我有一个习惯：谁如果说自己想学习投资，我会悄悄地给其一本投资的入门书，或是《聪明的投资者》，或是《投资最重要的事》，或是《安全边际》。如果会看其中的一本，而且愿意继续学，我就会告诉他应该怎么做可以迅速入门，并形成自己的投资体系，如果扔在一边不看，那就再也不与其谈价值投资的事，不然自寻烦恼。 说来也挺神奇的，凡是接受价值投资，并愿意按我提供的思路去学习投资的，几乎没有谁是亏的，甚至不少个个买入的股票，最终是赚钱的，足见价值投资的威力。 不少投资者都绕不过股价这个坎，甚至就是把价格当价值，沉溺在追涨杀跌之中。昨天晚上就与一位我曾经给他《安全边际》，然后没看的朋友聊天。当然我不会与其讲应该怎么怎么投资，因为他至少现在还不能接受价值投资的理念，讲也是多余的，半开玩笑式的问了他一个问题：明天股市会不会涨呢？他的回答是会，而且大涨。但事实是今天总的来说是大跌。这个对话挺让人感慨的。 因为常常见面，我曾经问题他，你觉得一年投资回报率多少够了呢？他的回答是80%。当初听了，我吓了一跳，因为在我看来80%几乎是不可能完成的任务，除非一时间人品大爆发。当然他有解释在资金量小的时候80%，大了可以少一点。但在我看来，投资与资金量大小几乎无关。 当我们能操作一个小资金，也应该能操作一个不是巨无霸型的资金，没有本质不同。如果你觉得有本质不同了，那估计是方法有问题。 一个与我学习的小伙伴，我就问过他，敢不敢操作大资金的时候，他明显就胆子大很多，几千万的资金，还是敢操作的，当然他也是个很保守的人。 我试图让我身边的人，可以从涨跌中走出来，深入到企业本质的背后去探讨投资问题。当每每做类似思考的时候，往往投资的结果长期来看，通常不错，也会让自己理解世界的能力大增。 比如就这个小伙伴，前段时间深入研究了长城汽车，按着汽车这个大品类分化的路子，去寻找出竞争态势，去考虑回来可能的发展趋势，就收获不菲，不能说一下子能看懂很多与车相关的企业，但至少找到一个可以观察汽车企业的路径，这些可以用来解释过去，也可以用来指导未来的投资。就会仿佛看到路上辆辆汽车会说话似的，彼此可能的关系就呈现出来了。 当然我们思考什么样子的企业可能会有竞争优势是一回事，具体最终的发展又是另外一回事，但分析企业意义，在于找到可能的结果，不在于结果一定是什么样子的。在我们投资的时候，也是去发现大概率的事，而不是绝对确定的事。 投资要敢于冒一些风险，聪明的承担风险，这些风险在别人看来是很大的风险，但在真正的投资者看来，仅仅是一种保健因素罢了。比如周黑鸭，可能有食品安全的风险，那么要不要承担这种风险呢？当然要，它就是典型的优秀企业之一，如果有人一来就扯食品安全，然后这个企业不值得投资，那么会发现很多时候，做不好投资的。 很多事情的发展，我们都会预料不到，我觉得也没有必要预料，比如什么企业领导人突然死掉了，什么企业工厂起大火，什么所在的区域发生地震等等，怎么预测也预测不好。那怎么做呢？打一个包，把这些问题都交给安全边际就可以。但我就始终记得一点，一个企业估值飞到天上去了，无论怎么好的前景，也不要做那只唱歌的乌鸦。 好企业多吗？可能不多，但也不少。我比较赞成那句话，行行出状元，每一个行业中的每一个品类，只要不是处于衰退期的，通常会有一个或者几个强势企业。所以好企业不少的。现在市面上很多人统计都按一个自己选择的区间来进行统计好企业的多少，这种统计方法有很严重的缺陷，最好从品类的发展阶段去看，你会发现企业有阶段性的竞争优势。 但在资本市场，聪明的资本太多了，它们高效地将很多上市企业估值打得高高的，让人无法接近。就比如宋城演艺，我从大约10年前，第一次去玩，就感觉到其是很不错的企业，但上市以后，估值很低的机会就很少很少，在我的印象中就一次。所以不是企业不好，是估值不好，说白了，就是太贵了。 太贵了怎么办？毫无办法，在好企业与贵的价格之间，无论我们怎么选，都未必是有胜算的把握。能做的事，就只有等，等着改天不知道因为什么事，让股价跌下来，我们可以做的事，多看看不同的企业，增加增加自己的见世面，扩大扩大自己的能力圈，看懂更多的企业。 我就跟一群朋友在去年开始，设想创业板企业的估值，到了比较低谷的时候，可能有哪些可以值得投资，这个前提是要能看懂企业，尤其是看懂企业的战略，需要找点开始准备。往往我们现在持有的上市公司，都是几年前分析的结果，同样的，现在分析的上市企业，也是几年后可能持有的企业。 所以在资本市场里，你时时刻刻都有事做，都有知识学习，都有企业可以分析。一起来做一个有准备的投资者吧。 作者：渔_夫 链接：https://xueqiu.com/5774757064/78831586 来源：雪球 |
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