宝信软件(600845)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：上海宝信软件股份有限公司
- 注册地址：中国（上海）自由贸易试验区郭守敬路515号
- 公司简称：宝信软件
- 法人代表：夏雪松
- 公司董秘：吕子男
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-20378893
- 公司网址：
- 上市时间：1994-03-11
- 发行数量(万股)：22000000
- 发行价格(元)：4.0
- 发行市盈率(倍)：14.48
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.41(元)
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每股净资产7.86(元)
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每股现金流4.21(元)
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净资产收益率17.97(%)
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总资产收益率9.11(%)
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毛利率32.16(%)
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利润增长率12.71(%)
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资产负债比49.58(%)
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市盈率30.23(倍)
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市净率5.43(倍)
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市盈增长比率2.3(倍)
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EV / EBIT31.94(倍)
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市销率4.67(倍)
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市值(亿)374.87(亿元)
注：以上数据是基于宝信软件(600845)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 50.42 | 11.54 |
| 2019-12-31 | 70.80 | 13.93 |
| 2018-12-31 | 71.69 | 10.90 |
| 2017-12-31 | 56.94 | 9.79 |
| 2016-12-31 | 62.11 | 7.13 |
| 2015-12-31 | 62.32 | 5.13 |
| 2014-12-31 | 50.76 | 6.30 |
| 2013-12-31 | 42.77 | 3.20 |
| 2012-12-31 | 47.20 | 3.23 |
| 2011-12-31 | 46.41 | 3.90 |
| 2010-12-31 | 45.87 | 4.38 |
| 历史平均 | 54.01 | 6.00 |
| 行业平均 | 60.27 | 8.38 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.61 | 49.58 |
| 2019-12-31 | 2.51 | 29.20 |
| 2018-12-31 | 2.66 | 28.31 |
| 2017-12-31 | 2.85 | 43.06 |
| 2016-12-31 | 2.04 | 37.89 |
| 2015-12-31 | 2.22 | 37.68 |
| 2014-12-31 | 1.78 | 49.24 |
| 2013-12-31 | 1.55 | 57.23 |
| 2012-12-31 | 1.79 | 52.80 |
| 2011-12-31 | 1.78 | 53.59 |
| 2010-12-31 | 1.75 | 54.13 |
| 历史平均 | 2.05 | 45.99 |
| 行业平均 | 1.80 | 40.56 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 宝信软件(600845)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.61低于历史平均水平2.05，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.61低于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 宝信软件(600845)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.50高于历史平均水平0.46，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.50高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 32.16 | 15.96 | 17.97 | 9.11 |
| 2019-12-31 | 30.04 | 13.50 | 12.45 | 9.01 |
| 2018-12-31 | 27.94 | 13.03 | 10.12 | 7.55 |
| 2017-12-31 | 26.66 | 9.64 | 8.89 | 5.34 |
| 2016-12-31 | 28.86 | 9.22 | 8.09 | 5.34 |
| 2015-12-31 | 27.26 | 8.42 | 7.98 | 5.20 |
| 2014-12-31 | 28.00 | 7.98 | 12.62 | 6.29 |
| 2013-12-31 | 23.78 | 8.23 | 17.24 | 7.23 |
| 2012-12-31 | 20.49 | 7.25 | 17.71 | 8.21 |
| 2011-12-31 | 24.45 | 7.88 | 19.42 | 8.77 |
| 2010-12-31 | 26.15 | 8.84 | 20.56 | 9.16 |
| 历史平均 | 25.95 | 8.94 | 13.63 | 7.01 |
| 行业平均 | 34.37 | 10.67 | 8.07 | 5.69 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 宝信软件(600845)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.32高于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.32低于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 宝信软件(600845)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.16高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.16高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 宝信软件(600845)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.18高于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.18高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.53 | 4.94 | 1.13 | 0.57 |
| 2019-12-31 | 6.17 | 4.79 | 0.94 | 0.67 |
| 2018-12-31 | 6.42 | 5.31 | 0.81 | 0.58 |
| 2017-12-31 | 5.49 | 5.66 | 0.97 | 0.55 |
| 2016-12-31 | 3.78 | 8.12 | 0.93 | 0.58 |
| 2015-12-31 | 3.50 | 12.03 | 0.99 | 0.62 |
| 2014-12-31 | 3.78 | 12.49 | 1.55 | 0.79 |
| 2013-12-31 | 4.52 | 27.44 | 2.05 | 0.88 |
| 2012-12-31 | 6.43 | 35.02 | 2.40 | 1.13 |
| 2011-12-31 | 4.61 | 28.52 | 2.40 | 1.11 |
| 2010-12-31 | 5.37 | 23.64 | 2.26 | 1.04 |
| 历史平均 | 4.88 | 17.58 | 1.60 | 0.81 |
| 行业平均 | 3.39 | 6.29 | 0.88 | 0.53 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 宝信软件(600845)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.53低于历史平均水平4.88，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.53低于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 宝信软件(600845)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.94低于历史平均水平17.58，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率4.94低于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 宝信软件(600845)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.13低于历史平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.13高于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 宝信软件(600845)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.57低于历史平均水平0.81，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.57高于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1240 | 6900 | 3689 |
| 2019-12-31 | 879 | 7065 | 3122 |
| 2018-12-31 | 669 | 6614 | 3754 |
| 2017-12-31 | 425 | 4784 | 3515 |
| 2016-12-31 | 336 | 4149 | 1729 |
| 2015-12-31 | 312 | 3915 | 1660 |
| 2014-12-31 | 322 | 2550 | 512 |
| 2013-12-31 | 290 | 1683 | 510 |
| 2012-12-31 | 261 | 1473 | 398 |
| 2011-12-31 | 246 | 1265 | 467 |
| 2010-12-31 | 226 | 1098 | 492 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.23 | 37.28 |
| 2019-12-31 | 0.82 | 38.11 |
| 2018-12-31 | 0.74 | 20.10 |
| 2017-12-31 | 0.70 | 23.94 |
| 2016-12-31 | 0.71 | 29.17 |
| 2015-12-31 | 0.43 | 31.47 |
| 2014-12-31 | 0.72 | 27.17 |
| 2013-12-31 | 0.92 | 27.03 |
| 2012-12-31 | 1.08 | 19.59 |
| 2011-12-31 | 1.59 | 32.04 |
| 2010-12-31 | 1.14 | 34.86 |
| 历史平均 | 0.89 | 27.26 |
| 行业平均 | 0.54 | 25.88 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.43 | 30.23 |
| 2019-12-31 | 5.77 | 46.38 |
| 2018-12-31 | 2.77 | 27.34 |
| 2017-12-31 | 3.04 | 34.15 |
| 2016-12-31 | 3.33 | 41.16 |
| 2015-12-31 | 5.78 | 72.49 |
| 2014-12-31 | 4.78 | 37.92 |
| 2013-12-31 | 5.06 | 29.38 |
| 2012-12-31 | 3.22 | 18.17 |
| 2011-12-31 | 3.91 | 20.13 |
| 2010-12-31 | 6.31 | 30.71 |
| 历史平均 | 4.24 | 34.61 |
| 行业平均 | 4.12 | 46.63 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 35.76 | 1.41 |
| 2019-12-31 | 35.76 | 0.77 |
| 2018-12-31 | 20.85 | 0.76 |
| 2017-12-31 | 18.54 | 0.54 |
| 2016-12-31 | 17.64 | 0.43 |
| 2015-12-31 | 57.82 | 0.80 |
| 2014-12-31 | 33.50 | 0.88 |
| 2013-12-31 | 25.00 | 0.85 |
| 2012-12-31 | 13.91 | 0.77 |
| 2011-12-31 | 14.50 | 0.72 |
| 2010-12-31 | 26.43 | 0.86 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
宝信软件(600845)的前一交易日收盘价为42.73元， 我们给予的估值为21.64元， 安全边际率为-49.36%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予宝信软件(600845)高估评级。