奥普光电(002338)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    长春奥普光电技术股份有限公司
  • 注册地址：
    吉林省长春市经济技术开发区营口路588号
  • 公司简称：
    奥普光电
  • 法人代表：
    贾平
  • 公司董秘：
    王小东
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    仪器仪表制造业
  • 公司电话：
    0431-86176633
  • 公司网址：
    www.up-china.com
  • 上市时间：
    2010-01-15
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    22.0
  • 发行市盈率(倍)：
    50.0
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002338
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.22(元)
  • 每股净资产
    3.62(元)
  • 每股现金流
    0.54(元)
  • 净资产收益率
    5.94(%)
  • 总资产收益率
    5.07(%)
  • 毛利率
    33.40(%)
  • 利润增长率
    -1.40(%)
  • 资产负债比
    12.26(%)
  • 市盈率
    111.63(倍)
  • 市净率
    6.63(倍)
  • 市盈增长比率
    -75.12(倍)
  • EV / EBIT
    104.35(倍)
  • 市销率
    13.99(倍)
  • 市值(亿)
    57.65(亿元)

注：以上数据是基于奥普光电(002338)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
奥普光电(002338)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

光电测控仪器

 86 49
2011-06-30

光学材料

 11 6
奥普光电(002338)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

光学仪器制造业

 97 44
奥普光电(002338)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 97
财务分析
奥普光电(002338)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 87.74 17.42
2019-12-31 88.92 16.99
2018-12-31 90.08 18.78
2017-12-31 89.21 19.13
2016-12-31 87.92 19.44
2015-12-31 85.06 20.73
2014-12-31 85.52 22.54
2013-12-31 82.89 23.67
2012-12-31 83.11 19.74
2011-12-31 81.87 13.52
2010-12-31 83.91 11.90
历史平均 85.51 18.83
行业平均 57.13 17.10
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
奥普光电(002338)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 7.24 12.26
2019-12-31 8.83 11.08
2018-12-31 12.25 9.92
2017-12-31 10.34 10.79
2016-12-31 9.88 12.08
2015-12-31 7.29 14.94
2014-12-31 7.70 14.48
2013-12-31 5.80 17.11
2012-12-31 6.50 16.89
2011-12-31 6.45 18.13
2010-12-31 7.64 16.09
历史平均 8.21 14.49
行业平均 1.89 42.87
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 奥普光电(002338)（以下简称“本公司”）当前流动比率7.24低于历史平均水平8.21，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率7.24高于行业平均水平1.89，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 奥普光电(002338)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.12低于历史平均水平0.14，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.12低于行业平均水平0.43，说明本公司经营风险处于行业下游。
奥普光电(002338)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 33.40 13.30 5.94 5.07
2019-12-31 36.71 12.44 5.69 4.81
2018-12-31 38.22 11.45 5.00 4.46
2017-12-31 41.45 13.97 4.91 5.36
2016-12-31 38.80 17.44 6.91 6.11
2015-12-31 40.24 14.49 6.03 5.06
2014-12-31 43.60 17.61 8.26 7.10
2013-12-31 40.62 26.28 11.09 8.17
2012-12-31 38.87 21.43 8.80 6.95
2011-12-31 42.86 24.16 8.50 6.98
2010-12-31 46.05 23.91 7.79 6.53
历史平均 41.19 18.97 7.48 6.30
行业平均 38.38 13.83 9.10 5.73
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 奥普光电(002338)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33低于历史平均水平0.41，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.33低于行业平均水平0.38，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 奥普光电(002338)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13低于历史平均水平0.19，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.13低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 奥普光电(002338)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
奥普光电(002338)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.94 2.19 0.43 0.38
2019-12-31 0.96 2.28 0.43 0.39
2018-12-31 0.95 2.07 0.43 0.39
2017-12-31 0.91 2.01 0.43 0.38
2016-12-31 0.93 1.80 0.40 0.35
2015-12-31 0.96 1.68 0.41 0.35
2014-12-31 1.10 1.79 0.47 0.40
2013-12-31 1.06 1.31 0.38 0.31
2012-12-31 1.52 1.64 0.39 0.32
2011-12-31 1.47 2.14 0.35 0.29
2010-12-31 1.84 2.30 0.33 0.27
历史平均 1.19 1.86 0.40 0.34
行业平均 2.41 2.41 0.72 0.41
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 奥普光电(002338)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.94低于历史平均水平1.19，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.94低于行业平均水平2.41，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 奥普光电(002338)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.19高于历史平均水平1.86，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.19低于行业平均水平2.41，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 奥普光电(002338)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.43高于历史平均水平0.40，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.43低于行业平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 奥普光电(002338)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38高于历史平均水平0.34，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.38低于行业平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
奥普光电(002338)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 52 869 130
2019-12-31 48 849 127
2018-12-31 41 817 76
2017-12-31 38 783 106
2016-12-31 53 761 183
2015-12-31 44 725 167
2014-12-31 59 711 158
2013-12-31 76 682 202
2012-12-31 57 643 274
2011-12-31 54 630 379
2010-12-31 48 616 459
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
奥普光电(002338)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.21 23.24
2019-12-31 0.35 24.85
2018-12-31 0.27 17.65
2017-12-31 0.69 62.39
2016-12-31 0.31 34.21
2015-12-31 0.35 68.65
2014-12-31 0.55 51.07
2013-12-31 2.49 95.15
2012-12-31 4.22 155.56
2011-12-31 2.70 149.32
2010-12-31 1.99 133.33
历史平均 1.51 85.26
行业平均 1.25 35.67
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
奥普光电(002338)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 6.63 111.63
2019-12-31 4.00 70.24
2018-12-31 3.26 65.35
2017-12-31 4.44 90.46
2016-12-31 7.63 110.38
2015-12-31 11.96 198.34
2014-12-31 7.63 92.34
2013-12-31 4.24 38.27
2012-12-31 3.24 36.85
2011-12-31 4.70 55.25
2010-12-31 5.22 67.00
历史平均 5.81 83.80
行业平均 2.65 27.95
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
奥普光电(002338)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 14.13 0.22
2019-12-31 14.13 0.20
2018-12-31 11.11 0.17
2017-12-31 14.50 0.16
2016-12-31 48.40 0.44
2015-12-31 72.23 0.36
2014-12-31 45.20 0.49
2013-12-31 24.13 0.63
2012-12-31 17.37 0.47
2011-12-31 37.00 0.67
2010-12-31 40.20 0.60
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

奥普光电(002338)的前一交易日收盘价为24.02元， 我们给予的估值为15.99元， 安全边际率为-33.43%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予奥普光电(002338)高估评级。

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