大连重工(002204)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    大连华锐重工集团股份有限公司
  • 注册地址：
    辽宁省大连市西岗区八一路169号
  • 公司简称：
    大连重工
  • 法人代表：
    丛红
  • 公司董秘：
    卫旭峰
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0411-86852802
  • 公司网址：
    www.dhidcw.com
  • 上市时间：
    2008-01-16
  • 发行数量(万股)：
    54000000
  • 发行价格(元)：
    10.78
  • 发行市盈率(倍)：
    29.97
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002204
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.03(元)
  • 每股净资产
    3.44(元)
  • 每股现金流
    0.8(元)
  • 净资产收益率
    0.96(%)
  • 总资产收益率
    0.30(%)
  • 毛利率
    24.95(%)
  • 利润增长率
    -48.09(%)
  • 资产负债比
    62.51(%)
  • 市盈率
    123.16(倍)
  • 市净率
    1.19(倍)
  • 市盈增长比率
    -3.13(倍)
  • EV / EBIT
    198.85(倍)
  • 市销率
    0.93(倍)
  • 市值(亿)
    78.99(亿元)

注：以上数据是基于大连重工(002204)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
大连重工(002204)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

1、铸钢件

 292 17
2011-06-30

2、铸铁件

 122 17
2011-06-30

4、铸铜件

 27 21
2011-06-30

3、锻件

 26 -9
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 33
大连重工(002204)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

铸锻行业

 466 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 33
大连重工(002204)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北方地区

 235
2011-06-30

华东地区

 109
2011-06-30

国际市场

 83
2011-06-30

华南地区

 36
2011-06-30

其他(补充)

 7
2011-06-30

华中地区

 4
财务分析
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 37.49 13.26
2019-12-31 39.38 14.52
2018-12-31 42.25 16.74
2017-12-31 43.01 18.46
2016-12-31 39.94 18.97
2015-12-31 38.13 20.04
2014-12-31 34.88 19.91
2013-12-31 34.70 21.22
2012-12-31 31.03 17.89
2011-12-31 26.27 16.76
2010-12-31 42.61 32.90
历史平均 36.98 20.32
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.35 62.51
2019-12-31 1.36 60.62
2018-12-31 1.40 57.75
2017-12-31 1.39 56.99
2016-12-31 1.32 60.06
2015-12-31 1.33 61.87
2014-12-31 1.24 65.12
2013-12-31 1.25 65.30
2012-12-31 1.20 68.97
2011-12-31 1.15 73.73
2010-12-31 1.07 57.39
历史平均 1.26 63.02
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.35高于历史平均水平1.26，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.35低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63低于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 24.95 0.62 0.96 0.30
2019-12-31 23.84 0.50 0.74 0.21
2018-12-31 19.84 0.04 0.23 0.01
2017-12-31 23.01 0.29 0.38 0.12
2016-12-31 18.50 0.14 0.42 0.06
2015-12-31 17.29 0.08 0.33 0.03
2014-12-31 17.96 0.07 0.34 0.03
2013-12-31 19.30 3.77 5.28 1.77
2012-12-31 19.70 3.58 5.93 1.79
2011-12-31 21.67 7.21 15.38 4.00
2010-12-31 21.30 9.86 11.70 4.75
历史平均 19.84 2.78 4.44 1.40
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.64 3.65 1.29 0.48
2019-12-31 1.51 2.96 1.09 0.43
2018-12-31 1.51 2.53 1.00 0.42
2017-12-31 1.90 2.28 0.98 0.42
2016-12-31 1.36 2.07 0.98 0.39
2015-12-31 1.69 2.08 1.09 0.42
2014-12-31 1.93 2.22 1.27 0.44
2013-12-31 2.52 2.21 1.35 0.47
2012-12-31 2.92 2.79 1.61 0.50
2011-12-31 2.74 3.31 2.11 0.55
2010-12-31 3.59 1.47 1.13 0.48
历史平均 2.24 2.33 1.28 0.45
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.64低于历史平均水平2.24，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.64低于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.65高于历史平均水平2.33，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.65高于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.29高于历史平均水平1.28，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.29高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48高于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.48低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 64 6648 1543
2019-12-31 50 6665 1192
2018-12-31 15 6592 616
2017-12-31 25 6597 422
2016-12-31 27 6573 604
2015-12-31 22 6537 727
2014-12-31 22 6504 580
2013-12-31 345 6521 821
2012-12-31 369 6222 783
2011-12-31 911 5924 1004
2010-12-31 136 1166 155
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.73 90.34
2019-12-31 0.76 97.29
2018-12-31 0.34 125.47
2017-12-31 0.23 76.28
2016-12-31 0.17 53.09
2015-12-31 0.21 92.69
2014-12-31 0.38 202.09
2013-12-31 1.19 29.15
2012-12-31 1.67 37.21
2011-12-31 0.43 5.40
2010-12-31 1.04 40.49
历史平均 0.63 73.54
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.19 123.16
2019-12-31 0.95 127.26
2018-12-31 0.87 371.40
2017-12-31 1.26 328.77
2016-12-31 1.30 314.31
2015-12-31 1.48 441.37
2014-12-31 1.78 526.76
2013-12-31 1.29 24.41
2012-12-31 1.32 22.33
2011-12-31 1.92 12.49
2010-12-31 4.54 38.80
历史平均 1.75 231.18
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.27 0.03
2019-12-31 3.27 0.03
2018-12-31 2.96 0.01
2017-12-31 4.31 0.01
2016-12-31 4.44 0.01
2015-12-31 10.00 0.02
2014-12-31 11.99 0.02
2013-12-31 8.71 0.36
2012-12-31 12.80 0.57
2011-12-31 26.50 2.12
2010-12-31 24.72 0.64
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

大连重工(002204)的前一交易日收盘价为4.09元， 我们给予的估值为4.0元， 安全边际率为-2.20%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予大连重工(002204)合理评级。

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