拓日新能(002218)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳市拓日新能源科技股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市南山区侨城北路香年广场[南区]主楼（A座）栋—座8层802、803、804号房
  • 公司简称：
    拓日新能
  • 法人代表：
    陈五奎
  • 公司董秘：
    杨国强
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0755-86612300
  • 公司网址：
    www.topraysolar.com;www.topraysolar.cn
  • 上市时间：
    2008-02-27
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    10.79
  • 发行市盈率(倍)：
    29.97
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002218
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.12(元)
  • 每股净资产
    2.49(元)
  • 每股现金流
    0.13(元)
  • 净资产收益率
    4.75(%)
  • 总资产收益率
    2.25(%)
  • 毛利率
    29.42(%)
  • 利润增长率
    24.20(%)
  • 资产负债比
    52.74(%)
  • 市盈率
    30.73(倍)
  • 市净率
    1.46(倍)
  • 市盈增长比率
    1.27(倍)
  • EV / EBIT
    50.72(倍)
  • 市销率
    3.41(倍)
  • 市值(亿)
    44.88(亿元)

注：以上数据是基于拓日新能(002218)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
拓日新能(002218)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

晶体硅太阳能电池芯片及组件

 139 6
2011-06-30

非晶硅太阳能电池芯片及组件

 71 37
2011-06-30

太阳能应用产品及供电系统

 29 29
2011-06-30

光伏太阳能玻璃

 16 48
2011-06-30

平板式太阳能集热器

 0 43
拓日新能(002218)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他电子设备制造业

 256 20
拓日新能(002218)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

出口销售

 232
2011-06-30

国内销售

 25
财务分析
拓日新能(002218)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 47.26 0.00
2019-12-31 47.21 50.35
2018-12-31 45.53 48.89
2017-12-31 49.28 48.11
2016-12-31 56.28 47.90
2015-12-31 61.37 52.95
2014-12-31 43.92 49.50
2013-12-31 56.12 41.24
2012-12-31 61.94 36.10
2011-12-31 70.53 32.93
2010-12-31 57.54 37.00
历史平均 55.83 43.85
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
拓日新能(002218)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.91 52.74
2019-12-31 0.96 52.79
2018-12-31 0.88 54.47
2017-12-31 0.95 50.72
2016-12-31 1.89 43.72
2015-12-31 1.41 38.63
2014-12-31 0.86 56.08
2013-12-31 1.26 43.88
2012-12-31 1.31 38.06
2011-12-31 1.79 29.47
2010-12-31 1.39 42.46
历史平均 1.30 44.17
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 拓日新能(002218)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.91低于历史平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.91低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 拓日新能(002218)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53高于历史平均水平0.44，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
拓日新能(002218)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 29.42 11.09 4.75 2.25
2019-12-31 30.30 7.40 2.63 1.24
2018-12-31 27.83 7.93 3.08 1.40
2017-12-31 25.12 10.77 5.76 2.84
2016-12-31 26.69 11.28 4.76 2.68
2015-12-31 27.87 4.27 1.19 0.73
2014-12-31 28.70 -0.91 -0.38 -0.15
2013-12-31 15.32 1.22 0.90 0.51
2012-12-31 13.92 1.01 0.37 0.23
2011-12-31 7.73 -29.22 -9.82 -6.93
2010-12-31 34.43 16.38 12.18 7.01
历史平均 23.07 2.53 2.00 0.92
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 拓日新能(002218)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 拓日新能(002218)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.11高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 拓日新能(002218)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
拓日新能(002218)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.62 0.00 0.43 0.20
2019-12-31 2.22 0.33 0.36 0.17
2018-12-31 2.42 0.36 0.39 0.18
2017-12-31 2.57 0.55 0.53 0.26
2016-12-31 1.62 0.50 0.42 0.24
2015-12-31 0.93 0.32 0.28 0.17
2014-12-31 0.76 0.35 0.39 0.17
2013-12-31 1.66 1.01 0.74 0.41
2012-12-31 1.03 0.64 0.37 0.23
2011-12-31 0.99 0.72 0.34 0.24
2010-12-31 1.38 1.16 0.74 0.43
历史平均 1.48 0.62 0.47 0.26
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 拓日新能(002218)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.62高于历史平均水平1.48，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.62低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 拓日新能(002218)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.43低于历史平均水平0.47，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.43低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 拓日新能(002218)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.20低于历史平均水平0.26，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.20低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
拓日新能(002218)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 146 3073 155
2019-12-31 78 2961 213
2018-12-31 89 2883 187
2017-12-31 163 2834 286
2016-12-31 129 2704 218
2015-12-31 31 2607 71
2014-12-31 -5 1403 186
2013-12-31 13 1440 68
2012-12-31 5 1427 134
2011-12-31 -140 1422 179
2010-12-31 96 790 128
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
拓日新能(002218)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.69 21.16
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.09 41.72
2017-12-31 0.48 18.94
2016-12-31 0.56 24.01
2015-12-31 0.45 99.51
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.63 -23.37
2010-12-31 0.28 20.94
历史平均 0.44 22.72
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
拓日新能(002218)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.46 30.73
2019-12-31 1.22 46.48
2018-12-31 1.18 38.24
2017-12-31 2.29 39.78
2016-12-31 2.06 43.18
2015-12-31 2.61 218.72
2014-12-31 3.26 -850.64
2013-12-31 2.34 259.20
2012-12-31 2.00 536.23
2011-12-31 3.62 -36.85
2010-12-31 8.96 73.54
历史平均 3.15 35.71
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
拓日新能(002218)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.93 0.12
2019-12-31 2.93 0.06
2018-12-31 2.75 0.07
2017-12-31 5.25 0.13
2016-12-31 8.99 0.21
2015-12-31 10.99 0.05
2014-12-31 9.34 -0.01
2013-12-31 6.87 0.03
2012-12-31 5.83 0.01
2011-12-31 10.51 -0.29
2010-12-31 24.58 0.33
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

拓日新能(002218)的前一交易日收盘价为3.63元， 我们给予的估值为3.14元， 安全边际率为-13.50%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予拓日新能(002218)合理评级。

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