汇通能源(600605) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
上海汇通能源股份有限公司
注册地址：
上海市康桥路1100号
公司简称：
汇通能源
法人代表：
杨张峰
公司董秘：
李强
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
批发业
公司电话：
021-62560000
公司网址：
www.huitongenergy.com
上市时间：
1992-03-27
发行数量(万股)：
1000000
发行价格(元)：
24.0
发行市盈率(倍)：
--
发行方式：
公开拍卖
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600605

最新业绩^TTM

每股收益

0.63(元)
每股净资产

9.45(元)
每股现金流

7.1(元)
净资产收益率

6.70(%)
总资产收益率

5.62(%)
毛利率

45.24(%)
利润增长率

23.51(%)
资产负债比

16.11(%)
市盈率

28.15(倍)
市净率

1.89(倍)
市盈增长比率

1.2(倍)
EV / EBIT

24.47(倍)
市销率

19.72(倍)
市值(亿)

26.27(亿元)

注：以上数据是基于汇通能源(600605)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

产品
行业
地区

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	内贸商品	1101	1
2011-06-30	风力发电	11	68
2011-06-30	其他业务(补充)	7	83
2011-06-30	房产租赁	4	71
2011-06-30	物业管理	1	59

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	贸易	1101	1
2011-06-30	风力发电	11	68
2011-06-30	其他业务(补充)	7	83
2011-06-30	房租收入	4	71
2011-06-30	物业管理	1	59

日期	项目	主营业务收入 (百万元)
2011-06-30	上海	1105
2011-06-30	内蒙	11
2011-06-30	其他(补充)	7

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2025-03-31^TTM	83.89	0.00
2024-12-31	83.89	0.43
2023-12-31	86.21	0.32
2022-12-31	49.44	0.24
2021-12-31	54.87	0.12
2020-12-31	90.19	0.37
2019-12-31	92.52	0.65
2018-12-31	58.19	41.22
2017-12-31	54.38	42.44
2016-12-31	46.60	45.02
2015-12-31	44.00	46.59
历史平均	57.49	34.71
行业平均	33.70	5.66

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2025-03-31^TTM	3.89	16.11
2024-12-31	6.02	16.11
2023-12-31	6.82	13.79
2022-12-31	1.88	50.56
2021-12-31	3.68	45.13
2020-12-31	8.81	9.81
2019-12-31	11.26	7.48
2018-12-31	1.52	41.81
2017-12-31	1.51	45.62
2016-12-31	1.24	53.40
2015-12-31	1.20	56.00
历史平均	2.40	42.51
行业平均	1.33	66.31

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。汇通能源(600605)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.89高于历史平均水平2.40，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率3.89高于行业平均水平1.33，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。汇通能源(600605)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.16低于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.16低于行业平均水平0.66，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2025-03-31^TTM	45.24	70.04	6.70	5.62
2024-12-31	44.22	69.66	6.88	5.77
2023-12-31	48.08	41.66	4.36	3.61
2022-12-31	64.17	3.54	0.82	0.17
2021-12-31	71.31	50.46	5.38	2.76
2020-12-31	70.37	53.56	6.42	5.77
2019-12-31	53.57	19.18	3.25	3.00
2018-12-31	4.49	0.88	2.56	1.49
2017-12-31	3.65	1.19	4.36	2.37
2016-12-31	4.24	1.15	4.30	2.00
2015-12-31	3.72	0.56	1.85	0.81
历史平均	8.39	2.45	2.29	1.33
行业平均	5.09	1.13	5.27	1.73

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。汇通能源(600605)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.45高于历史平均水平0.08，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.45高于行业平均水平0.05，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。汇通能源(600605)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.70高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率0.70高于行业平均水平0.01，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。汇通能源(600605)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升；当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2025-03-31^TTM	111.54	0.00	0.10	0.08
2024-12-31	194.30	19.36	0.10	0.08
2023-12-31	22.62	27.35	0.10	0.09
2022-12-31	0.02	19.51	0.10	0.05
2021-12-31	0.02	44.04	0.10	0.05
2020-12-31	0.04	29.49	0.12	0.11
2019-12-31	0.00	24.14	0.17	0.16
2018-12-31	615.33	4.08	2.89	1.68
2017-12-31	737.43	4.71	3.67	2.00
2016-12-31	1624.14	3.86	3.72	1.74
2015-12-31	1281.30	3.13	3.32	1.46
历史平均	37554.05	12.82	3.45	1.86
行业平均	5.72	27.26	4.58	1.54

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。汇通能源(600605)（以下简称“本公司”）当前存货周转率111.54低于历史平均水平37554.05，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率111.54高于行业平均水平5.72，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。汇通能源(600605)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.10低于历史平均水平3.45，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.10低于行业平均水平4.58，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。汇通能源(600605)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.08低于历史平均水平1.86，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.08低于行业平均水平1.54，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2025-03-31^TTM	93	1392	1045
2024-12-31	95	1383	1460
2023-12-31	56	1294	1361
2022-12-31	9	1125	402
2021-12-31	60	1121	379
2020-12-31	50	775	34
2019-12-31	23	711	275
2018-12-31	18	695	481
2017-12-31	29	673	137
2016-12-31	25	577	138
2015-12-31	10	555	174

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2025-03-31^TTM	0.00	0.00
2024-12-31	1.32	30.37
2023-12-31	5.67	219.24
2022-12-31	0.95	222.58
2021-12-31	0.83	30.12
2020-12-31	1.44	45.04
2019-12-31	0.38	25.55
2018-12-31	0.62	49.71
2017-12-31	0.37	25.58
2016-12-31	0.09	12.47
2015-12-31	0.07	24.38
历史平均	0.26	28.38
行业平均	2.47	50.61

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2025-03-31^TTM	1.89	28.15
2024-12-31	1.58	22.95
2023-12-31	1.69	38.66
2022-12-31	1.94	235.49
2021-12-31	1.95	36.21
2020-12-31	2.01	31.35
2019-12-31	2.19	67.57
2018-12-31	2.06	80.61
2017-12-31	2.98	68.22
2016-12-31	6.03	140.27
2015-12-31	6.80	367.39
历史平均	3.50	193.38
行业平均	1.19	21.71

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2025-03-31^TTM	10.58	0.63
2024-12-31	10.58	0.46
2023-12-31	10.58	0.27
2022-12-31	10.58	0.04
2021-12-31	10.58	0.29
2020-12-31	10.58	0.34
2019-12-31	10.58	0.16
2018-12-31	9.73	0.12
2017-12-31	13.60	0.20
2016-12-31	23.63	0.17
2015-12-31	25.62	0.07

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

汇通能源(600605)的前一交易日收盘价为17.83元，我们给予的估值为19.94元， 安全边际率为11.83%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予汇通能源(600605)合理评级。

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