杨磊：今天，茅台718亿美元市值超越全球最大酒厂！

中国基金报记者 杨磊

今天A股开盘，贵州茅台总市值上升到4949亿人民币，折合成718亿美元，力压全球酒王帝亚吉欧（Diageo）的717亿美元，成为全球的市值新酒王。

中国的国酒茅台都很熟悉了，简单介绍一下全球最大洋酒公司帝亚吉欧，他占据了全球30%以上的洋酒市场份额，拥有世界第一的伏特加、世界第一及第二的苏格兰威士忌、世界第一的利口酒、世界第二的朗姆酒、世界第一的黑啤酒，是在纽约和伦敦交易所同时上市的世界500强公司。

过去14年，贵州茅台股价暴涨了108倍，不仅成就了全球的股王，也让众多国内的机构投资者和散户大赚特赚！

营收差2倍 茅台靠什么逆袭？

中外酒王争霸，营业收入是第一个需要对比的项目，2016年茅台年报尚未披露，2015年全年茅台总营收相当于50亿美元，蒂亚吉欧总营收为141亿美元，两者相差近两倍。

从拥有的产品和品牌来看，蒂亚吉欧拥有十几个全球领先的额酒类品牌，包括了威士忌系列的尊尼获加（JohnnieWalker）、珍宝（J&B）、温莎（Windsor）等品牌，伏特加系列的斯米诺（Smirnoff）、诗珞珂（Cîroc）、坎特一号（KetelOne）等品牌，还有百利（Baileys）、摩根船长（CaptainMorgan）、添加利（Tanqueray）、健力士（Guinness）等洋酒品牌，在中国白酒市场，蒂亚吉欧也早已介入，已经入股的水井坊集团，也就是水井坊（600779）的大股东。茅台绝大多数产品都是以贵州茅台一个品牌在销售。

营收差了近2倍，品牌数量相差十倍多，茅台市值如何逆袭蒂亚吉欧？

茅台真正最厉害的是毛利率，高达92.23%！蒂亚吉欧的毛利率要比茅台低很多，为59.46%，正是由于超过的毛利率让贵州茅台在营业利润和净利润上并没有输给蒂亚吉欧太多。

2015年茅台的营业利润和净利润分别为34亿美元和25亿美元，蒂亚吉欧的营业利润和净利润分比为38亿美元和30亿元，茅台净利润已超过了蒂亚吉欧的80%。

从差距三倍到反超 只用了三年

从茅台和蒂亚吉欧的市值对比来看，2013年年底，茅台市值只有200亿美元，当时的蒂亚吉欧市值超过800亿美元，两者之间的差距有3倍多。

为何能够在短短三年多时间，茅台市值反超蒂亚吉欧？中国基金报记者分析主要有三方面的原因。

第一是因为茅台走出了白酒塑化剂和反腐双重危机，2012年下半年到2013年年底，当时的茅台和白酒股因塑化剂和反腐升级而大幅下跌，阶段跌幅超过60%。2014年以来茅台的公务消费从曾经占比三成多，下降到占比1%，居民的高端消费取代了公务消费。

第二是由于2014年到2015年的A股的大牛市，当时的大牛市环境下茅台市值翻了一倍多，拉近了和蒂亚吉欧的市值距离，尽管后来股灾中也出现大跌，但2016年上半年股价又恢复上涨。

第三是由于最近半年的茅台酒涨价潮，53度飞天茅台的价格从800多元一路上涨到目前的1300多亿元，涨幅超过了50%，对应贵州茅台的股价和市值在最近半年也大幅上涨了四成左右。

茅台董事长这样说全球酒王

2016年4月新浪财经对贵州茅台董事长袁仁国的采访实录，当时的小标题为：茅台的目标是赶超帝亚吉欧；让我们来看看袁仁国当时怎么说的。

新浪财经：在您的规划中，茅台集团将通过5年时间打造成千亿集团，追赶世界酒业第一的位置。您是什么时候有了跟帝亚吉欧掰一掰手腕的想法？

袁仁国：茅台酒目前在国内市场处于领先地位。让茅台成为受人尊敬的世界级企业，做世界酒业第一，是我们给自己的任务和目标。

在我刚当总经理的时候，茅台酒的年销售收入才只有12亿。我当时问中国商业协会的成员，你了解法国波尔多整个地区的销售收入有多少？他说大概有一百多个亿人民币，我当时就想茅台一定要超过法国的波尔多。后来我们在2008年左右超过了波尔多。

1998年我当总经理时，茅台当时在国内的竞争力还不行，国内第一还是五粮液，茅台当时价格比五粮液要低几十块钱，销售收入也不如他，2011年我们超越了它，世界另一酒业巨头是法国的保乐力加，去年，茅台的利润也已经超过了它。但距离超越帝亚吉欧还有一定距离。

新浪财经：帝亚吉欧已在全世界都覆盖了旗下的酒类品牌。近年来，茅台也十分注重海外市场的开拓，也将步伐扩展至香港、莫斯科、米兰、旧金山等地。不知海外市场对茅台酒的评价如何？当前茅台的出口大概占据多大规模？

袁仁国：100多年前的1915年，茅台酒首次走出国门，在旧金山举行的巴拿马万国博览会亮相，由此拉开了一个中国民族品牌走向世界的帷幕。经过多年发展，茅台酒的出口规模大幅增长，并在去年达到2.6亿美元，增长幅度是整个白酒行业中最好的，同比大概增长超过3%。

如今贵州茅台市值已经超过了帝亚吉欧，下一个目标就是看何时贵州茅台的销售额能够超过茅台了。

中国还有那些行业巨头全球市值第一？

烈性酒行业贵州茅台刚刚登顶，成为全球第一，那么还有什么行业中国的公司能够全球第一的？

从保险公司来看，全球最大的保险公司为中国人寿，最新市值超过7000亿人民币，对应超过1000亿美元市值，超过了美国国际集团（AIG）和德国安联集团等全球保险巨头。

煤炭行业全球其他国家的产品都不多，中国煤炭巨头早已是全球煤炭上市公司市值第一，中国神华最新市值接近3900亿人民币，对应约为550亿美元。

建筑行业中国公司全球领先，目前全球市值最大的建筑公司是中国交建，最新市值为3130亿人民币，对应约450亿美元。

房地产行业毋容置疑是中国经济的支柱，在全球房地产行业，中国的房地产公司早已世界第一，万科目前是中国也是全球市值最大的房地产企业，市值为2300亿人民币，约为330亿美元。

综上而言，中国的保险、烈性酒、煤炭、建筑和房地产市值都已经占据全球第一，除了保险业之外，其他四个行业都是传统经济领域的。

中国工商银行曾经为全球市值第一的银行，目前已经被美国的富国银行所取代，目前工行银行的市值2500亿美元，和富国银行的2740亿美元市值差距不到10%，随时可能超越富国银行而全球第一。