常有投资者跟我探讨投资银行股时，最应看重那些指标。比如下面这位网友提出的问题就非常具有代表性。 四年多以前，也就是2012年7月份，我重仓了北京银行股票，下面这张表格就是当时买入的交易记录。 买入后不久我在北京电视台介绍了我买入北京银行股票的理由，并对其未来五年的投资价值做了一番分析。 巴菲特认为银行之所以会失败，绝大多数是管理错误造成的，我们知道银行属于高负债的企业，总资产中有近90%属于客户存款同时也属于银行的负债，任何经营管理中疏忽造成的损失都会被放大，甚至只涉及很小一部分资产，都会造成股东权益的损失。但同时巴菲特也认为：银行要成为一个良好的投资标的，并不是不可能，如果经营得当银行就能产生大致20%的净资产收益率，远高于一般企业的平均水平。投资银行最看重的是管理者的品质，而不仅仅是价格低廉。 在我买入北京银行股票时，市场对银行股处于极度悲观状态，大部分银行股跌破了净资产，大家预期经济下行会给银行造成大量坏账。当时在众多银行股中我之所以选择北京银行，最重要的因素除了价格低廉之外还有两个非常重要的因素。一个北京银行80%的业务集中在北京，我对北京地区经济发展的平稳性，和可持续性的信心，远远高于对全国的信心，我认为北京地区经济发展的平稳性为北京银行的平稳发展，提供了优于大多数银行的经营环境。另一个北京银行的管理层是值得信赖的，因为北京银行非常重视成本控制，用董事长闫冰竹的话说就是北京银行不养闲人，这也是北京银行上市以来一直保持银行业中 人均利润第一的秘诀所在。 在参加北京银行股东大会期间，有投资者认为北京银行的规划有些过于保守，希望北京银行利润增长速度再快一些。我提出了完全不同的看法，我发言指出：“希望北京银行不要和其它银进行短跑比赛，而要在马拉松比赛中保持耐力保持稳健。 ”我的发言受到了北京银行管理层及众多与会者的赞同。 参加北京银行股东大会，与董事长闫冰竹交谈了解北京银行的经营情况 我持有北京银行股票至今，账面盈利达到148%。这样的收益主要是4年来北京银行管理层苦心经营带来的成果。 在这4年多的时间里北京银行的净资产收益率比我们预期的16%还高，4年其中三年达到18%只有一年为16%。 我认为对于绝大多数投资者来说，选择一家银行来投资，除了价格因素非常重要外，最要紧的是考察企业过去经营是否稳健，管理层是否理性，这些内容都可以从网上查到，这可能比一些投资者谈论的众多指标具有更重要的意义。因为从因果关系看只有优秀的管理层才会带来源源的经营成果。才能使股东持股价值最大化。扩展阅读：远离喧嚣”——最有价值的十篇文章 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2025 Discuz! Team.
