美思德(603041) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
江苏美思德化学股份有限公司
注册地址：
江苏省南京经济技术开发区兴建路18号
公司简称：
美思德
法人代表：
孙宇
公司董秘：
陈青
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
化学原料和化学制品制造业
公司电话：
025-85562929
公司网址：
www.maysta.com
上市时间：
2017-03-29
发行数量(万股)：
25000000
发行价格(元)：
12.92
发行市盈率(倍)：
20.01
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=603041

最新业绩^TTM

注：以上数据是基于美思德(603041)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。美思德(603041)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.88低于历史平均水平4.92，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率3.88高于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。美思德(603041)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.15低于历史平均水平0.19，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.15低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2025-03-31^TTM	23.73	6.11	3.03	2.15
2024-12-31	28.92	9.72	4.31	3.24
2023-12-31	38.34	21.91	7.54	6.27
2022-12-31	27.60	15.89	5.75	5.00
2021-12-31	23.90	12.89	6.92	5.91
2020-12-31	38.27	28.48	12.49	11.10
2019-12-31	39.57	21.28	9.05	8.20
2018-12-31	26.27	13.38	5.56	4.92
2017-12-31	33.92	16.79	7.14	6.31
2016-12-31	42.09	24.19	16.80	14.10
2015-12-31	41.51	25.04	18.79	15.87
历史平均	37.63	21.48	17.08	13.27
行业平均	17.31	7.92	8.90	4.94

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。美思德(603041)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24低于历史平均水平0.38，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.24高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。美思德(603041)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。美思德(603041)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2025-03-31^TTM	3.99	0.00	0.41	0.35
2024-12-31	3.75	0.99	0.40	0.33
2023-12-31	3.13	0.95	0.34	0.29
2022-12-31	6.21	3.83	0.36	0.31
2021-12-31	5.48	3.43	0.54	0.46
2020-12-31	4.61	2.43	0.44	0.39
2019-12-31	5.28	2.28	0.43	0.39
2018-12-31	4.79	2.25	0.42	0.37
2017-12-31	4.30	2.19	0.43	0.38
2016-12-31	4.68	2.02	0.69	0.58
2015-12-31	6.07	1.80	0.75	0.63
历史平均	5.31	7.51	0.76	0.59
行业平均	5.49	1.59	1.18	0.60

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。美思德(603041)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.99低于历史平均水平5.31，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率3.99低于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。美思德(603041)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.41低于历史平均水平0.76，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.41低于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。美思德(603041)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.35低于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.35低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2025-03-31^TTM	45	1499	262
2024-12-31	64	1487	199
2023-12-31	110	1459	216
2022-12-31	79	1374	274
2021-12-31	64	922	235
2020-12-31	111	889	291
2019-12-31	72	796	237
2018-12-31	41	735	86
2017-12-31	51	708	160
2016-12-31	68	406	188
2015-12-31	67	358	127

估值分析

美思德(603041)的前一交易日收盘价为9.65元，我们给予的估值为24.69元， 安全边际率为155.85%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予美思德(603041)低估评级。

美思德(603041)基本面研究报告