黄祖斌：持有人民币远离美元的10大理由（二）

前五点见第一篇。

      第六，海外资本配置不像国内这么简单。遗产税，房产税，资本利得税，都不是中国人习惯承受的，预期涨幅也有限。我个人在股票投资领域有一套，有心得，有经验，有方法。我这些知识我女儿学会了，小学毕业就可以在金融领域远远地站在起跑线前1公里。不过以前也曾自以为是地在这个领域犯过大错。海外投资最麻烦的就是把在国内的成功经验想当然地在国外“故伎重演”。

      就说说房地产投资吧。

      根据某个英国网站在2015年进行的一次调查显示，中国42%的高净值人士的受访者表示美国是海外置业的首选。随着美国经济的持续复苏，中国人在2015年间共计花费220亿元在美国买房，环比增长72%。

      以下内容来自于21世纪经济报道：

      王君(化名)的父亲是一位民营企业家，自2009年始以自己的名义在美国各地购置了20套美国别墅，其中包括加利福尼亚州10套；夏威夷州6套外加一个豪华游艇；纽约州2套；马萨诸塞州2套。王君父亲的企业在2012年倒闭了，国内的房产及存款悉数被查封抵债,王君的父亲还因病去世。没有稳定工作的王君想到了父亲在美国各地所购置的20栋别墅。

      王君特意飞去了美国。然而令他惊奇的是，他父亲在纽约州和马萨诸塞州的房子里面已经被别人住上了。原来，王君的父亲持有上述房屋多年却没有过来居住，也没有安排当地中介负责照看经营，结果拖欠了多年房产税。因为欠缴房产税所以被政府拍卖了，王君父亲当初花下巨额买下的房子如今却早已雀巢鸠占住上了别的家庭。

      由于王君的父亲并没有获得美国身份，所以王君想要继承父亲的这些美国房产，并不能享受到545万美元的美国人遗产税免税额度，而是仅有可怜的6万美元。这对于16套美国别墅的价值总额无疑是杯水车薪。本以为是能保自己一世衣食无忧的20栋先父留下的美国别墅遗产，如此却成为了一个巨大的难解之题。

      在美国买房，首先，在购买房产之前，外国买家就得支付包括律师费、勘察费、房屋检测费、房屋估计费、登记费、预缴所得税。其次，购买房产以后，中国买家还需支付房地产税、贷款的本金和利息、房屋保险、小区费或物业费等。

      然后，如果买家还想将房产出租的话，还需缴纳包括出租管理费和租金的个人所得税；若是买家想把房子出售的话，还得支付资本利得税、交易税、其他费用(包括纪人费、律师费、登记费、修理费等)费用。最后，如果中国买家(非美国公民)这些都一一做到了然后去世了，后代想要继承这房产还得给美国政府缴纳：高于6万美元的价值部分要缴纳35%-40%的遗产税。还有，隔代继承的话，美帝国税局会觉得你少交一代人的税，所以隔代继承还要另外再加50%的税。

    下面是美国各州房产税税率：

     上文这位父亲，2009年在美国买房的钱，如果在国内买房又是一个什么结果？不仅没有房产税，过五年后也不再有营业税，而且涨幅起码翻倍，去逝后也不会有遗产税。

      正因为美国的房产有遗产税，房产税，加上美国国土面积和中国差不多，但人口只有中国的三分之一不到，适合居住的面积实际比中国大得多（中国大面积的高原、沙漠实际上是不适合住人的），因此房地产长期来看，只能保值而不能增值。房地产的增值当然是土地在增值，房产本身并不值钱，还是不断贬值的。

      以下是美国1890年至2010年前后，美国真实房价指数（扣除物价因素）和标普500指数的历史走势图，可以发现，1890年购买的房产，如果在2010年卖出，所得货币的购买力，和1890年相差无几。除非有人具有超前的对经济的预测能力，否则投资美国房产，没有明显的增值前景。100多年来，美国房地产比较好的买点，一是美国1929年的经济大萧条，二是二战时大量人员赴海外作战，1998年也是个入市的好时机。但谁能想像得到2002年前后美国前所未有的1%的超低利率和针对低收入人群的零首付次级贷款呢？否则也不会发生100年内唯一一次全国范围内的地产泡沫。

    海外投资的品种很多，不局限于房地产。海外可投资的国家也很多，远不止美国这一个国家。所以以上举的例子，提到的数据，是不全面的，重点在于说明，海外投资和国内投资，是完全不同的一个领域。千万不要以在国内投资的那点知识在海外投资，也不要以为所谓国内可投资的渠道不多，所以如何如何。其实和美国相比，除了复杂的金融衍生品外，房地产、股票、债券、信托、外汇、期货，这些主要的投资工具，中国都有，中国还有美国没有的和田玉、普洱茶等特有的品种。

第七，作为“发达国家的粉碎机”，中国的进口需求会相对地持续减少，外贸顺差还是有上升的趋势。　

       网上有篇文章，叫《中国制造：发达国家暴利的粉碎机》，提供了比较详实的数据，说明一旦中国在某些产品的技术上实现了突破，产品性能和质量基本达到了西方同类产品，价格基本上就是雪崩。以下是该文章的部分内容：

      来说说通信行业的交换机吧。15年前，一块板20万。10年前，10万。这是正常的技术进步。但请注意，并不是用到的科技多NB。都是成熟了十几年的技术。但人家技术垄断，就可以5年才减少一半的价格。

  　不过最坑的是导流板，就一个铁板，用来填补空槽位，引导气流，控制设备温度的。35美金一块，1斤重，还不是不锈钢，多年不降价。你能说这是技术好么？但人家垄断交换机技术，别的牌子人家不认，你敢自己装，人家整台机器不保修了。

10年前国产交换机开始有中高端产品了。BUG超多。但是价格低，所以自一些小城市开始用。用了3年，稳定一些了，故障率是欧美产品的1半了。这个结果一出来，进口交换机价格就开始了跳水    过程了。

10万的板子，5年后1万，再5年。很多欧美厂已经倒闭不见了。

　　至于那块35美金的铁板？免费送。后来明确说，其实没有铁板也没事，就别配了。

　　这就是现实。重要的不是自己的产品是否精致。而是自己的能力能不能让老外老老实实降价。

  以前我们的国家产业水平较低。水泥厂的磨机用减速机，当年国外的减速机卖1000万一台，国内减速机还开发不出来稳定的产品。等到国产化之后，国外的大型减速机已经基本退出国内市场。因为国产可能只要三百万。同样的整个体系的各种设备价格都降下来了。然后才有了国内水泥产业的大发展，然后到了今天水泥价格已经快降成了白菜价。再然后水泥行业大发展才有了中材国际这个全球最大的水泥工程总包商的技术积累，造就了今天中材国际的海外总包业务占了自己百分之八十的业务。再反过来造就了非洲，东南亚水泥行业大发展。你能想象五年前非洲没有几个水泥厂，只有水泥进口商的时代么？所以，听别人说中国是发达国家粉碎机，我听了很爽。欧洲人的生活不是凭空出来了，当中国人不能造东西的时候，他们能把五块钱的东西卖成五十块的时候，有没有想过你一辈子工作，其中百分之八十是交给了欧美国家养着他们可以休闲度假。可以让他们长着一张没被欺负的脸。

      2004年，我在某国企当15英寸面板的产品经理。当时我才是研究生毕业刚工作不到两年的愣头青。整个团队花了3个月做设计，一个月做mask定材料，2个月试做，正式投产前我们的预估成本是每片220美金。这时候市场价格260美金。6个月后我们大概有了全球25%的15英寸市场份额，这时候市场价是可怕的160美元，我们的成本是180美元，亏的姥姥家都不认识。

　　咱可以去看看BOE的财报，嗯基本上三年盈利一次呵呵。按市场经济的说法，这种企业应该关门？但是你算一下，大致的关系在2005年，中国面板行业每亏损1块钱，中国的液晶显示器和电视机企业就会成本下降20块钱。这就是国产化的力量。

　　感谢BOE、tianma、SVA、TCL这些年的努力和付出，没有面板业国家的巨大投入，就没有国产电视机行业的成功。中国政府在液晶面板行业的投入大约是1000亿，而2014年中国液晶电视产量1.4亿台，多少年的投入几个月电视机行业就赚回来了。

      2010年，我们和所有的气体国际巨头，包括linde，AL，AP，都是世界五百强级别的公司谈一种烷烃类气体的供应。他们的报价很接近，45000一公斤，即使我们知道他们背后的供应商成本在25000以下。然后我们努力培养了福建的一个国内供应商，成本高一些，28000的水平吧，我们用31000的价格买。然后不到一年，这些五百强又来找我们了，说27000卖给你们。那按某些自由市场经济信徒的观点，我们应该抛弃国内厂家，和国外大企业合作？鬼才这么干。我们很清楚等国内这家死了，这些国外大鳄会毫不犹豫的涨价到40000以上的。顺便提一句，和我们谈判的，都是这些国际大公司中国子公司的中国籍买办。

      网上还有篇文章，叫《面板产业恩仇录》，也很有意思。中国大陆大量的资金砸进去，现在韩国、台湾地区的产业已经很不好吃饭了。等中国大陆把这个产业做成了和其他产业一样，产量占全球一半，基本上其他经济体这个行业就要整体垮掉。

       二战以后，除了韩国等少数经济体外，中国是唯一在很多很多产业从低到高不断发展，抢了西方国家优势产业饭碗的国家。巴西威胁过西方哪个优势产业？而且韩国真正能搞的优势产业不可能很多，但中国年青高智商又勤奋的工程师、技术人员，可能比整个西方国家还要多，而且会越来越多。而且中国还越来越有钱，以前中国的科研人员，还要以穷人的身份，靠爱国主义当鸡血来打，或是没有其他的出路只好咬牙干下去，现在收入不断提高，大量的钱砸下去，中国需要进口的东西，除非是原材料，恐怕会越来越少。

       据路透社11月3日报道，美国商务部长普里茨克(Penny Pritzker)11月2日在华盛顿智库Center for Strategic Studies演讲时警告称，中国政府对半导体行业的大规模投资有可能会扭曲全球集成电路市场，导致破坏性的产能过剩并扼杀创新。同一天，美国12名参议员还以国家安全为由，要求对一桩中资收购案叫停。

      普里茨克在演讲中尖锐批评中国政府一项规模1500亿美元的计划，即到2025年前使中国制造的集成电路在国内市场的份额从当前的9%扩大至70%。

      为什么美国官员这么气急败坏？因为中国真的1500亿美元砸下去，美国人在这个领域就没饭吃了。

      说到这里还要说说中国的北斗导航。以前欧洲要搞伽利略系统，摆脱对美国GPS系统的依赖，中国也有兴趣加入。但中国发现，自己出了钱，但不到预期的地位，欧洲人那个鸟样是可以想象的。而且这个系统把中国的竞争对手印度和日本也加进去。于是中国自己搞了北斗系统。这个领域的原则就是频率先占先得，西方以前可以蛮横地对穷国说，哎呀，我也没说不许你发射卫星啊，你可以发射啊。结果中国又有钱，又不需要像伽利略系统那样在一堆国家中扯皮扯皮再扯皮，于是北斗就抢占了先机，卫星一颗一颗地发射，这在中国还值得一提吗？

      还有中国的大飞机，搞得也不错。我从来不怀疑中国的大飞机计划就是断波音和空客的财路的。

     总而言之，中国在西方国家的优势产业中的技术的不断突破，中国需要进口的东西就越来越少，中国的出口优势还要加强。中国的优势很简单，一是资金充裕（几年前，中国国开行的贷款规模就超过世界银行了），二是人才遍地，三是有产业规划和政策的支持，而不像西方自由竞争的环境中一帮企业在黑暗中摸索，这三大优势至少10年内都不会削弱。一般贸易中，中国获得顺差的能力会增强，人民币是走弱还是走强呢？

待续。