成飞集成(002190)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    四川成飞集成科技股份有限公司
  • 注册地址：
    四川省成都市青羊区日月大道666号一栋
  • 公司简称：
    成飞集成
  • 法人代表：
    石晓卿
  • 公司董秘：
    程雁
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0379-60695336、60696116
  • 公司网址：
    www.cac-citc.com.cn
  • 上市时间：
    2007-12-03
  • 发行数量(万股)：
    27000000
  • 发行价格(元)：
    9.9
  • 发行市盈率(倍)：
    29.91
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002190
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.15(元)
  • 每股净资产
    6.99(元)
  • 每股现金流
    0.77(元)
  • 净资产收益率
    2.20(%)
  • 总资产收益率
    2.17(%)
  • 毛利率
    15.94(%)
  • 利润增长率
    20.15(%)
  • 资产负债比
    24.64(%)
  • 市盈率
    93.91(倍)
  • 市净率
    2.06(倍)
  • 市盈增长比率
    3.38(倍)
  • EV / EBIT
    90.75(倍)
  • 市销率
    6.24(倍)
  • 市值(亿)
    51.76(亿元)

注：以上数据是基于成飞集成(002190)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
成飞集成(002190)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

车身零部件

 61 9
2011-06-30

汽车模具

 56 28
2011-06-30

数控加工

 52 36
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 99
成飞集成(002190)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

制造业

 169 23
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 99
成飞集成(002190)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 115
2011-06-30

西南

 52
2011-06-30

其他(补充)

 2
2011-06-30

中南

 1
2011-06-30

东北

 0
财务分析
成飞集成(002190)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 75.36 12.28
2019-12-31 79.47 13.63
2018-12-31 51.84 31.67
2017-12-31 44.93 37.72
2016-12-31 50.23 20.40
2015-12-31 59.64 27.05
2014-12-31 69.13 31.91
2013-12-31 75.11 33.75
2012-12-31 76.97 24.74
2011-12-31 80.55 24.87
2010-12-31 72.88 25.33
历史平均 64.59 28.60
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
成飞集成(002190)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.77 24.64
2019-12-31 1.82 20.53
2018-12-31 1.57 48.16
2017-12-31 1.39 55.07
2016-12-31 2.25 49.77
2015-12-31 2.41 40.36
2014-12-31 2.65 30.87
2013-12-31 3.96 24.89
2012-12-31 3.78 23.03
2011-12-31 4.48 19.45
2010-12-31 2.18 27.12
历史平均 2.74 35.41
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 成飞集成(002190)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.77低于历史平均水平2.74，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.77高于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 成飞集成(002190)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.25低于历史平均水平0.35，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.25低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
成飞集成(002190)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.94 9.16 2.20 2.17
2019-12-31 13.72 43.94 25.59 22.08
2018-12-31 1.46 -30.11 -11.39 -6.94
2017-12-31 10.97 -13.22 -6.49 -2.79
2016-12-31 24.98 8.80 7.81 2.22
2015-12-31 25.58 8.08 5.79 2.87
2014-12-31 20.95 3.96 2.77 1.10
2013-12-31 20.49 4.90 2.83 1.23
2012-12-31 26.63 7.57 3.46 1.82
2011-12-31 27.26 11.64 4.33 2.67
2010-12-31 25.08 16.00 8.86 5.57
历史平均 20.38 1.96 2.00 0.86
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 成飞集成(002190)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 成飞集成(002190)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 成飞集成(002190)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02高于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
成飞集成(002190)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.82 1.93 0.31 0.24
2019-12-31 4.75 3.69 0.63 0.50
2018-12-31 2.64 0.73 0.44 0.23
2017-12-31 2.13 0.56 0.47 0.21
2016-12-31 2.51 1.24 0.50 0.25
2015-12-31 2.22 1.31 0.59 0.35
2014-12-31 1.32 0.87 0.40 0.28
2013-12-31 1.39 0.75 0.34 0.25
2012-12-31 1.23 0.97 0.31 0.24
2011-12-31 1.68 0.92 0.29 0.23
2010-12-31 4.26 1.37 0.48 0.35
历史平均 2.15 0.97 0.42 0.27
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 成飞集成(002190)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.82低于历史平均水平2.15，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.82低于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 成飞集成(002190)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.93高于历史平均水平0.97，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.93低于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 成飞集成(002190)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.31低于历史平均水平0.42，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.31低于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 成飞集成(002190)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.24低于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.24低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
成飞集成(002190)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 55 2509 276
2019-12-31 642 2510 158
2018-12-31 -205 1797 1516
2017-12-31 -108 1670 1600
2016-12-31 142 1819 2445
2015-12-31 99 1711 932
2014-12-31 45 1632 339
2013-12-31 45 1602 752
2012-12-31 54 1576 755
2011-12-31 68 1561 953
2010-12-31 50 568 211
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
成飞集成(002190)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.42 39.05
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.55 -38.24
2016-12-31 0.31 24.28
2015-12-31 0.16 24.38
2014-12-31 0.16 38.20
2013-12-31 1.32 152.23
2012-12-31 2.02 146.31
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.41 51.25
历史平均 0.62 49.80
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
成飞集成(002190)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.06 93.91
2019-12-31 2.75 10.74
2018-12-31 3.22 -28.29
2017-12-31 4.47 -68.96
2016-12-31 6.07 77.65
2015-12-31 8.83 152.40
2014-12-31 6.77 244.45
2013-12-31 3.26 115.32
2012-12-31 2.51 72.59
2011-12-31 3.55 82.13
2010-12-31 11.04 124.64
历史平均 5.52 85.77
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
成飞集成(002190)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 19.23 0.15
2019-12-31 19.23 1.79
2018-12-31 16.14 -0.57
2017-12-31 21.64 -0.31
2016-12-31 31.98 0.41
2015-12-31 43.76 0.29
2014-12-31 32.00 0.13
2013-12-31 15.15 0.13
2012-12-31 11.45 0.16
2011-12-31 20.89 0.25
2010-12-31 30.40 0.24
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

成飞集成(002190)的前一交易日收盘价为14.43元， 我们给予的估值为21.35元， 安全边际率为47.96%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予成飞集成(002190)低估评级。

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