大宗商品已经全面进入技术性牛市

    今年以来，国际主要大宗商品价格持续走强，表现好于多数股市、债市以及汇市。业内机构指出，作为大宗商品最主要的需求市场之一，中国经济今年持续向好，相关大宗商品需求也更为旺盛，成为支撑商品价格持续走强的重要因素。

　　商品价格持续走强

　　今年以来，全球主要大宗商品价格、特别是中国市场相关需求旺盛的商品普遍走入“牛市”。

　　其中，贵金属携手基本金属大幅上涨。贵金属方面，COMEX黄金期价今年以来累计上涨23%，白银期价累计上涨33.5%，铂金期价累计上涨12%，钯金期价累计上涨11%。基本金属方面，锌和锡价格涨幅惊人，LME3个月期锌价格累计上涨52%，锡期价累计上涨46%，铝期价累计上涨14%，镍期价累计上涨19%，铅期价累计上涨17%，铜期价累计上涨6.1%。

　　去年表现欠佳的国际原油和天然气价格也恢复涨势。NYMEX WTI原油期价今年以来累计上涨19%，天然气期价累计上涨19%。ICE布伦特原油期价今年以来累计上涨22.3%。与中国需求关联十分紧密的铁矿石价格今年以来累计上涨将近50%。

　　中国经济向好

　　海外机构普遍认为，中国经济今年持续向好成为大宗商品价格走牛的主要原因。

　　瑞银财富管理大宗商品主管Schnider强调，中国经济企稳以及美国工业生产复苏成为大宗商品价格持续恢复元气的主要原因。未来如果这一趋势能够持续，大宗商品价格就有望继续保持强势。

　　花旗银行分析师表示，考虑到英国“脱欧”公投的影响逐步消退，全球经济保持增长，以及投资者将配置更多资金进行投资，该行特别看好大宗商品在2017年的表现。花旗分析师强调，随着原油市场企稳反弹，大宗商品在上半年的表现击败了大多数资产。尽管英国“脱欧”公投导致市场对经济增长前景的担忧上升，但预计美国和中国经济增速将进一步加快，并将提振全球经济的表现，届时全球原材料需求也将继续增长。

　　彭博分析师表示，从澳大利亚近期数据来看，其此轮煤炭和铁矿石价格上涨的主要动因仍是来源于中国。这一方面凸显出中国经济数据持续向好，带动了大宗商品需求上升，但也再次显示出了澳大利亚对中国这个全球第二大经济体的依赖。

　　高盛集团也指出，大宗商品今年全面进入技术性牛市，铁矿石与镍等与中国需求密切相关的品种更是表现突出。中国需求强劲(疲软)等同于大宗商品价格上涨(下跌)已经成为了大宗商品市场显而易见的关系。此外，今年由于股市和债市出现一定波动，许多投资者希望规避风险，大宗商品无疑成为可选项之一，因此大量资金涌入大宗商品相关投资，并带动其价格走强。

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