三安光电(600703)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：三安光电股份有限公司
- 注册地址：湖北省荆州市荆州开发区东方大道131号
- 公司简称：三安光电
- 法人代表：林志强
- 公司董秘：李雪炭
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0592-5937117, 0716-4138696
- 公司网址：
- 上市时间：1996-05-28
- 发行数量(万股)：20000000
- 发行价格(元)：7.58
- 发行市盈率(倍)：13.54
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.08(元)
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每股净资产9.09(元)
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每股现金流1.49(元)
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净资产收益率0.93(%)
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总资产收益率0.60(%)
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毛利率12.47(%)
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利润增长率24.79(%)
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资产负债比36.85(%)
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市盈率140.26(倍)
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市净率1.31(倍)
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市盈增长比率5.53(倍)
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EV / EBIT156.14(倍)
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市销率2.88(倍)
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市值(亿)485.33(亿元)
注：以上数据是基于三安光电(600703)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 63.15 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 62.47 | 39.29 |
| 2023-12-31 | 66.41 | 40.09 |
| 2022-12-31 | 64.99 | 38.85 |
| 2021-12-31 | 64.09 | 37.42 |
| 2020-12-31 | 76.13 | 31.02 |
| 2019-12-31 | 73.26 | 31.21 |
| 2018-12-31 | 69.01 | 28.94 |
| 2017-12-31 | 78.35 | 32.57 |
| 2016-12-31 | 73.96 | 27.30 |
| 2015-12-31 | 76.90 | 26.52 |
| 历史平均 | 68.49 | 28.87 |
| 行业平均 | 48.06 | 24.95 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.69 | 36.85 |
| 2024-12-31 | 1.62 | 37.53 |
| 2023-12-31 | 2.09 | 33.59 |
| 2022-12-31 | 1.89 | 35.01 |
| 2021-12-31 | 1.73 | 35.91 |
| 2020-12-31 | 3.39 | 23.87 |
| 2019-12-31 | 2.23 | 26.74 |
| 2018-12-31 | 2.42 | 30.99 |
| 2017-12-31 | 7.20 | 21.65 |
| 2016-12-31 | 5.55 | 26.04 |
| 2015-12-31 | 4.82 | 23.10 |
| 历史平均 | 5.81 | 31.51 |
| 行业平均 | 1.47 | 51.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三安光电(600703)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.69低于历史平均水平5.81，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.69高于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三安光电(600703)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.37高于历史平均水平0.32，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.37低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 12.47 | 2.10 | 0.93 | 0.60 |
| 2024-12-31 | 11.90 | 1.59 | 0.69 | 0.43 |
| 2023-12-31 | 10.15 | 2.61 | 0.96 | 0.64 |
| 2022-12-31 | 17.83 | 5.18 | 1.81 | 1.17 |
| 2021-12-31 | 22.22 | 10.44 | 4.31 | 2.76 |
| 2020-12-31 | 24.25 | 12.02 | 3.43 | 2.61 |
| 2019-12-31 | 29.37 | 17.41 | 5.97 | 4.37 |
| 2018-12-31 | 44.71 | 33.83 | 13.32 | 9.19 |
| 2017-12-31 | 48.79 | 37.70 | 16.01 | 12.54 |
| 2016-12-31 | 41.65 | 34.54 | 12.43 | 9.19 |
| 2015-12-31 | 46.14 | 35.97 | 10.65 | 8.41 |
| 历史平均 | 42.11 | 37.51 | 13.20 | 9.04 |
| 行业平均 | 16.60 | 5.51 | 8.96 | 4.42 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三安光电(600703)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三安光电(600703)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.38，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三安光电(600703)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.64 | 0.00 | 0.45 | 0.29 |
| 2024-12-31 | 2.55 | 0.69 | 0.44 | 0.27 |
| 2023-12-31 | 2.38 | 0.61 | 0.37 | 0.24 |
| 2022-12-31 | 1.87 | 0.58 | 0.35 | 0.23 |
| 2021-12-31 | 2.12 | 0.71 | 0.41 | 0.26 |
| 2020-12-31 | 1.54 | 0.70 | 0.28 | 0.22 |
| 2019-12-31 | 1.68 | 0.81 | 0.34 | 0.25 |
| 2018-12-31 | 1.73 | 0.94 | 0.39 | 0.27 |
| 2017-12-31 | 2.40 | 1.02 | 0.42 | 0.33 |
| 2016-12-31 | 3.13 | 0.97 | 0.36 | 0.27 |
| 2015-12-31 | 2.16 | 0.88 | 0.30 | 0.23 |
| 历史平均 | 2.12 | 0.88 | 0.38 | 0.25 |
| 行业平均 | 4.48 | 2.93 | 1.52 | 0.73 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三安光电(600703)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.64高于历史平均水平2.12，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.64低于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三安光电(600703)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.45高于历史平均水平0.38，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.45低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三安光电(600703)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29高于历史平均水平0.25，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.29低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 346 | 37079 | 6086 |
| 2024-12-31 | 253 | 36869 | 6819 |
| 2023-12-31 | 367 | 38303 | 7753 |
| 2022-12-31 | 685 | 37946 | 8267 |
| 2021-12-31 | 1313 | 30454 | 1670 |
| 2020-12-31 | 1016 | 29672 | 6515 |
| 2019-12-31 | 1298 | 21745 | 1602 |
| 2018-12-31 | 2830 | 21249 | 4107 |
| 2017-12-31 | 3164 | 19769 | 4682 |
| 2016-12-31 | 2167 | 17436 | 6004 |
| 2015-12-31 | 1695 | 15919 | 5192 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.14 | 39.46 |
| 2023-12-31 | 0.21 | 40.83 |
| 2022-12-31 | 0.36 | 36.41 |
| 2021-12-31 | 0.71 | 34.11 |
| 2020-12-31 | 1.71 | 106.00 |
| 2019-12-31 | 1.41 | 62.44 |
| 2018-12-31 | 2.21 | 36.03 |
| 2017-12-31 | 0.79 | 25.78 |
| 2016-12-31 | 1.17 | 29.41 |
| 2015-12-31 | 0.77 | 28.24 |
| 历史平均 | 1.08 | 26.30 |
| 行业平均 | 1.34 | 40.30 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.31 | 140.26 |
| 2024-12-31 | 1.91 | 277.82 |
| 2023-12-31 | 1.83 | 191.63 |
| 2022-12-31 | 1.85 | 102.53 |
| 2021-12-31 | 2.07 | 48.03 |
| 2020-12-31 | 2.13 | 62.06 |
| 2019-12-31 | 2.64 | 44.22 |
| 2018-12-31 | 2.17 | 16.30 |
| 2017-12-31 | 5.24 | 32.73 |
| 2016-12-31 | 3.13 | 25.20 |
| 2015-12-31 | 3.89 | 36.52 |
| 历史平均 | 3.87 | 31.29 |
| 行业平均 | 2.89 | 31.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 14.08 | 0.08 |
| 2024-12-31 | 14.08 | 0.05 |
| 2023-12-31 | 14.08 | 0.07 |
| 2022-12-31 | 14.08 | 0.14 |
| 2021-12-31 | 14.08 | 0.29 |
| 2020-12-31 | 14.08 | 0.23 |
| 2019-12-31 | 14.08 | 0.32 |
| 2018-12-31 | 11.31 | 0.69 |
| 2017-12-31 | 25.39 | 0.78 |
| 2016-12-31 | 13.39 | 0.53 |
| 2015-12-31 | 24.28 | 0.66 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
三安光电(600703)的前一交易日收盘价为11.9元， 我们给予的估值为10.18元， 安全边际率为-14.45%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予三安光电(600703)合理评级。