中电电机(603988)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：中电电机股份有限公司
- 注册地址：江苏省无锡市高浪东路777号
- 公司简称：中电电机
- 法人代表：王建裕
- 公司董秘：刘锴
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0510-85628128
- 公司网址：
- 上市时间：2014-11-04
- 发行数量(万股)：20000000
- 发行价格(元)：14.88
- 发行市盈率(倍)：21.97
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.99(元)
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每股净资产3.22(元)
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每股现金流-0.09(元)
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净资产收益率30.60(%)
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总资产收益率17.55(%)
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毛利率29.51(%)
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利润增长率-6.69(%)
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资产负债比42.66(%)
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市盈率7.46(倍)
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市净率2.28(倍)
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市盈增长比率-1.12(倍)
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EV / EBIT8.32(倍)
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市销率2.05(倍)
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市值(亿)17.31(亿元)
注：以上数据是基于中电电机(603988)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 57.34 | 7.70 |
| 2019-12-31 | 65.93 | 9.68 |
| 2018-12-31 | 70.01 | 6.33 |
| 2017-12-31 | 73.45 | 6.11 |
| 2016-12-31 | 77.29 | 7.90 |
| 2015-12-31 | 78.83 | 9.65 |
| 2014-12-31 | 76.00 | 11.32 |
| 2013-12-31 | 53.69 | 19.37 |
| 2012-12-31 | 48.26 | 22.89 |
| 2011-12-31 | 35.50 | 24.60 |
| 历史平均 | 64.13 | 13.52 |
| 行业平均 | 43.91 | 15.72 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.18 | 42.66 |
| 2019-12-31 | 2.56 | 34.07 |
| 2018-12-31 | 2.73 | 29.99 |
| 2017-12-31 | 3.11 | 26.55 |
| 2016-12-31 | 3.59 | 22.71 |
| 2015-12-31 | 3.97 | 21.17 |
| 2014-12-31 | 3.50 | 24.00 |
| 2013-12-31 | 1.59 | 46.31 |
| 2012-12-31 | 1.33 | 51.74 |
| 2011-12-31 | 1.05 | 64.50 |
| 历史平均 | 2.61 | 35.87 |
| 行业平均 | 1.39 | 56.40 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中电电机(603988)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.18低于历史平均水平2.61，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.18高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中电电机(603988)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43高于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 29.51 | 27.42 | 30.60 | 17.55 |
| 2019-12-31 | 31.39 | 18.66 | 16.33 | 10.77 |
| 2018-12-31 | 32.23 | 11.25 | 7.18 | 5.03 |
| 2017-12-31 | 33.53 | 10.76 | 4.96 | 3.64 |
| 2016-12-31 | 36.73 | 10.22 | 3.70 | 2.86 |
| 2015-12-31 | 39.57 | 15.48 | 6.73 | 5.30 |
| 2014-12-31 | 37.90 | 16.44 | 8.92 | 6.78 |
| 2013-12-31 | 35.12 | 15.74 | 20.82 | 11.18 |
| 2012-12-31 | 36.84 | 14.66 | 23.20 | 11.19 |
| 2011-12-31 | 34.68 | 13.21 | 29.57 | 10.49 |
| 历史平均 | 35.83 | 13.47 | 13.13 | 7.06 |
| 行业平均 | 25.02 | 7.75 | 12.32 | 5.52 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中电电机(603988)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30低于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.30高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中电电机(603988)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.27高于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.27高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中电电机(603988)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.31高于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.31高于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.03 | 8.31 | 1.12 | 0.64 |
| 2019-12-31 | 1.74 | 5.96 | 0.88 | 0.58 |
| 2018-12-31 | 1.36 | 7.05 | 0.64 | 0.45 |
| 2017-12-31 | 1.43 | 5.54 | 0.46 | 0.34 |
| 2016-12-31 | 1.18 | 3.54 | 0.36 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 1.50 | 3.55 | 0.43 | 0.34 |
| 2014-12-31 | 1.76 | 3.64 | 0.54 | 0.41 |
| 2013-12-31 | 2.09 | 3.67 | 1.32 | 0.71 |
| 2012-12-31 | 1.79 | 3.34 | 1.58 | 0.76 |
| 2011-12-31 | 2.00 | 3.23 | 2.24 | 0.79 |
| 历史平均 | 1.64 | 4.20 | 0.95 | 0.51 |
| 行业平均 | 4.51 | 4.44 | 1.60 | 0.70 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中电电机(603988)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.03高于历史平均水平1.64，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.03低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中电电机(603988)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.31高于历史平均水平4.20，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率8.31高于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中电电机(603988)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.12高于历史平均水平0.95，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.12低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中电电机(603988)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64高于历史平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.64低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 232 | 758 | -20 |
| 2019-12-31 | 113 | 695 | 46 |
| 2018-12-31 | 48 | 672 | 307 |
| 2017-12-31 | 33 | 667 | 195 |
| 2016-12-31 | 24 | 646 | 125 |
| 2015-12-31 | 43 | 636 | 102 |
| 2014-12-31 | 54 | 609 | 298 |
| 2013-12-31 | 60 | 287 | 79 |
| 2012-12-31 | 53 | 228 | 43 |
| 2011-12-31 | 52 | 175 | 16 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.32 | 47.16 |
| 2019-12-31 | 3.99 | 79.80 |
| 2018-12-31 | 1.85 | 90.07 |
| 2017-12-31 | 0.20 | 36.27 |
| 2016-12-31 | 0.25 | 56.93 |
| 2015-12-31 | 0.34 | 37.41 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.66 | 55.17 |
| 行业平均 | 1.87 | 36.75 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.28 | 7.46 |
| 2019-12-31 | 3.27 | 20.02 |
| 2018-12-31 | 3.50 | 48.82 |
| 2017-12-31 | 9.12 | 183.98 |
| 2016-12-31 | 8.41 | 227.54 |
| 2015-12-31 | 7.38 | 109.63 |
| 2014-12-31 | 4.90 | 54.94 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 6.66 | 124.98 |
| 行业平均 | 2.56 | 20.36 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10.10 | 0.99 |
| 2019-12-31 | 9.66 | 0.48 |
| 2018-12-31 | 10.01 | 0.21 |
| 2017-12-31 | 50.72 | 0.28 |
| 2016-12-31 | 67.95 | 0.30 |
| 2015-12-31 | 58.61 | 0.53 |
| 2014-12-31 | 37.32 | 0.68 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 1.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.88 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.86 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中电电机(603988)的前一交易日收盘价为7.36元， 我们给予的估值为11.45元， 安全边际率为55.57%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中电电机(603988)低估评级。