2024-12-31 7.60 -10.74 -5.60 -2.16
2023-12-31 4.76 -4.14 -2.64 -1.14
2022-12-31 1.18 -3.32 -5.10 -2.37
2021-12-31 2.22 -2.09 -3.51 -1.59
2020-12-31 21.69 7.37 10.02 5.37
2019-12-31 28.12 13.68 19.35 10.59
2018-12-31 34.67 41.60 49.23 20.69
2017-12-31 6.80 -20.59 -49.27 -6.26
2016-12-31 12.50 -2.00 -7.60 -0.93
2015-12-31 16.47 4.12 8.56 2.52
历史平均 13.88 2.52 -0.75 1.81
行业平均 20.61 11.46 9.26 3.29
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 新能泰山(000720)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07低于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.07低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 新能泰山(000720)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.07低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.07低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 新能泰山(000720)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平-0.01，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
新能泰山(000720)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 0.36 0.00 0.52 0.24
2024-12-31 0.32 16.46 0.47 0.20
2023-12-31 0.46 19.53 0.56 0.28
2022-12-31 1.36 64.09 1.50 0.71
2021-12-31 1.61 61.44 1.50 0.76
2020-12-31 1.41 54.36 1.34 0.73
2019-12-31 0.89 46.94 1.38 0.77
2018-12-31 0.53 34.99 1.15 0.50
2017-12-31 0.79 0.83 1.93 0.30
2016-12-31 12.29 0.70 2.07 0.46
2015-12-31 11.72 0.88 2.61 0.61
历史平均 8.07 4.56 2.55 0.50
行业平均 12.61 0.51 0.80 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 新能泰山(000720)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.36低于历史平均水平8.07，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.36低于行业平均水平12.61，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 新能泰山(000720)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.52低于历史平均水平2.55，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.52低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 新能泰山(000720)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.24低于历史平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.24低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
新能泰山(000720)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -105 2377 551
2024-12-31 -132 2360 141
2023-12-31 -66 2491 72
2022-12-31 -130 2557 247
2021-12-31 -94 2688 250
2020-12-31 279 2782 739
2019-12-31 486 2513 276
2018-12-31 1073 2180 836
2017-12-31 -549 1114 655
2016-12-31 -67 877 113
2015-12-31 81 943 139
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
新能泰山(000720)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 4.09 48.04
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
新能泰山(000720)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.83 -41.49
2024-12-31 2.43 -43.41
2023-12-31 2.31 -87.16
2022-12-31 2.30 -45.18
2021-12-31 2.19 -62.47
2020-12-31 2.12 21.13
2019-12-31 2.35 12.12
2018-12-31 2.05 4.17
2017-12-31 5.19 -10.52
2016-12-31 6.26 -82.33
2015-12-31 8.81 102.90
历史平均 4.34 -34.19
行业平均 1.12 12.01
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
新能泰山(000720)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.57 -0.08
2024-12-31 4.57 -0.11
2023-12-31 4.57 -0.05
2022-12-31 4.57 -0.10
2021-12-31 4.57 -0.07
2020-12-31 4.57 0.22
2019-12-31 4.57 0.38
2018-12-31 3.47 0.83
2017-12-31 4.48 -0.43
2016-12-31 6.36 -0.08
2015-12-31 9.62 0.09
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

新能泰山(000720)的前一交易日收盘价为3.37元， 我们给予的估值为-1.12元， 安全边际率为-133.23%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予新能泰山(000720)高估评级。

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