杉杉股份(600884)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.23(元)
  • 每股净资产
    10.54(元)
  • 每股现金流
    2.9(元)
  • 净资产收益率
    2.19(%)
  • 总资产收益率
    1.20(%)
  • 毛利率
    19.26(%)
  • 利润增长率
    36.58(%)
  • 资产负债比
    45.21(%)
  • 市盈率
    48.77(倍)
  • 市净率
    1.07(倍)
  • 市盈增长比率
    1.17(倍)
  • EV / EBIT
    79.82(倍)
  • 市销率
    1.64(倍)
  • 市值(亿)
    126.65(亿元)

注：以上数据是基于杉杉股份(600884)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
杉杉股份(600884)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

锂电池材料

 603 23
2011-06-30

针织品

 277 17
2011-06-30

休闲服

 242 41
2011-06-30

西服

 158 32
2011-06-30

其他业务(补充)

 24 62
杉杉股份(600884)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

服装

 677 29
2011-06-30

锂电池材料

 603 23
2011-06-30

其他业务(补充)

 24 62
杉杉股份(600884)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他区域

 680
2011-06-30

宁波区域

 600
2011-06-30

其他(补充)

 24
财务分析
杉杉股份(600884)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 54.79 20.61
2019-12-31 54.45 19.12
2018-12-31 53.40 16.22
2017-12-31 50.42 11.98
2016-12-31 59.26 12.78
2015-12-31 50.00 8.61
2014-12-31 48.12 7.49
2013-12-31 47.24 13.62
2012-12-31 46.96 11.83
2011-12-31 49.70 13.54
2010-12-31 52.95 16.30
历史平均 50.89 12.49
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
杉杉股份(600884)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.27 45.21
2019-12-31 1.15 45.55
2018-12-31 1.16 46.60
2017-12-31 1.34 49.58
2016-12-31 1.79 40.74
2015-12-31 1.53 50.00
2014-12-31 1.43 51.88
2013-12-31 1.12 52.76
2012-12-31 1.10 53.04
2011-12-31 1.20 50.30
2010-12-31 1.19 47.05
历史平均 1.32 49.11
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 杉杉股份(600884)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.27低于历史平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.27低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 杉杉股份(600884)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45低于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.45低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
杉杉股份(600884)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 19.26 3.83 2.19 1.20
2019-12-31 21.20 4.32 2.28 1.50
2018-12-31 22.10 14.09 10.42 5.32
2017-12-31 25.39 12.21 8.59 4.58
2016-12-31 24.95 7.27 4.05 2.73
2015-12-31 21.66 15.75 13.85 6.64
2014-12-31 23.87 8.98 8.21 3.58
2013-12-31 21.52 3.83 5.71 2.08
2012-12-31 22.76 3.66 4.91 1.80
2011-12-31 24.43 4.89 5.29 2.21
2010-12-31 24.07 4.27 3.68 1.77
历史平均 23.42 8.33 7.19 3.41
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 杉杉股份(600884)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19低于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.19低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 杉杉股份(600884)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 杉杉股份(600884)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
杉杉股份(600884)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.53 1.51 0.57 0.31
2019-12-31 5.30 1.82 0.64 0.35
2018-12-31 2.96 2.33 0.71 0.38
2017-12-31 2.64 3.13 0.74 0.37
2016-12-31 3.40 2.94 0.63 0.38
2015-12-31 3.91 4.90 0.84 0.42
2014-12-31 3.60 5.33 0.83 0.40
2013-12-31 3.59 3.99 1.15 0.54
2012-12-31 3.30 4.16 1.05 0.49
2011-12-31 2.79 3.34 0.91 0.45
2010-12-31 3.27 2.54 0.78 0.41
历史平均 3.27 3.63 0.85 0.43
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 杉杉股份(600884)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.53高于历史平均水平3.27，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.53低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 杉杉股份(600884)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.51低于历史平均水平3.63，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.51低于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 杉杉股份(600884)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.57低于历史平均水平0.85，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.57低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 杉杉股份(600884)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
杉杉股份(600884)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 260 11832 3254
2019-12-31 270 11823 2045
2018-12-31 1115 10707 2111
2017-12-31 896 10433 1092
2016-12-31 330 8142 2246
2015-12-31 665 4799 507
2014-12-31 348 4243 794
2013-12-31 184 3217 664
2012-12-31 159 3238 714
2011-12-31 153 2899 782
2010-12-31 121 3279 578
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
杉杉股份(600884)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.06 51.89
2019-12-31 0.75 33.29
2018-12-31 0.46 6.04
2017-12-31 0.41 10.02
2016-12-31 0.62 29.76
2015-12-31 0.20 4.94
2014-12-31 0.36 7.08
2013-12-31 0.49 13.41
2012-12-31 0.58 15.52
2011-12-31 0.65 21.43
2010-12-31 0.40 34.03
历史平均 0.46 15.80
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
杉杉股份(600884)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.07 48.77
2019-12-31 1.02 44.57
2018-12-31 1.35 13.01
2017-12-31 2.09 24.28
2016-12-31 1.94 47.88
2015-12-31 3.36 24.25
2014-12-31 1.61 19.56
2013-12-31 1.57 27.54
2012-12-31 1.30 26.56
2011-12-31 1.74 32.89
2010-12-31 3.13 84.98
历史平均 2.01 33.44
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
杉杉股份(600884)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 10.71 0.23
2019-12-31 10.71 0.24
2018-12-31 12.92 0.99
2017-12-31 19.38 0.80
2016-12-31 14.08 0.29
2015-12-31 39.24 1.62
2014-12-31 16.59 0.85
2013-12-31 12.32 0.45
2012-12-31 10.27 0.39
2011-12-31 12.28 0.37
2010-12-31 24.97 0.29
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

杉杉股份(600884)的前一交易日收盘价为11.28元， 我们给予的估值为13.37元， 安全边际率为18.53%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予杉杉股份(600884)合理评级。

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