德宏股份(603701)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：浙江德宏汽车电子电器股份有限公司
- 注册地址：浙江省湖州市南太湖大道1888号
- 公司简称：德宏股份
- 法人代表：张宁
- 公司董秘：朱国强
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0572-2756170
- 公司网址：
- 上市时间：2016-04-12
- 发行数量(万股)：19600000
- 发行价格(元)：13.5
- 发行市盈率(倍)：21.6
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.44(元)
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每股净资产4.86(元)
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每股现金流1.09(元)
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净资产收益率9.05(%)
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总资产收益率6.75(%)
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毛利率28.93(%)
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利润增长率14.31(%)
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资产负债比24.95(%)
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市盈率23.19(倍)
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市净率2.1(倍)
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市盈增长比率1.61(倍)
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EV / EBIT23.2(倍)
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市销率2.62(倍)
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市值(亿)14.89(亿元)
注：以上数据是基于德宏股份(603701)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 75.05 | 20.07 |
| 2019-12-31 | 72.27 | 19.98 |
| 2018-12-31 | 76.45 | 20.23 |
| 2017-12-31 | 69.72 | 23.52 |
| 2016-12-31 | 73.65 | 16.73 |
| 2015-12-31 | 58.82 | 20.31 |
| 2014-12-31 | 57.25 | 21.95 |
| 2013-12-31 | 54.54 | 23.51 |
| 2012-12-31 | 50.94 | 22.73 |
| 2011-12-31 | 47.25 | 10.10 |
| 历史平均 | 61.08 | 19.88 |
| 行业平均 | 43.91 | 15.72 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.78 | 24.95 |
| 2019-12-31 | 2.41 | 27.73 |
| 2018-12-31 | 3.24 | 23.55 |
| 2017-12-31 | 2.67 | 30.28 |
| 2016-12-31 | 3.09 | 26.35 |
| 2015-12-31 | 1.78 | 41.18 |
| 2014-12-31 | 1.72 | 42.75 |
| 2013-12-31 | 2.05 | 45.46 |
| 2012-12-31 | 1.60 | 49.06 |
| 2011-12-31 | 1.66 | 52.75 |
| 历史平均 | 2.23 | 38.92 |
| 行业平均 | 1.39 | 56.40 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 德宏股份(603701)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.78高于历史平均水平2.23，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.78高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 德宏股份(603701)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.25低于历史平均水平0.39，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.25低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 28.93 | 11.36 | 9.05 | 6.75 |
| 2019-12-31 | 29.80 | 12.12 | 8.24 | 5.92 |
| 2018-12-31 | 31.36 | 24.08 | 15.93 | 12.15 |
| 2017-12-31 | 33.13 | 15.84 | 13.62 | 9.49 |
| 2016-12-31 | 34.95 | 16.19 | 12.40 | 9.08 |
| 2015-12-31 | 34.18 | 13.28 | 19.71 | 11.51 |
| 2014-12-31 | 31.26 | 12.08 | 20.27 | 11.49 |
| 2013-12-31 | 30.07 | 11.49 | 19.35 | 10.40 |
| 2012-12-31 | 30.07 | 10.89 | 18.34 | 9.06 |
| 2011-12-31 | 28.21 | 13.47 | 27.84 | 12.89 |
| 历史平均 | 31.65 | 14.66 | 18.43 | 10.76 |
| 行业平均 | 25.02 | 7.75 | 12.32 | 5.52 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 德宏股份(603701)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29低于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 德宏股份(603701)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.11高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 德宏股份(603701)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.09低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.37 | 2.96 | 0.79 | 0.59 |
| 2019-12-31 | 4.21 | 2.44 | 0.68 | 0.49 |
| 2018-12-31 | 4.39 | 2.49 | 0.66 | 0.50 |
| 2017-12-31 | 4.48 | 2.55 | 0.86 | 0.60 |
| 2016-12-31 | 3.39 | 3.35 | 0.76 | 0.56 |
| 2015-12-31 | 4.65 | 4.27 | 1.47 | 0.87 |
| 2014-12-31 | 4.41 | 4.33 | 1.66 | 0.95 |
| 2013-12-31 | 4.60 | 3.85 | 1.66 | 0.91 |
| 2012-12-31 | 4.58 | 3.66 | 1.63 | 0.83 |
| 2011-12-31 | 4.45 | 9.47 | 2.02 | 0.96 |
| 历史平均 | 4.37 | 4.25 | 1.34 | 0.77 |
| 行业平均 | 4.51 | 4.44 | 1.60 | 0.70 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 德宏股份(603701)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.37高于历史平均水平4.37，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.37低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 德宏股份(603701)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.96低于历史平均水平4.25，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.96低于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 德宏股份(603701)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.79低于历史平均水平1.34，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.79低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 德宏股份(603701)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.59低于历史平均水平0.77，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.59低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 64 | 709 | 158 |
| 2019-12-31 | 58 | 698 | 104 |
| 2018-12-31 | 111 | 696 | 88 |
| 2017-12-31 | 81 | 592 | 72 |
| 2016-12-31 | 68 | 546 | 106 |
| 2015-12-31 | 55 | 277 | 27 |
| 2014-12-31 | 51 | 250 | 32 |
| 2013-12-31 | 44 | 226 | 45 |
| 2012-12-31 | 37 | 200 | 40 |
| 2011-12-31 | 49 | 176 | 26 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.71 | 62.97 |
| 2019-12-31 | 2.80 | 126.87 |
| 2018-12-31 | 1.46 | 21.97 |
| 2017-12-31 | 1.66 | 47.67 |
| 2016-12-31 | 0.45 | 32.41 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.19 | 34.02 |
| 行业平均 | 1.87 | 36.75 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.10 | 23.19 |
| 2019-12-31 | 3.74 | 45.39 |
| 2018-12-31 | 2.39 | 15.02 |
| 2017-12-31 | 3.90 | 28.66 |
| 2016-12-31 | 8.86 | 71.45 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 5.05 | 38.38 |
| 行业平均 | 2.56 | 20.36 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 12.31 | 0.44 |
| 2019-12-31 | 12.80 | 0.28 |
| 2018-12-31 | 11.40 | 0.76 |
| 2017-12-31 | 19.35 | 0.68 |
| 2016-12-31 | 61.73 | 0.86 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.93 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.86 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.74 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.62 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.83 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
德宏股份(603701)的前一交易日收盘价为10.2元， 我们给予的估值为3.58元， 安全边际率为-64.90%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予德宏股份(603701)高估评级。