先河环保(300137)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    河北先河环保科技股份有限公司
  • 注册地址：
    河北省石家庄市高新技术开发区湘江道251号
  • 公司简称：
    先河环保
  • 法人代表：
    李玉国
  • 公司董秘：
    王少军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    仪器仪表制造业
  • 公司电话：
    0311-85323900
  • 公司网址：
    www.sailhero.com.cn
  • 上市时间：
    2010-11-04
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    22.0
  • 发行市盈率(倍)：
    85.6
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300137
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.37(元)
  • 每股净资产
    3.73(元)
  • 每股现金流
    1.45(元)
  • 净资产收益率
    9.80(%)
  • 总资产收益率
    8.62(%)
  • 毛利率
    50.17(%)
  • 利润增长率
    26.46(%)
  • 资产负债比
    12.68(%)
  • 市盈率
    11.78(倍)
  • 市净率
    1.15(倍)
  • 市盈增长比率
    0.44(倍)
  • EV / EBIT
    11.26(倍)
  • 市销率
    2.09(倍)
  • 市值(亿)
    23.69(亿元)

注：以上数据是基于先河环保(300137)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
先河环保(300137)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

空气质量连续自动监测系统

 43 53
2011-06-30

其他

 11 47
2011-06-30

水质连续自动监测系统

 4 42
2011-06-30

污水在线自动监测系统

 3 52
2011-06-30

烟气在线自动监测系统

 1 50
2011-06-30

数字应急监测车

 0 27
先河环保(300137)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

合 计

 62
2011-06-30

华北

 37
2011-06-30

西部

 14
2011-06-30

华中

 5
2011-06-30

华南

 4
2011-06-30

东北

 2
财务分析
先河环保(300137)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 87.32 0.00
2019-12-31 82.93 9.68
2018-12-31 75.34 9.98
2017-12-31 77.97 11.66
2016-12-31 83.78 13.53
2015-12-31 86.23 15.03
2014-12-31 87.02 15.66
2013-12-31 87.57 16.93
2012-12-31 91.10 15.38
2011-12-31 94.27 4.31
2010-12-31 92.58 4.44
历史平均 86.21 11.88
行业平均 57.13 17.10
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
先河环保(300137)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 6.08 12.68
2019-12-31 4.59 17.07
2018-12-31 3.07 24.66
2017-12-31 3.31 22.03
2016-12-31 4.26 16.22
2015-12-31 5.04 13.77
2014-12-31 6.27 12.98
2013-12-31 7.18 12.43
2012-12-31 10.40 8.90
2011-12-31 16.51 5.73
2010-12-31 20.26 7.42
历史平均 8.48 13.79
行业平均 1.89 42.87
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 先河环保(300137)（以下简称“本公司”）当前流动比率6.08低于历史平均水平8.48，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率6.08高于行业平均水平1.89，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 先河环保(300137)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.13低于历史平均水平0.14，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.13低于行业平均水平0.43，说明本公司经营风险处于行业下游。
先河环保(300137)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 50.17 18.19 9.80 8.62
2019-12-31 49.06 19.12 12.73 10.38
2018-12-31 50.37 19.45 14.35 10.82
2017-12-31 51.44 19.14 11.74 9.41
2016-12-31 49.63 14.80 7.26 6.54
2015-12-31 49.30 14.62 6.34 5.64
2014-12-31 48.40 16.30 6.99 6.01
2013-12-31 50.78 17.93 6.21 5.43
2012-12-31 50.37 22.05 5.13 4.65
2011-12-31 55.52 27.42 4.63 4.36
2010-12-31 51.72 27.02 5.63 5.18
历史平均 50.84 19.86 7.59 6.45
行业平均 38.38 13.83 9.10 5.73
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 先河环保(300137)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.50低于历史平均水平0.51，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.50高于行业平均水平0.38，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 先河环保(300137)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.18低于历史平均水平0.20，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.18高于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 先河环保(300137)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
先河环保(300137)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.34 0.00 0.54 0.47
2019-12-31 1.75 5.61 0.65 0.54
2018-12-31 1.44 5.57 0.74 0.56
2017-12-31 1.22 4.22 0.63 0.49
2016-12-31 1.45 3.27 0.53 0.44
2015-12-31 1.26 2.57 0.45 0.39
2014-12-31 1.20 2.35 0.42 0.37
2013-12-31 1.42 1.79 0.35 0.30
2012-12-31 1.37 1.37 0.23 0.21
2011-12-31 1.59 3.68 0.17 0.16
2010-12-31 1.96 4.32 0.21 0.19
历史平均 1.43 3.24 0.41 0.35
行业平均 2.41 2.41 0.72 0.41
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 先河环保(300137)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.34低于历史平均水平1.43，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.34低于行业平均水平2.41，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 先河环保(300137)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.54高于历史平均水平0.41，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.54低于行业平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 先河环保(300137)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47高于历史平均水平0.35，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.47高于行业平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
先河环保(300137)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 201 2053 801
2019-12-31 263 2063 734
2018-12-31 259 1808 557
2017-12-31 188 1602 557
2016-12-31 105 1450 442
2015-12-31 87 1369 420
2014-12-31 72 1026 414
2013-12-31 60 968 486
2012-12-31 47 908 470
2011-12-31 40 869 564
2010-12-31 47 829 682
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
先河环保(300137)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.30 27.11
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.38 6.64
2017-12-31 0.48 18.30
2016-12-31 0.34 16.35
2015-12-31 0.14 11.91
2014-12-31 0.21 14.14
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.37 16.77
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.32 14.02
行业平均 1.25 35.67
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
先河环保(300137)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.15 11.78
2019-12-31 2.05 16.11
2018-12-31 2.48 17.31
2017-12-31 4.50 38.31
2016-12-31 3.47 47.75
2015-12-31 5.27 83.19
2014-12-31 4.69 67.03
2013-12-31 3.69 59.47
2012-12-31 2.34 45.61
2011-12-31 3.20 69.25
2010-12-31 5.53 98.27
历史平均 3.91 58.47
行业平均 2.65 27.95
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
先河环保(300137)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.90 0.37
2019-12-31 7.68 0.48
2018-12-31 8.15 0.47
2017-12-31 20.93 0.55
2016-12-31 14.60 0.31
2015-12-31 20.95 0.25
2014-12-31 14.81 0.22
2013-12-31 17.63 0.30
2012-12-31 13.60 0.30
2011-12-31 17.85 0.26
2010-12-31 38.21 0.39
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

先河环保(300137)的前一交易日收盘价为4.3元， 我们给予的估值为14.22元， 安全边际率为230.70%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予先河环保(300137)低估评级。

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