亿帆医药(002019)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    亿帆医药股份有限公司
  • 注册地址：
    安徽省合肥市经济技术开发区繁华大道与文山路交叉口
  • 公司简称：
    亿帆医药
  • 法人代表：
    程先锋
  • 公司董秘：
    冯德崎
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0551-62672019
  • 公司网址：
    www.xinfupharm.com
  • 上市时间：
    2004-07-13
  • 发行数量(万股)：
    15000000
  • 发行价格(元)：
    12.57
  • 发行市盈率(倍)：
    18.216
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002019
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.89(元)
  • 每股净资产
    6.95(元)
  • 每股现金流
    1.25(元)
  • 净资产收益率
    12.79(%)
  • 总资产收益率
    8.64(%)
  • 毛利率
    49.69(%)
  • 利润增长率
    113.24(%)
  • 资产负债比
    27.63(%)
  • 市盈率
    13.09(倍)
  • 市净率
    1.67(倍)
  • 市盈增长比率
    0.12(倍)
  • EV / EBIT
    13.8(倍)
  • 市销率
    2.54(倍)
  • 市值(亿)
    140.37(亿元)

注：以上数据是基于亿帆医药(002019)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
亿帆医药(002019)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

D-泛酸钙

 144 27
2011-06-30

D-泛醇

 50 23
2011-06-30

其他

 36 -3
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 75
亿帆医药(002019)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

行业小计

 229 21
2011-06-30

精细化工产品

 201 26
2011-06-30

高分子材料

 23 -1
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 75
2011-06-30

活性炭

 5 -62
亿帆医药(002019)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国外

 160
2011-06-30

国内

 70
2011-06-30

其他(补充)

 5
财务分析
亿帆医药(002019)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 72.37 7.11
2019-12-31 70.68 8.11
2018-12-31 70.46 8.81
2017-12-31 77.35 9.54
2016-12-31 55.85 11.20
2015-12-31 63.35 16.15
2014-12-31 76.27 16.23
2013-12-31 47.85 42.28
2012-12-31 45.29 43.42
2011-12-31 40.26 40.89
2010-12-31 58.57 29.91
历史平均 59.47 24.27
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
亿帆医药(002019)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.58 27.63
2019-12-31 1.22 29.32
2018-12-31 1.54 29.54
2017-12-31 2.30 22.65
2016-12-31 0.94 44.15
2015-12-31 1.06 36.65
2014-12-31 1.62 23.73
2013-12-31 0.92 52.15
2012-12-31 0.88 54.71
2011-12-31 0.69 59.74
2010-12-31 1.00 41.43
历史平均 1.22 40.53
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 亿帆医药(002019)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.58高于历史平均水平1.22，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.58低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 亿帆医药(002019)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28低于历史平均水平0.41，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.28低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
亿帆医药(002019)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 49.69 18.73 12.79 8.64
2019-12-31 46.13 16.83 12.05 7.89
2018-12-31 44.08 14.98 11.13 7.10
2017-12-31 57.23 28.94 20.18 14.44
2016-12-31 50.55 19.50 20.00 9.79
2015-12-31 40.39 14.87 12.62 7.96
2014-12-31 39.91 14.12 9.35 7.14
2013-12-31 28.10 3.67 5.04 2.41
2012-12-31 22.79 1.76 2.98 1.07
2011-12-31 21.99 -47.77 -49.36 -20.31
2010-12-31 26.14 -53.04 -28.40 -16.77
历史平均 36.80 -0.33 0.39 1.43
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 亿帆医药(002019)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.50高于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.50高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 亿帆医药(002019)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19高于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.19高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 亿帆医药(002019)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13高于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
亿帆医药(002019)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.84 6.49 0.64 0.46
2019-12-31 4.67 5.78 0.66 0.47
2018-12-31 5.42 5.38 0.67 0.47
2017-12-31 4.77 5.23 0.64 0.50
2016-12-31 4.60 4.48 0.90 0.50
2015-12-31 3.94 3.32 0.85 0.54
2014-12-31 3.57 3.11 0.66 0.51
2013-12-31 3.40 1.56 1.38 0.66
2012-12-31 3.23 1.40 1.34 0.61
2011-12-31 2.23 1.04 1.06 0.43
2010-12-31 2.30 1.06 0.54 0.32
历史平均 3.72 2.95 0.89 0.50
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 亿帆医药(002019)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.84高于历史平均水平3.72，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.84高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 亿帆医药(002019)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.49高于历史平均水平2.95，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率6.49高于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 亿帆医药(002019)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.64低于历史平均水平0.89，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.64低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 亿帆医药(002019)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46低于历史平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.46低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
亿帆医药(002019)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1073 8386 1505
2019-12-31 903 7500 1097
2018-12-31 737 6624 1585
2017-12-31 1305 6468 1281
2016-12-31 705 3525 642
2015-12-31 361 2858 166
2014-12-31 238 2544 183
2013-12-31 26 508 71
2012-12-31 14 481 64
2011-12-31 -230 467 123
2010-12-31 -198 696 142
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
亿帆医药(002019)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.88 11.53
2019-12-31 0.73 13.36
2018-12-31 3.74 65.47
2017-12-31 0.41 8.43
2016-12-31 0.26 6.25
2015-12-31 0.25 12.21
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.19 -22.32
历史平均 0.73 8.76
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
亿帆医药(002019)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.67 13.09
2019-12-31 2.21 18.36
2018-12-31 1.95 17.51
2017-12-31 4.15 20.58
2016-12-31 4.78 23.88
2015-12-31 6.16 48.85
2014-12-31 3.88 41.48
2013-12-31 9.07 179.89
2012-12-31 2.98 99.91
2011-12-31 3.49 -7.06
2010-12-31 5.32 -18.73
历史平均 4.64 45.15
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
亿帆医药(002019)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 13.41 0.89
2019-12-31 13.41 0.73
2018-12-31 10.70 0.61
2017-12-31 22.25 1.08
2016-12-31 15.29 0.64
2015-12-31 40.00 0.82
2014-12-31 22.41 0.54
2013-12-31 20.90 0.12
2012-12-31 6.49 0.06
2011-12-31 7.38 -1.04
2010-12-31 16.79 -0.90
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

亿帆医药(002019)的前一交易日收盘价为11.63元， 我们给予的估值为14.0元， 安全边际率为20.38%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予亿帆医药(002019)低估评级。

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