新联电子(002546)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    南京新联电子股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省南京市江宁经济技术开发区利源北路66号
  • 公司简称：
    新联电子
  • 法人代表：
    胡敏
  • 公司董秘：
    朱忠明
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    025-69691766
  • 公司网址：
    www.xldz.com
  • 上市时间：
    2011-02-11
  • 发行数量(万股)：
    21000000
  • 发行价格(元)：
    33.8
  • 发行市盈率(倍)：
    57.29
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002546
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.22(元)
  • 每股净资产
    3.71(元)
  • 每股现金流
    0.94(元)
  • 净资产收益率
    5.88(%)
  • 总资产收益率
    5.21(%)
  • 毛利率
    33.20(%)
  • 利润增长率
    1.57(%)
  • 资产负债比
    9.17(%)
  • 市盈率
    17.18(倍)
  • 市净率
    1.01(倍)
  • 市盈增长比率
    11.02(倍)
  • EV / EBIT
    16.83(倍)
  • 市销率
    4.69(倍)
  • 市值(亿)
    31.28(亿元)

注：以上数据是基于新联电子(002546)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
新联电子(002546)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

公网终端

 59 38
2011-06-30

采集器

 34 38
2011-06-30

230M专网终端

 29 48
2011-06-30

主站

 16 58
2011-06-30

其他

 11 36
新联电子(002546)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

用电信息采集系统

 149 42
新联电子(002546)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 77
2011-06-30

华北

 26
2011-06-30

西南

 19
2011-06-30

东北

 18
2011-06-30

华南

 5
2011-06-30

西北

 4
财务分析
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 90.83 6.01
2019-12-31 88.39 6.62
2018-12-31 87.37 9.71
2017-12-31 88.09 8.69
2016-12-31 90.19 9.82
2015-12-31 80.10 16.03
2014-12-31 79.97 18.32
2013-12-31 86.81 14.32
2012-12-31 86.36 8.51
2011-12-31 88.99 1.90
2010-12-31 64.13 5.36
历史平均 83.56 10.30
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 9.83 9.17
2019-12-31 7.61 11.61
2018-12-31 7.00 12.63
2017-12-31 7.44 11.91
2016-12-31 9.12 9.81
2015-12-31 4.12 19.90
2014-12-31 4.02 20.03
2013-12-31 6.71 13.19
2012-12-31 6.63 13.64
2011-12-31 8.21 11.01
2010-12-31 2.36 35.87
历史平均 6.18 16.44
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前流动比率9.83高于历史平均水平6.18，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率9.83高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.09低于历史平均水平0.16，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.09低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 33.20 27.12 5.88 5.21
2019-12-31 33.22 23.10 5.61 4.83
2018-12-31 30.71 22.05 5.38 4.58
2017-12-31 34.75 17.75 3.95 3.27
2016-12-31 38.83 16.49 3.30 3.03
2015-12-31 40.58 21.06 11.19 8.85
2014-12-31 40.54 26.88 11.65 8.96
2013-12-31 41.06 27.32 12.05 10.44
2012-12-31 43.48 28.86 15.00 12.92
2011-12-31 43.15 27.97 12.86 11.44
2010-12-31 43.91 26.18 32.54 20.87
历史平均 39.70 23.95 11.90 9.31
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33低于历史平均水平0.40，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.33高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.27高于历史平均水平0.24，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.27高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.80 3.20 0.21 0.19
2019-12-31 4.24 3.16 0.24 0.21
2018-12-31 4.08 2.14 0.24 0.21
2017-12-31 3.20 2.12 0.21 0.18
2016-12-31 4.94 1.87 0.20 0.18
2015-12-31 5.85 2.62 0.52 0.42
2014-12-31 4.13 1.82 0.42 0.33
2013-12-31 7.26 2.67 0.44 0.38
2012-12-31 5.49 5.26 0.52 0.45
2011-12-31 3.60 21.49 0.46 0.41
2010-12-31 2.87 14.86 1.24 0.80
历史平均 4.58 5.99 0.46 0.37
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.80低于历史平均水平4.58，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.80低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.20低于历史平均水平5.99，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.20低于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.21低于历史平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.21低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.19低于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.19低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 182 3096 780
2019-12-31 167 2973 426
2018-12-31 156 2904 197
2017-12-31 112 2843 173
2016-12-31 90 2735 1737
2015-12-31 156 1398 809
2014-12-31 153 1318 361
2013-12-31 148 1231 278
2012-12-31 172 1150 704
2011-12-31 131 1020 731
2010-12-31 85 261 140
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.37 6.41
2019-12-31 2.89 60.01
2018-12-31 3.18 64.06
2017-12-31 0.22 8.17
2016-12-31 1.00 83.84
2015-12-31 0.92 48.32
2014-12-31 2.06 43.80
2013-12-31 4.88 90.62
2012-12-31 3.20 48.70
2011-12-31 2.78 64.08
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.28 56.45
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.01 17.18
2019-12-31 1.16 20.75
2018-12-31 1.08 20.13
2017-12-31 1.49 37.81
2016-12-31 2.77 83.89
2015-12-31 5.89 52.63
2014-12-31 2.48 21.28
2013-12-31 2.24 18.58
2012-12-31 2.28 15.20
2011-12-31 2.97 23.08
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.65 34.08
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.03 0.22
2019-12-31 4.15 0.20
2018-12-31 3.77 0.19
2017-12-31 5.09 0.13
2016-12-31 9.07 0.11
2015-12-31 32.67 0.62
2014-12-31 12.96 0.61
2013-12-31 16.40 0.88
2012-12-31 15.61 1.03
2011-12-31 18.01 0.78
2010-12-31 0.00 1.35
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

新联电子(002546)的前一交易日收盘价为3.75元， 我们给予的估值为3.66元， 安全边际率为-2.40%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予新联电子(002546)合理评级。

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