京能电力(600578)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：北京京能电力股份有限公司
- 注册地址：北京市石景山区广宁路10号
- 公司简称：京能电力
- 法人代表：耿养谋
- 公司董秘：樊俊杰
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-65566807
- 公司网址：
- 上市时间：2002-05-10
- 发行数量(万股)：100000000
- 发行价格(元)：5.0
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：网上询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.23(元)
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每股净资产3.78(元)
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每股现金流-0.01(元)
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净资产收益率6.02(%)
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总资产收益率2.44(%)
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毛利率18.03(%)
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利润增长率6.47(%)
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资产负债比61.07(%)
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市盈率13.23(倍)
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市净率0.8(倍)
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市盈增长比率1.6(倍)
-
EV / EBIT33.37(倍)
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市销率1.05(倍)
-
市值(亿)203.08(亿元)
注：以上数据是基于京能电力(600578)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 38.93 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 37.94 | 54.66 |
| 2018-12-31 | 40.02 | 43.83 |
| 2017-12-31 | 43.40 | 44.85 |
| 2016-12-31 | 45.34 | 53.34 |
| 2015-12-31 | 51.34 | 58.11 |
| 2014-12-31 | 44.83 | 60.75 |
| 2013-12-31 | 53.29 | 51.85 |
| 2012-12-31 | 39.41 | 58.86 |
| 2011-12-31 | 32.32 | 42.99 |
| 2010-12-31 | 35.94 | 53.35 |
| 历史平均 | 42.88 | 51.99 |
| 行业平均 | 36.04 | 59.99 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.51 | 61.07 |
| 2019-12-31 | 0.48 | 62.06 |
| 2018-12-31 | 0.57 | 59.98 |
| 2017-12-31 | 0.40 | 56.60 |
| 2016-12-31 | 0.33 | 54.66 |
| 2015-12-31 | 0.62 | 48.66 |
| 2014-12-31 | 0.56 | 55.17 |
| 2013-12-31 | 0.60 | 46.71 |
| 2012-12-31 | 0.50 | 60.59 |
| 2011-12-31 | 0.59 | 67.68 |
| 2010-12-31 | 0.46 | 64.06 |
| 历史平均 | 0.51 | 57.12 |
| 行业平均 | 0.57 | 63.96 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 京能电力(600578)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.51低于历史平均水平0.51，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.51低于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 京能电力(600578)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.61高于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.61低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 18.03 | 10.07 | 6.02 | 2.44 |
| 2019-12-31 | 16.79 | 9.02 | 5.76 | 2.17 |
| 2018-12-31 | 10.71 | 6.36 | 3.89 | 1.18 |
| 2017-12-31 | 6.52 | 2.13 | 2.38 | 0.43 |
| 2016-12-31 | 20.98 | 16.65 | 8.21 | 3.43 |
| 2015-12-31 | 33.83 | 29.35 | 16.35 | 8.23 |
| 2014-12-31 | 30.46 | 24.64 | 17.84 | 7.98 |
| 2013-12-31 | 33.47 | 28.48 | 16.75 | 9.29 |
| 2012-12-31 | 26.69 | 20.61 | 18.57 | 7.27 |
| 2011-12-31 | 19.42 | 9.79 | 9.48 | 2.67 |
| 2010-12-31 | 17.73 | 10.48 | 9.57 | 2.95 |
| 历史平均 | 22.20 | 16.50 | 11.45 | 4.83 |
| 行业平均 | 21.48 | 9.36 | 7.46 | 2.72 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 京能电力(600578)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 京能电力(600578)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10低于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 京能电力(600578)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 16.81 | 0.00 | 0.62 | 0.24 |
| 2019-12-31 | 14.65 | 0.44 | 0.63 | 0.24 |
| 2018-12-31 | 11.28 | 0.42 | 0.46 | 0.19 |
| 2017-12-31 | 16.13 | 0.45 | 0.46 | 0.20 |
| 2016-12-31 | 11.83 | 0.39 | 0.45 | 0.21 |
| 2015-12-31 | 22.39 | 0.48 | 0.55 | 0.28 |
| 2014-12-31 | 15.91 | 0.53 | 0.72 | 0.32 |
| 2013-12-31 | 17.67 | 0.63 | 0.61 | 0.33 |
| 2012-12-31 | 19.38 | 0.60 | 0.89 | 0.35 |
| 2011-12-31 | 44.69 | 0.64 | 0.84 | 0.27 |
| 2010-12-31 | 28.28 | 0.53 | 0.78 | 0.28 |
| 历史平均 | 20.84 | 0.52 | 0.64 | 0.27 |
| 行业平均 | 12.29 | 0.48 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 京能电力(600578)（以下简称“本公司”）当前存货周转率16.81低于历史平均水平20.84，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率16.81高于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 京能电力(600578)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.62低于历史平均水平0.64，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.62低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 京能电力(600578)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.24低于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.24低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1535 | 25500 | -74 |
| 2019-12-31 | 1362 | 23637 | 3123 |
| 2018-12-31 | 892 | 22913 | 5729 |
| 2017-12-31 | 534 | 22428 | 4276 |
| 2016-12-31 | 1686 | 20538 | 2732 |
| 2015-12-31 | 2615 | 15992 | 2382 |
| 2014-12-31 | 2551 | 14298 | 3349 |
| 2013-12-31 | 2196 | 13117 | 2067 |
| 2012-12-31 | 1615 | 8694 | 859 |
| 2011-12-31 | 287 | 3033 | 1707 |
| 2010-12-31 | 269 | 2807 | 836 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.97 | 52.52 |
| 2019-12-31 | 2.66 | 39.62 |
| 2018-12-31 | 2.05 | 45.40 |
| 2017-12-31 | 4.59 | 214.73 |
| 2016-12-31 | 3.65 | 54.79 |
| 2015-12-31 | 3.29 | 35.31 |
| 2014-12-31 | 3.16 | 36.20 |
| 2013-12-31 | 1.38 | 10.51 |
| 2012-12-31 | 2.43 | 21.94 |
| 2011-12-31 | 1.17 | 22.82 |
| 2010-12-31 | 1.28 | 34.14 |
| 历史平均 | 2.56 | 52.87 |
| 行业平均 | 2.74 | 49.83 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.80 | 13.23 |
| 2019-12-31 | 0.86 | 14.91 |
| 2018-12-31 | 0.86 | 22.17 |
| 2017-12-31 | 1.11 | 46.74 |
| 2016-12-31 | 1.23 | 15.02 |
| 2015-12-31 | 1.75 | 10.72 |
| 2014-12-31 | 2.04 | 11.44 |
| 2013-12-31 | 1.28 | 7.63 |
| 2012-12-31 | 1.68 | 9.02 |
| 2011-12-31 | 1.85 | 19.55 |
| 2010-12-31 | 2.55 | 26.69 |
| 历史平均 | 1.59 | 18.78 |
| 行业平均 | 1.36 | 18.30 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.01 | 0.23 |
| 2019-12-31 | 3.01 | 0.20 |
| 2018-12-31 | 2.93 | 0.13 |
| 2017-12-31 | 3.70 | 0.08 |
| 2016-12-31 | 4.20 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 6.07 | 0.57 |
| 2014-12-31 | 6.32 | 0.55 |
| 2013-12-31 | 3.63 | 0.48 |
| 2012-12-31 | 7.48 | 0.83 |
| 2011-12-31 | 7.14 | 0.37 |
| 2010-12-31 | 10.93 | 0.41 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
京能电力(600578)的前一交易日收盘价为3.01元， 我们给予的估值为3.35元， 安全边际率为11.30%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予京能电力(600578)合理评级。