歌尔股份(002241)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.71(元)
  • 每股净资产
    5.51(元)
  • 每股现金流
    1.61(元)
  • 净资产收益率
    12.94(%)
  • 总资产收益率
    4.63(%)
  • 毛利率
    16.76(%)
  • 利润增长率
    16.65(%)
  • 资产负债比
    64.13(%)
  • 市盈率
    22.18(倍)
  • 市净率
    2.87(倍)
  • 市盈增长比率
    1.33(倍)
  • EV / EBIT
    31.69(倍)
  • 市销率
    1.12(倍)
  • 市值(亿)
    512.73(亿元)

注：以上数据是基于歌尔股份(002241)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
歌尔股份(002241)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电声器件

 1092 29
2011-06-30

电子配件

 355 23
2011-06-30

其他业务(补充)

 19 10
歌尔股份(002241)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电子元器件行业

 1447 28
2011-06-30

其他业务(补充)

 19 10
歌尔股份(002241)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国 外

 1156
2011-06-30

国内

 291
2011-06-30

其他(补充)

 19
财务分析
歌尔股份(002241)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 35.87 26.32
2019-12-31 46.54 33.19
2018-12-31 51.07 37.38
2017-12-31 56.14 36.01
2016-12-31 47.35 31.17
2015-12-31 49.34 30.63
2014-12-31 47.99 28.84
2013-12-31 50.96 32.86
2012-12-31 55.78 35.33
2011-12-31 39.03 34.11
2010-12-31 52.07 37.91
历史平均 49.97 33.81
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
歌尔股份(002241)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.20 64.13
2019-12-31 1.01 53.46
2018-12-31 1.03 48.93
2017-12-31 1.27 43.86
2016-12-31 1.28 52.65
2015-12-31 1.80 50.66
2014-12-31 1.91 52.01
2013-12-31 1.17 49.04
2012-12-31 1.12 44.22
2011-12-31 0.81 60.97
2010-12-31 1.42 47.93
历史平均 1.31 50.03
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 歌尔股份(002241)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.20低于历史平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.20低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 歌尔股份(002241)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64高于历史平均水平0.50，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.64高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
歌尔股份(002241)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 16.76 5.05 12.94 4.63
2019-12-31 15.43 3.64 7.95 3.69
2018-12-31 18.81 3.56 5.71 2.84
2017-12-31 22.01 8.25 14.36 7.93
2016-12-31 22.39 8.34 15.23 7.02
2015-12-31 24.90 9.08 13.30 6.44
2014-12-31 27.43 13.26 19.89 9.48
2013-12-31 26.86 13.18 20.63 10.52
2012-12-31 25.79 12.73 17.57 9.83
2011-12-31 28.07 13.64 25.31 9.99
2010-12-31 25.25 11.17 16.91 9.00
历史平均 24.61 10.36 16.55 8.12
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 歌尔股份(002241)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.17低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 歌尔股份(002241)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 歌尔股份(002241)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
歌尔股份(002241)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.11 3.49 2.56 0.92
2019-12-31 5.61 3.06 2.18 1.01
2018-12-31 5.43 2.14 1.56 0.80
2017-12-31 6.65 2.67 1.71 0.96
2016-12-31 6.15 2.70 1.78 0.84
2015-12-31 4.78 2.32 1.44 0.71
2014-12-31 5.71 2.48 1.49 0.72
2013-12-31 6.24 2.43 1.57 0.80
2012-12-31 8.19 2.19 1.38 0.77
2011-12-31 6.23 2.15 1.88 0.73
2010-12-31 7.51 2.12 1.55 0.81
历史平均 6.33 2.36 1.60 0.79
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 歌尔股份(002241)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.11低于历史平均水平6.33，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.11低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 歌尔股份(002241)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.49高于历史平均水平2.36，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.49高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 歌尔股份(002241)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.56高于历史平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.56高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 歌尔股份(002241)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.92高于历史平均水平0.79，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.92高于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
歌尔股份(002241)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2312 17869 5227
2019-12-31 1281 16107 3095
2018-12-31 868 15201 2008
2017-12-31 2139 14895 3358
2016-12-31 1651 10845 3213
2015-12-31 1251 9405 3915
2014-12-31 1657 8331 4102
2013-12-31 1307 6335 1852
2012-12-31 907 5164 1558
2011-12-31 528 2086 907
2010-12-31 276 1635 555
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
歌尔股份(002241)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.62 13.71
2019-12-31 0.56 24.96
2018-12-31 1.45 37.40
2017-12-31 0.41 10.72
2016-12-31 0.38 9.24
2015-12-31 0.29 12.20
2014-12-31 0.41 9.21
2013-12-31 0.48 19.47
2012-12-31 1.06 37.40
2011-12-31 0.83 28.47
2010-12-31 0.23 17.36
历史平均 0.62 20.16
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
歌尔股份(002241)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.87 22.18
2019-12-31 3.54 44.55
2018-12-31 1.47 25.73
2017-12-31 3.78 26.32
2016-12-31 3.73 24.51
2015-12-31 5.62 42.21
2014-12-31 4.49 22.59
2013-12-31 8.45 40.98
2012-12-31 6.19 35.24
2011-12-31 8.65 34.16
2010-12-31 12.57 74.31
历史平均 6.11 36.22
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
歌尔股份(002241)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 17.58 0.71
2019-12-31 17.58 0.39
2018-12-31 6.88 0.27
2017-12-31 17.35 0.66
2016-12-31 26.52 1.08
2015-12-31 34.60 0.82
2014-12-31 24.53 1.09
2013-12-31 35.08 0.86
2012-12-31 37.70 1.07
2011-12-31 24.00 0.70
2010-12-31 54.67 0.74
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

歌尔股份(002241)的前一交易日收盘价为15.8元， 我们给予的估值为17.05元， 安全边际率为7.91%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予歌尔股份(002241)合理评级。

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