惠程科技(002168)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳市惠程信息科技股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市坪山区大工业区兰景路以东、锦绣路以南惠程科技工业厂区
  • 公司简称：
    惠程科技
  • 法人代表：
    徐海啸
  • 公司董秘：
    刘扬
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0755-82768788
  • 公司网址：
    www.hifuture.com
  • 上市时间：
    2007-09-18
  • 发行数量(万股)：
    13000000
  • 发行价格(元)：
    19.13
  • 发行市盈率(倍)：
    25.29
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002168
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.16(元)
  • 每股净资产
    -0.09(元)
  • 每股现金流
    -0.02(元)
  • 净资产收益率
    175.42(%)
  • 总资产收益率
    -13.16(%)
  • 毛利率
    21.09(%)
  • 利润增长率
    20.87(%)
  • 资产负债比
    104.40(%)
  • 市盈率
    -21.25(倍)
  • 市净率
    -37.27(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.03(倍)
  • EV / EBIT
    -37.89(倍)
  • 市销率
    12.06(倍)
  • 市值(亿)
    27.36(亿元)

注：以上数据是基于惠程科技(002168)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
惠程科技(002168)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中压电缆分支箱

 44 54
2011-06-30

电缆附件及插头

 14 49
2011-06-30

开关

 9 54
2011-06-30

跌落式熔断器

 7 55
2011-06-30

电气设备箱体

 5 46
2011-06-30

其他

 3 35
2011-06-30

绝缘母线

 3 41
2011-06-30

特种工程材料

 3 26
2011-06-30

中压电缆对接箱

 2 58
2011-06-30

管母线

 1 52
惠程科技(002168)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力行业

 132 47
2011-06-30

化工行业

 3 26
惠程科技(002168)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 48
2011-06-30

华东地区

 39
2011-06-30

中西部地区

 29
2011-06-30

华北及东北地区

 16
2011-06-30

出口

 3
财务分析
惠程科技(002168)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM -4.40 0.00
2024-12-31 -4.91 14.43
2023-12-31 4.87 12.54
2022-12-31 5.91 19.19
2021-12-31 14.02 16.81
2020-12-31 28.24 11.44
2019-12-31 58.91 2.40
2018-12-31 55.61 2.55
2017-12-31 43.23 3.11
2016-12-31 66.32 5.13
2015-12-31 83.64 8.46
历史平均 73.72 17.14
行业平均 40.46 17.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
惠程科技(002168)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.62 104.40
2024-12-31 0.51 104.91
2023-12-31 0.58 95.13
2022-12-31 0.50 94.09
2021-12-31 0.68 85.98
2020-12-31 1.42 71.76
2019-12-31 1.61 41.09
2018-12-31 1.54 44.39
2017-12-31 0.73 56.77
2016-12-31 1.42 33.68
2015-12-31 4.93 16.36
历史平均 3.95 26.28
行业平均 1.30 59.57
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.62低于历史平均水平3.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.62低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率1.04高于历史平均水平0.26，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率1.04高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
惠程科技(002168)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 21.09 -56.37 175.42 -13.16
2024-12-31 10.07 -77.16 272.73 -19.23
2023-12-31 29.29 0.77 10.82 0.21
2022-12-31 28.98 -49.66 -560.68 -14.96
2021-12-31 34.60 -76.78 -215.78 -26.50
2020-12-31 64.06 -24.60 -51.46 -13.09
2019-12-31 68.49 17.79 7.02 5.51
2018-12-31 71.36 21.20 17.30 10.87
2017-12-31 36.84 -28.50 -7.97 -3.29
2016-12-31 38.73 26.30 5.61 3.72
2015-12-31 34.15 58.85 11.06 8.88
历史平均 42.71 11.38 4.44 3.28
行业平均 22.66 8.97 14.21 5.62
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.56低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.56低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率1.75高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率1.75高于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
惠程科技(002168)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 1.81 0.00 -5.31 0.23
2024-12-31 2.12 1.73 -5.07 0.25
2023-12-31 2.72 2.15 5.52 0.27
2022-12-31 5.05 1.57 5.10 0.30
2021-12-31 6.08 2.05 2.46 0.35
2020-12-31 9.70 4.65 1.88 0.53
2019-12-31 7.08 12.88 0.53 0.31
2018-12-31 8.37 20.10 0.92 0.51
2017-12-31 3.79 3.71 0.27 0.12
2016-12-31 2.67 2.75 0.21 0.14
2015-12-31 2.74 1.78 0.18 0.15
历史平均 2.98 3.70 0.35 0.25
行业平均 4.30 3.56 1.52 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.81低于历史平均水平2.98，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.81低于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-5.31低于历史平均水平0.35，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-5.31低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.23低于历史平均水平0.25，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.23低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
惠程科技(002168)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -129 -73 -20
2024-12-31 -150 -55 17
2023-12-31 2 18 64
2022-12-31 -116 21 86
2021-12-31 -223 103 63
2020-12-31 -183 355 53
2019-12-31 135 1923 215
2018-12-31 336 1944 733
2017-12-31 -108 1350 289
2016-12-31 76 1354 51
2015-12-31 128 1161 367
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
惠程科技(002168)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.60 93.92
行业平均 4.19 45.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
惠程科技(002168)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM -37.27 -21.25
2024-12-31 -121.72 -44.63
2023-12-31 380.44 3517.17
2022-12-31 330.06 -58.87
2021-12-31 66.08 -30.62
2020-12-31 19.20 -37.32
2019-12-31 3.55 50.55
2018-12-31 4.14 23.94
2017-12-31 8.37 -104.93
2016-12-31 9.67 172.52
2015-12-31 7.88 71.24
历史平均 7.23 64.15
行业平均 1.64 11.13
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
惠程科技(002168)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 8.51 -0.16
2024-12-31 8.51 -0.19
2023-12-31 8.51 0.00
2022-12-31 8.51 -0.14
2021-12-31 8.51 -0.28
2020-12-31 8.51 -0.23
2019-12-31 8.51 0.17
2018-12-31 9.89 0.41
2017-12-31 13.76 -0.13
2016-12-31 15.86 0.09
2015-12-31 11.83 0.17
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

惠程科技(002168)的前一交易日收盘价为3.36元， 我们给予的估值为3.02元， 安全边际率为-10.12%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予惠程科技(002168)合理评级。

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