紫光股份(000938)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.93(元)
  • 每股净资产
    14.26(元)
  • 每股现金流
    6.48(元)
  • 净资产收益率
    6.51(%)
  • 总资产收益率
    5.60(%)
  • 毛利率
    20.30(%)
  • 利润增长率
    80.71(%)
  • 资产负债比
    41.89(%)
  • 市盈率
    18.73(倍)
  • 市净率
    1.22(倍)
  • 市盈增长比率
    0.13(倍)
  • EV / EBIT
    15.0(倍)
  • 市销率
    0.62(倍)
  • 市值(亿)
    355.26(亿元)

注：以上数据是基于紫光股份(000938)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
紫光股份(000938)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

信息电子类产品

 2288 2
2011-06-30

IT服务

 43 23
2011-06-30

其他

 38 72
紫光股份(000938)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

信息电子产业

 2369 4
紫光股份(000938)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 756
2011-06-30

华东地区

 617
2011-06-30

华南地区

 396
2011-06-30

东北地区

 211
2011-06-30

华中地区

 157
2011-06-30

西南地区

 138
2011-06-30

西北地区

 93
财务分析
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 58.11 1.00
2019-12-31 59.11 1.10
2018-12-31 62.79 1.18
2017-12-31 67.86 1.04
2016-12-31 73.01 0.95
2015-12-31 42.78 0.89
2014-12-31 44.93 1.09
2013-12-31 40.21 1.60
2012-12-31 43.77 1.75
2011-12-31 41.82 1.64
2010-12-31 43.45 2.26
历史平均 51.18 1.38
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.58 41.89
2019-12-31 1.51 40.89
2018-12-31 1.64 37.21
2017-12-31 1.67 32.14
2016-12-31 1.77 26.99
2015-12-31 1.19 57.22
2014-12-31 1.22 55.07
2013-12-31 1.21 59.79
2012-12-31 1.24 56.23
2011-12-31 1.10 58.18
2010-12-31 1.06 56.55
历史平均 1.34 48.82
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.58高于历史平均水平1.34，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.58高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42低于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.42低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.30 5.71 6.51 5.60
2019-12-31 20.91 5.68 6.54 5.62
2018-12-31 21.24 6.07 6.41 6.04
2017-12-31 21.97 6.73 6.26 6.18
2016-12-31 18.71 4.31 3.42 3.22
2015-12-31 4.53 1.52 6.38 3.22
2014-12-31 4.58 1.55 7.07 3.69
2013-12-31 4.70 1.65 9.89 4.36
2012-12-31 4.40 1.36 7.65 3.31
2011-12-31 4.19 0.84 5.37 2.08
2010-12-31 3.76 0.82 4.19 1.76
历史平均 9.79 2.76 6.29 3.76
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20高于历史平均水平0.10，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.97 98.14 1.69 0.98
2019-12-31 5.41 89.63 1.67 0.99
2018-12-31 6.52 84.29 1.58 0.99
2017-12-31 6.04 88.59 1.35 0.92
2016-12-31 7.46 78.33 1.02 0.75
2015-12-31 10.98 238.00 4.97 2.12
2014-12-31 12.93 219.46 5.31 2.39
2013-12-31 14.87 165.51 6.58 2.64
2012-12-31 13.22 138.64 5.55 2.43
2011-12-31 15.29 151.68 5.96 2.49
2010-12-31 15.34 94.97 4.94 2.15
历史平均 11.45 140.23 4.15 1.88
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.97低于历史平均水平11.45，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.97高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率98.14低于历史平均水平140.23，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率98.14高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.69低于历史平均水平4.15，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.69高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.98低于历史平均水平1.88，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.98高于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1897 29136 13237
2019-12-31 1843 28183 9706
2018-12-31 1704 26560 5709
2017-12-31 1575 25147 3979
2016-12-31 815 23805 3952
2015-12-31 152 2385 735
2014-12-31 126 1779 652
2013-12-31 101 1021 469
2012-12-31 72 945 457
2011-12-31 43 801 421
2010-12-31 33 793 261
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.86 16.15
2019-12-31 0.34 11.87
2018-12-31 0.46 12.24
2017-12-31 0.14 6.62
2016-12-31 0.03 2.56
2015-12-31 0.10 13.54
2014-12-31 0.17 8.19
2013-12-31 0.36 20.42
2012-12-31 1.14 34.20
2011-12-31 1.33 76.63
2010-12-31 1.36 124.06
历史平均 0.57 33.16
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.22 18.73
2019-12-31 2.28 34.89
2018-12-31 1.72 26.77
2017-12-31 2.99 47.66
2016-12-31 2.51 73.41
2015-12-31 8.50 133.25
2014-12-31 3.37 47.71
2013-12-31 5.56 56.24
2012-12-31 2.29 29.95
2011-12-31 3.09 57.56
2010-12-31 3.82 91.13
历史平均 3.76 62.63
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 31.48 0.93
2019-12-31 31.48 0.90
2018-12-31 31.26 1.17
2017-12-31 72.03 1.51
2016-12-31 57.39 0.78
2015-12-31 98.38 0.74
2014-12-31 29.13 0.61
2013-12-31 27.55 0.49
2012-12-31 10.51 0.35
2011-12-31 12.02 0.21
2010-12-31 14.69 0.16
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

紫光股份(000938)的前一交易日收盘价为17.39元， 我们给予的估值为27.05元， 安全边际率为55.55%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予紫光股份(000938)低估评级。

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