物贸Ｂ股(900927)基本面研究报告

2012-12-31 爱股网

公司概况

公司全称：
上海物资贸易股份有限公司
注册地址：
上海市黄浦区南苏州路325号7楼
公司简称：
物贸Ｂ股
法人代表：
秦青林
公司董秘：
谭存阳
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
--
公司电话：
021-63231818
公司网址：
www.600822sh.com
上市时间：
1994-03-30
发行数量(万股)：
50000000
发行价格(元)：
2.245
发行市盈率(倍)：
13.77
发行方式：
私募配售
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=900927

最新业绩^TTM

注：以上数据是基于物贸Ｂ股(900927)的2012-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。物贸Ｂ股(900927)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.00低于历史平均水平1.07，说明本公司短期偿债能力正在下降；
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。物贸Ｂ股(900927)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.90高于历史平均水平0.83，说明本公司经营风险正在上升；

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2012-12-31^TTM	0.40	-0.59	-51.92	-4.74
2012-12-31	0.40	-0.59	-51.92	-4.74
2011-12-31	0.99	0.15	5.89	1.32
2010-12-31	1.07	0.19	6.11	1.38
2009-12-31	0.99	0.17	4.37	1.34
2008-12-31	1.37	0.22	8.62	1.67
2007-12-31	1.45	0.27	8.12	2.06
2006-12-31	1.50	0.30	10.25	3.01
2005-12-31	1.52	0.21	5.83	1.55
2004-12-31	2.45	0.07	1.12	0.50
2003-12-31	2.41	0.04	0.79	0.26
历史平均	0.82	-0.08	-13.31	-0.68
行业平均	0.00	0.00	0.00	0.00

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。物贸Ｂ股(900927)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.00低于历史平均水平0.01，说明本公司业务竞争力正在下降；
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。物贸Ｂ股(900927)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在下降；
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。物贸Ｂ股(900927)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.52低于历史平均水平-0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降；
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2012-12-31^TTM	20.24	145.04	83.38	8.01
2012-12-31	20.24	145.04	83.38	8.01
2011-12-31	23.37	129.59	44.65	8.92
2010-12-31	19.81	96.54	34.44	7.11
2009-12-31	25.40	72.51	27.98	7.76
2008-12-31	24.38	94.34	40.07	7.54
2007-12-31	28.73	94.22	33.15	7.60
2006-12-31	32.18	103.59	40.35	10.02
2005-12-31	34.37	87.61	33.10	7.39
2004-12-31	26.05	38.01	26.39	7.04
2003-12-31	39.52	33.44	20.98	6.62
历史平均	21.14	123.72	54.16	8.01
行业平均	0.00	0.00	0.00	0.00

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。物贸Ｂ股(900927)（以下简称“本公司”）当前存货周转率20.24低于历史平均水平21.14，说明本公司存货运营效率正在下降；
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。物贸Ｂ股(900927)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率145.04高于历史平均水平123.72，说明本公司固定资产利用效率正在上升；
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。物贸Ｂ股(900927)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率83.38高于历史平均水平54.16，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升；
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。物贸Ｂ股(900927)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率8.01低于历史平均水平8.01，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2012-12-31^TTM	-593	1143	1344
2012-12-31	-593	1143	1344
2011-12-31	106	1805	882
2010-12-31	103	1683	1022
2009-12-31	72	1637	915
2008-12-31	71	822	533
2007-12-31	74	906	507
2006-12-31	69	677	411
2005-12-31	34	589	477
2004-12-31	4	325	145
2003-12-31	3	326	130

估值分析

物贸Ｂ股(900927)的前一交易日收盘价为0.468元，我们给予的估值为-0.09元， 安全边际率为-119.23%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予物贸Ｂ股(900927)高估评级。