立讯精密(002475)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：立讯精密工业股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市宝安区沙井街道蚝一西部三洋新工业区A栋2层
- 公司简称：立讯精密
- 法人代表：王来春
- 公司董秘：黄大伟
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0769-87892475
- 公司网址：
- 上市时间：2010-09-15
- 发行数量(万股)：43800000
- 发行价格(元)：28.8
- 发行市盈率(倍)：71.18
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.58(元)
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每股净资产6.06(元)
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每股现金流1.82(元)
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净资产收益率26.09(%)
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总资产收益率10.23(%)
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毛利率19.58(%)
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利润增长率40.44(%)
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资产负债比59.54(%)
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市盈率17.06(倍)
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市净率4.45(倍)
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市盈增长比率0.41(倍)
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EV / EBIT19.29(倍)
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市销率1.32(倍)
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市值(亿)1110.12(亿元)
注：以上数据是基于立讯精密(002475)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 40.46 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 44.05 | 27.76 |
| 2018-12-31 | 45.76 | 25.95 |
| 2017-12-31 | 51.79 | 23.69 |
| 2016-12-31 | 57.89 | 20.12 |
| 2015-12-31 | 50.74 | 22.37 |
| 2014-12-31 | 51.22 | 21.31 |
| 2013-12-31 | 50.89 | 23.25 |
| 2012-12-31 | 62.66 | 22.43 |
| 2011-12-31 | 66.96 | 12.57 |
| 2010-12-31 | 83.55 | 6.16 |
| 历史平均 | 57.94 | 19.76 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.17 | 59.54 |
| 2019-12-31 | 1.24 | 55.95 |
| 2018-12-31 | 1.34 | 54.24 |
| 2017-12-31 | 1.48 | 48.21 |
| 2016-12-31 | 1.69 | 42.11 |
| 2015-12-31 | 1.27 | 49.26 |
| 2014-12-31 | 1.36 | 48.78 |
| 2013-12-31 | 1.25 | 49.11 |
| 2012-12-31 | 1.44 | 37.34 |
| 2011-12-31 | 2.04 | 33.04 |
| 2010-12-31 | 5.64 | 16.45 |
| 历史平均 | 1.95 | 42.06 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 立讯精密(002475)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.17低于历史平均水平1.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.17低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 立讯精密(002475)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.60高于历史平均水平0.42，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.60高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 19.58 | 7.99 | 26.09 | 10.23 |
| 2019-12-31 | 19.91 | 7.88 | 23.22 | 9.98 |
| 2018-12-31 | 21.05 | 7.85 | 17.57 | 7.72 |
| 2017-12-31 | 20.00 | 7.66 | 13.07 | 6.50 |
| 2016-12-31 | 21.50 | 8.59 | 10.28 | 5.64 |
| 2015-12-31 | 22.88 | 11.16 | 19.51 | 9.77 |
| 2014-12-31 | 23.29 | 10.12 | 13.72 | 7.62 |
| 2013-12-31 | 20.57 | 10.06 | 14.66 | 7.50 |
| 2012-12-31 | 21.20 | 10.74 | 12.82 | 8.32 |
| 2011-12-31 | 22.11 | 14.45 | 13.98 | 11.24 |
| 2010-12-31 | 18.77 | 12.81 | 7.06 | 6.33 |
| 历史平均 | 21.26 | 10.38 | 13.63 | 7.85 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 立讯精密(002475)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 立讯精密(002475)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 立讯精密(002475)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.26高于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.26高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.99 | 0.00 | 3.16 | 1.28 |
| 2019-12-31 | 6.50 | 4.56 | 2.87 | 1.27 |
| 2018-12-31 | 5.98 | 3.79 | 2.15 | 0.98 |
| 2017-12-31 | 5.26 | 3.58 | 1.64 | 0.85 |
| 2016-12-31 | 5.09 | 3.26 | 1.13 | 0.66 |
| 2015-12-31 | 5.18 | 3.91 | 1.72 | 0.88 |
| 2014-12-31 | 4.82 | 3.53 | 1.47 | 0.75 |
| 2013-12-31 | 5.38 | 3.20 | 1.46 | 0.74 |
| 2012-12-31 | 5.99 | 3.45 | 1.24 | 0.77 |
| 2011-12-31 | 8.05 | 6.19 | 1.16 | 0.78 |
| 2010-12-31 | 11.42 | 8.02 | 0.59 | 0.49 |
| 历史平均 | 6.35 | 4.33 | 1.40 | 0.77 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 立讯精密(002475)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.99低于历史平均水平6.35，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.99低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 立讯精密(002475)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.16高于历史平均水平1.40，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率3.16高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 立讯精密(002475)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.28高于历史平均水平0.77，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.28高于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6506 | 24939 | 7488 |
| 2019-12-31 | 4714 | 20297 | 6147 |
| 2018-12-31 | 2723 | 15498 | 3810 |
| 2017-12-31 | 1691 | 12938 | 3994 |
| 2016-12-31 | 1157 | 11252 | 4619 |
| 2015-12-31 | 1079 | 5527 | 2009 |
| 2014-12-31 | 630 | 4592 | 2186 |
| 2013-12-31 | 340 | 2318 | 703 |
| 2012-12-31 | 263 | 2052 | 439 |
| 2011-12-31 | 257 | 1840 | 688 |
| 2010-12-31 | 116 | 1639 | 266 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.58 | 9.91 |
| 2019-12-31 | 0.14 | 4.36 |
| 2018-12-31 | 0.33 | 6.99 |
| 2017-12-31 | 0.23 | 10.03 |
| 2016-12-31 | 0.26 | 9.79 |
| 2015-12-31 | 0.17 | 6.17 |
| 2014-12-31 | 0.17 | 6.08 |
| 2013-12-31 | 0.40 | 21.48 |
| 2012-12-31 | 1.03 | 39.64 |
| 2011-12-31 | 1.15 | 40.55 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.47 | 17.59 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.45 | 17.06 |
| 2019-12-31 | 7.05 | 30.37 |
| 2018-12-31 | 3.73 | 21.25 |
| 2017-12-31 | 5.75 | 43.99 |
| 2016-12-31 | 3.91 | 38.04 |
| 2015-12-31 | 7.27 | 37.25 |
| 2014-12-31 | 5.01 | 36.55 |
| 2013-12-31 | 7.89 | 53.85 |
| 2012-12-31 | 4.92 | 38.40 |
| 2011-12-31 | 4.94 | 35.38 |
| 2010-12-31 | 5.93 | 84.02 |
| 历史平均 | 5.48 | 43.19 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 26.76 | 1.58 |
| 2019-12-31 | 26.76 | 0.88 |
| 2018-12-31 | 14.06 | 0.66 |
| 2017-12-31 | 23.44 | 0.53 |
| 2016-12-31 | 20.75 | 0.55 |
| 2015-12-31 | 31.95 | 0.86 |
| 2014-12-31 | 27.68 | 0.76 |
| 2013-12-31 | 33.42 | 0.62 |
| 2012-12-31 | 27.68 | 0.72 |
| 2011-12-31 | 34.90 | 0.99 |
| 2010-12-31 | 55.97 | 0.67 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
立讯精密(002475)的前一交易日收盘价为26.98元， 我们给予的估值为23.7元， 安全边际率为-12.16%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予立讯精密(002475)合理评级。