什么是投资：复利

复利就是把“利息”纳入本金并产生“利息”的一种机制。

我们可以一起看下几个数学事实：

如果一个人的投资收益率稳定在20%，21年后收益率是46倍。

如果一个人的投资收益率稳定在15%，21年后收益率是18倍。

如果一个人的投资收益率前10年和后10年都是20%，中间亏损了1年，21年后收益率是19倍。

首先，收益率的微小差异在长期中可能导致非常大的差异。

我们可以找到更准确和现实的例子。

最早，曼哈顿岛是属于印第安人的。后来印第安人以24美元的价格（扣除各种税费之后的），把大约22平方英里的土地卖给了当时的荷属美洲新尼德兰省总督peter minuit。我没有打错，是24美元。现在，如果按照每平方英尺20美元计算，现在这块土地的价值（仅仅是土地）大约125亿美元。

我们可能会觉得印第安人赔大了。但是事实上，如果印第安人能够保持6.5的收益（这个收益率不算高，前面说过，美国股市的长期回报率超过6.6%），经过338年，印第安人手中的24美元可以增值到420亿美元！所以，到底是印第安人精明还是买曼哈顿岛的人精明？

但是事情的另外一面，是如果印第安人只能保持6%的收益，当年的24美元现在的价值是86亿美元。每年只差了0.5%的收益，338年后相差334亿美元。

其次，不亏损很重要。

这意味着我们不要冒不必要的风险。

在我们粗糙的例子中，每年15%的收益率和前后10年都是20%但是中间亏损了一半，两种情况下收益率几乎是一样的。每年保持20%的收益率在我看来是非常难得的，而15%的收益率的难度要小很多。相比这一切，不亏损的难度更小，因为你只需要坐着什么都不做，但其实也是难度最大的，因为人很难抑制自己去做点什么的冲动。

帕斯卡尔说得好，“人类不快乐的唯一原因是他不知道如何安静地呆在他的房间里。”

本文为头条号作者发布，不代表今日头条立场。