选股如逛超市 刚需品永不过时

选股如逛超市 刚需品永不过时

  刘凡

  刚开始涉足股市的时候，有一个60岁的老股民朋友告诉笔者，他不懂专业的股票知识，更看不懂复杂的报表数据，但他能炒成功，原因在他选股票时有两个原则，一是看自己认识不认识这个公司；二是看这只股票代表的产品是不是具有不可替代性。比如，不管社会怎么变，酒是要喝的，大米是要吃的，榨菜嘛也是必不可少的，空调也是必不可少的，那么这些票就是有价值的。

  笔者曾对这个建议不以为然。看各个股票推荐上面，一个比一个复杂，什么阴线阳线，什么周期，还有各种层出不穷的内幕，怎么可能那么简单，就跟逛超市买菜一样，凭个人吃什么就能选择一只好票？

  联想到如今的股市，发现这个老前辈的推荐真的符合了股市的特征——涨的都是白马股，贵州茅台、格力电器、云南白药等等纷纷创出新高。而基本上走红的每一只股票都耳熟能详，所代表的产品是日常衣食住行天天接触的。市场上每个人在谈的价值投资，就是买最熟悉，也不用看复杂的报表，就凭直接和生活经验就能简单评判而做出投资决策。

  可是以前我们从来不去或者不肯相信，为什么买股票能变得如此简单？这是市场之幸，还是另一种更大的衰落的开始？

  事实上，近期市场上对价值投资的争议比较大，主要集中在两点：一是市场呈现出指数升但下跌个股多于上涨个股，这是不是近期严格监管的政策对市场带来的干扰？二是价值股回归，到底有没有继续追的价值？

  笔者认为，从消息面上分析，股票回归到基本消费层面，是各种因素叠加的结果。内因上，每年4月份底年报和季报预告相继进入尾声，市场走向偏弱。外因上，监管层严查高送转、次新股、强调分红等，此前被热切炒作的泡沫都一一被刺破。而在突发性政策面上如雄安新区、粤港澳大湾区经济等等概念已被炒作殆尽，影响力由强转衰，导致部分资金转向防守。“炒无可炒，所以就回归到价值股了，长期来看对股市是有利的。”有专业人士分析称。

  此外，不仅仅是监管层面带动了股市热点的变化，A股市场的投资者结构也正在发生了比较大的变化：以公募基金、私募基金为代表的机构投资者正在迅速发展状态，尤其是私募基金，整体资产管理规模已经超过公募基金。而机构投资者整体上秉持价值投资、理性投资的理念，这些资金也瞄准了真正的价值股。

  因此，稳妥的消费板块成为了资金避险的首选板块。国金证券预计，未来消费板块将成为资金避险的首选板块，抱团的趋势将更紧。

  对于另外一个关于消费股能走多久的争议，不少专业机构是坚定地看多消费股，认为未来十年仍然是消费升级的高峰期。除了吃穿住用行，汽车、旅游、养老、教育等需求都会持续向好；但相对而言，高端和次高端白酒、中高端厨电和小家电、中高端百货、自主品牌汽车、定制家居、品牌服饰、周边游出境游等行业会更加受益于消费升级。

  申万宏源证券也指出，地域性主题即将进入最终博弈阶段，存量博弈的格局下，前期强赚钱效应的区域性主题一定程度上分流了消费品的配置资金，喧嚣过后，兑现收益的机构投资者将可能重新回归底仓配置，消费品将重新开始贡献相对收益。结构上，继续强调消费品具有后周期景气的特征，仍是基本面趋势投资的重点方向，建议关注食品饮料和医药。从今年大消费的表现来看，食品饮料(白酒)、家电、医药三大领域后期值得关注。

  不过也有私募人士的观点认为，任何一次好的投资机会都是在市场出现争议期间出现的，而当市场已经达成共识，意味着风险悄然而至。对于价值投资也要防止泡沫化，因此对于新进场资金要警惕盲目追高的风险。

  而笔者发现，尽管对于价值股的未来有争议，但各种机构的思路是一致的，即追求股票本身的价值与价格比来衡量是否值得投资。而这与用逛超市买菜的逻辑其实也是相似的。追求你心中的性价比，这是日常生活买柴米油盐，到选股投资都不变的真理。