信雅达(600571)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：信雅达系统工程股份有限公司
- 注册地址：浙江省杭州市滨江区江南大道3888号信雅达科技大厦
- 公司简称：信雅达
- 法人代表：耿俊岭
- 公司董秘：叶晖
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0571-56686627
- 公司网址：
- 上市时间：2002-11-01
- 发行数量(万股)：18000000
- 发行价格(元)：13.87
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.23(元)
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每股净资产2.15(元)
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每股现金流0.3(元)
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净资产收益率10.56(%)
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总资产收益率6.21(%)
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毛利率50.80(%)
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利润增长率24.43(%)
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资产负债比30.08(%)
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市盈率46.15(倍)
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市净率4.87(倍)
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市盈增长比率2.17(倍)
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EV / EBIT64.74(倍)
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市销率4.11(倍)
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市值(亿)46.08(亿元)
注：以上数据是基于信雅达(600571)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 69.92 | 3.66 |
| 2019-12-31 | 67.05 | 2.97 |
| 2018-12-31 | 70.61 | 3.65 |
| 2017-12-31 | 74.35 | 2.79 |
| 2016-12-31 | 71.66 | 3.81 |
| 2015-12-31 | 70.04 | 3.40 |
| 2014-12-31 | 58.75 | 3.48 |
| 2013-12-31 | 65.65 | 4.82 |
| 2012-12-31 | 62.05 | 6.72 |
| 2011-12-31 | 63.14 | 8.79 |
| 2010-12-31 | 53.13 | 11.60 |
| 历史平均 | 65.49 | 5.45 |
| 行业平均 | 60.27 | 8.38 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.23 | 30.08 |
| 2019-12-31 | 2.71 | 32.95 |
| 2018-12-31 | 2.62 | 29.39 |
| 2017-12-31 | 2.41 | 25.65 |
| 2016-12-31 | 2.32 | 28.34 |
| 2015-12-31 | 2.11 | 29.96 |
| 2014-12-31 | 1.85 | 41.25 |
| 2013-12-31 | 1.94 | 34.35 |
| 2012-12-31 | 1.68 | 37.95 |
| 2011-12-31 | 1.63 | 36.86 |
| 2010-12-31 | 1.32 | 46.87 |
| 历史平均 | 1.99 | 34.51 |
| 行业平均 | 1.80 | 40.56 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 信雅达(600571)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.23高于历史平均水平1.99，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.23高于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 信雅达(600571)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.30低于历史平均水平0.35，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.30低于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 50.80 | 7.76 | 10.56 | 6.21 |
| 2019-12-31 | 49.39 | 3.39 | 6.31 | 2.69 |
| 2018-12-31 | 49.37 | -0.38 | 2.61 | -0.29 |
| 2017-12-31 | 50.36 | -17.79 | -13.92 | -10.81 |
| 2016-12-31 | 52.92 | 10.20 | 10.61 | 8.23 |
| 2015-12-31 | 55.24 | 12.61 | 11.41 | 8.59 |
| 2014-12-31 | 50.56 | 11.02 | 15.97 | 9.90 |
| 2013-12-31 | 50.58 | 10.44 | 15.03 | 10.00 |
| 2012-12-31 | 52.72 | 9.97 | 12.97 | 7.85 |
| 2011-12-31 | 49.69 | 7.26 | 11.16 | 6.26 |
| 2010-12-31 | 43.50 | 6.79 | 9.43 | 5.60 |
| 历史平均 | 50.55 | 5.57 | 8.36 | 5.04 |
| 行业平均 | 34.37 | 10.67 | 8.07 | 5.69 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 信雅达(600571)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.51高于历史平均水平0.51，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.51高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 信雅达(600571)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.08低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 信雅达(600571)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.29 | 21.86 | 1.14 | 0.80 |
| 2019-12-31 | 4.56 | 26.77 | 1.19 | 0.80 |
| 2018-12-31 | 4.16 | 20.77 | 1.07 | 0.76 |
| 2017-12-31 | 4.71 | 21.75 | 0.82 | 0.61 |
| 2016-12-31 | 3.31 | 21.15 | 1.13 | 0.81 |
| 2015-12-31 | 2.48 | 20.05 | 0.97 | 0.68 |
| 2014-12-31 | 2.45 | 25.79 | 1.53 | 0.90 |
| 2013-12-31 | 2.87 | 19.88 | 1.46 | 0.96 |
| 2012-12-31 | 2.02 | 11.71 | 1.27 | 0.79 |
| 2011-12-31 | 2.78 | 9.80 | 1.37 | 0.86 |
| 2010-12-31 | 2.03 | 7.10 | 1.55 | 0.82 |
| 历史平均 | 2.98 | 17.56 | 1.24 | 0.80 |
| 行业平均 | 3.39 | 6.29 | 0.88 | 0.53 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 信雅达(600571)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.29高于历史平均水平2.98，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.29高于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 信雅达(600571)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率21.86高于历史平均水平17.56，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率21.86高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 信雅达(600571)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.14低于历史平均水平1.24，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.14高于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 信雅达(600571)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.80高于历史平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.80高于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 100 | 946 | 132 |
| 2019-12-31 | 60 | 946 | 131 |
| 2018-12-31 | 27 | 1053 | 240 |
| 2017-12-31 | -209 | 1501 | 286 |
| 2016-12-31 | 123 | 1156 | 139 |
| 2015-12-31 | 121 | 1061 | 101 |
| 2014-12-31 | 111 | 694 | 201 |
| 2013-12-31 | 92 | 612 | 105 |
| 2012-12-31 | 70 | 541 | 150 |
| 2011-12-31 | 53 | 475 | 192 |
| 2010-12-31 | 36 | 382 | 100 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.33 | 61.59 |
| 2019-12-31 | 3.67 | 272.48 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.84 | -18.95 |
| 2016-12-31 | 0.44 | 30.48 |
| 2015-12-31 | 0.26 | 28.43 |
| 2014-12-31 | 0.52 | 25.58 |
| 2013-12-31 | 0.69 | 24.23 |
| 2012-12-31 | 0.56 | 14.45 |
| 2011-12-31 | 0.58 | 18.37 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.56 | 17.51 |
| 行业平均 | 0.54 | 25.88 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.87 | 46.15 |
| 2019-12-31 | 4.69 | 74.31 |
| 2018-12-31 | 2.63 | 100.78 |
| 2017-12-31 | 3.13 | -22.50 |
| 2016-12-31 | 7.29 | 68.78 |
| 2015-12-31 | 12.24 | 107.31 |
| 2014-12-31 | 7.85 | 49.15 |
| 2013-12-31 | 5.26 | 34.97 |
| 2012-12-31 | 3.35 | 25.87 |
| 2011-12-31 | 3.51 | 31.45 |
| 2010-12-31 | 5.66 | 60.05 |
| 历史平均 | 5.66 | 50.65 |
| 行业平均 | 4.12 | 46.63 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10.09 | 0.23 |
| 2019-12-31 | 10.09 | 0.14 |
| 2018-12-31 | 6.30 | 0.06 |
| 2017-12-31 | 10.69 | -0.48 |
| 2016-12-31 | 19.18 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 59.08 | 0.55 |
| 2014-12-31 | 26.93 | 0.55 |
| 2013-12-31 | 15.88 | 0.45 |
| 2012-12-31 | 8.95 | 0.35 |
| 2011-12-31 | 8.21 | 0.26 |
| 2010-12-31 | 11.11 | 0.19 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
信雅达(600571)的前一交易日收盘价为10.48元， 我们给予的估值为4.55元， 安全边际率为-56.58%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予信雅达(600571)高估评级。