德生科技(002908) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
广东德生科技股份有限公司
注册地址：
广东省广州市天河区软件路15号第二层201室、三、四层
公司简称：
德生科技
法人代表：
虢晓彬
公司董秘：
陈曲
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
软件和信息技术服务业
公司电话：
020-29118777
公司网址：
www.e-tecsun.com
上市时间：
2017-10-20
发行数量(万股)：
33340000
发行价格(元)：
7.58
发行市盈率(倍)：
22.98
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002908

最新业绩^TTM

每股收益

0.63(元)
每股净资产

5.58(元)
每股现金流

3.09(元)
净资产收益率

11.33(%)
总资产收益率

8.61(%)
毛利率

46.55(%)
利润增长率

2.20(%)
资产负债比

23.84(%)
市盈率

14.65(倍)
市净率

1.66(倍)
市盈增长比率

6.67(倍)
EV / EBIT

16.91(倍)
市销率

2.35(倍)
市值(亿)

12.35(亿元)

注：以上数据是基于德生科技(002908)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	76.16	2.17
2019-12-31	79.97	2.38
2018-12-31	79.21	2.17
2017-12-31	80.27	2.57
2016-12-31	69.02	4.89
2015-12-31	59.84	4.53
2014-12-31	47.20	5.95
2013-12-31	37.58	6.66
2012-12-31	0.00	0.00
历史平均	62.19	4.46
行业平均	60.27	8.38

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	4.05	23.84
2019-12-31	4.83	20.03
2018-12-31	4.68	20.79
2017-12-31	4.93	19.73
2016-12-31	3.02	30.98
2015-12-31	2.34	40.16
2014-12-31	1.74	52.80
2013-12-31	1.42	62.42
2012-12-31	0.00	0.00
历史平均	3.02	37.81
行业平均	1.80	40.56

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。德生科技(002908)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.05高于历史平均水平3.02，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率4.05高于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。德生科技(002908)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.24低于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.24低于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	46.55	15.99	11.33	8.61
2019-12-31	47.41	17.96	11.94	9.55
2018-12-31	45.38	15.69	10.76	8.52
2017-12-31	44.78	13.47	9.22	7.40
2016-12-31	46.19	14.20	13.83	9.54
2015-12-31	47.71	20.92	28.51	17.03
2014-12-31	47.14	16.68	33.85	16.01
2013-12-31	40.51	13.65	34.32	12.45
2012-12-31	100.00	0.00	16.63	0.00
历史平均	45.28	15.77	21.75	11.82
行业平均	34.37	10.67	8.07	5.69

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。德生科技(002908)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.47高于历史平均水平0.45，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.47高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。德生科技(002908)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.16高于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率0.16高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。德生科技(002908)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	3.15	24.77	0.71	0.54
2019-12-31	2.96	22.32	0.66	0.53
2018-12-31	3.38	25.07	0.69	0.54
2017-12-31	2.92	21.35	0.68	0.55
2016-12-31	1.98	13.72	0.97	0.67
2015-12-31	1.86	17.97	1.36	0.81
2014-12-31	2.52	16.13	2.03	0.96
2013-12-31	2.31	13.68	2.43	0.91
2012-12-31	0.00	0.00	0.00	0.71
历史平均	2.50	17.99	1.36	0.74
行业平均	3.39	6.29	0.88	0.53

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。德生科技(002908)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.15高于历史平均水平2.50，说明本公司存货运营效率正在上升；当前存货周转率3.15低于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。德生科技(002908)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率24.77高于历史平均水平17.99，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率24.77高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。德生科技(002908)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.71低于历史平均水平1.36，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.71低于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。德生科技(002908)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.54低于历史平均水平0.74，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.54高于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	84	744	411
2019-12-31	88	734	475
2018-12-31	72	671	441
2017-12-31	58	624	428
2016-12-31	49	352	193
2015-12-31	91	320	223
2014-12-31	79	232	174
2013-12-31	45	132	100
2012-12-31	26	156	0

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	2.44	35.75
2019-12-31	1.04	30.55
2018-12-31	1.12	36.95
2017-12-31	0.00	0.00
2016-12-31	0.00	0.00
2015-12-31	0.00	0.00
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
历史平均	1.12	36.95
行业平均	0.54	25.88

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	1.66	14.65
2019-12-31	3.51	29.42
2018-12-31	3.57	33.12
2017-12-31	6.18	67.04
2016-12-31	0.00	0.00
2015-12-31	0.00	0.00
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
历史平均	4.88	50.08
行业平均	4.12	46.63

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	13.01	0.63
2019-12-31	12.84	0.44
2018-12-31	17.93	0.54
2017-12-31	28.92	0.43
2016-12-31	0.00	0.49
2015-12-31	0.00	0.91
2014-12-31	0.00	1.51
2013-12-31	0.00	0.87
2012-12-31	0.00	0.00

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

德生科技(002908)的前一交易日收盘价为9.26元，我们给予的估值为0.0元， 安全边际率为-100.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予德生科技(002908)高估评级。

德生科技(002908)基本面研究报告

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