除了投资 还要学习巴菲特什么？

除了投资 还要学习巴菲特什么？

  【明言至理】

  在巴菲特和芒格身上，投资者除了学习投资理论，还应看到他们实事求是、不断学习的可贵品格。

  吕锦明

  巴菲特的旗舰公司巴郡一年一度的股东大会已于日前结束，近来，人们对有关“股神”和他演绎投资神话的探讨兴趣依然高涨。

  可以说，如今巴郡的股东大会已然成了“股神”家乡小镇奥马哈的一大品牌盛事。按照大会要求，投资者只要持有1股巴郡的股票，就可参加这个投资界的豪华嘉年华派对。这个门槛看似不高，也很诱人吧？但是，如果你知道巴郡的股价现如今已高达将近250000美元/股，折合大约170万元人民币1股，也许你就会伸伸舌头、望股兴叹。

  其实，巴郡股价的持续走高总是与“股神”巴菲特广泛流传的投资传奇形影相伴。因此，持有这“昂贵的一股”、来自全球各地前来顶礼膜拜巴菲特及其搭档芒格的股东或者投资者，大多是为了能够亲眼目睹两老的风采、亲耳聆听他们传授投资秘笈、一探“股神”传奇背后的奥妙。

  作为投资界的两棵“常青树”，他们身上的确有很多值得弟子、后辈学习和模仿的地方。那么，问题来了，既然他们有许多的优点，究竟他们身上哪些东西真正适合你呢？除了投资，我们还能从“股神”身上学些什么？

  有人说，巴菲特其实并不像人们想象那么神奇，他的“股神”头衔也有点名不副实，他们还罗列出87岁的巴菲特和93岁的芒格近年来投资成绩平平来佐证，指其看错了趋势、错过高增长科技股，买了发展前景和股价均停滞不前的IBM，直到去年才意识到科技网络股的好，开始高位追进苹果股票。

  就此，巴菲特和芒格的回应显得坦然而诚恳。他们承认高估了IBM，已沽出1/3的持股；同时，还承认错判了谷歌和亚马逊而没有买入，承认网络零售的龙头的表现要远胜于实体店的龙头，因此将大部分沃尔玛股票卖出；至于买入苹果的股份，巴菲特给出的理由是：主要是因为自己将苹果公司归类为消费类概念。巴菲特还强调，自己现在非常看重轻资产的投资，尤其是网络科技股的投资，微软、谷歌、面书等都已成为他的最爱，但是他坦言自己其实也看不懂这些公司。

  即使面对外界的质疑和指责，仍能实话实说、坦诚相对，巴菲特是一个多么诚实、可爱的小老头儿！需要指出的是，虽然巴菲特在50多年来很少投资科技股，但是，在2000年有效规避因互联网泡沫引发的股灾带来的巨大损失，也正是巴菲特！

  由此看来，在堪称投资界殿堂级大咖的巴菲特和芒格身上，投资者除了学习广为人知的投资经典理论，还应看到他们实事求是、不断学习的可贵品格。巴菲特不断学习、更新自我，投资风格转向注重轻科技资产的行动，给“巴迷”们带来不少的启发。

  值得一提的是，由于巴郡股票长期表现非常出色，投资者单凭其股价的升幅已可获得可观的回报。不过，作为“股神”的旗舰公司，巴郡自从上市以来就从未派过股息，这种做法遭到投资者的质疑。

  究其原因，是巴菲特也有其倔强的一面，他一直不肯将巴郡的股价分拆去迁就小散户。对此，有投资者调侃，“股神”也许担心将巴郡分拆成细股的话，如果有小股东为了几万、几十万的套现频繁进出的话，则巴郡的股票泯然众人矣；又或许是，巴菲特觉得自己的投资技巧远比小股东高，而且实在是高，才不想把赚到的钱以股息方式派发给股东，宁愿留给自己去再投资，为股东的赚取更大的收益。

  如此看来，“股神”的确是个对投资者负责的职业经理人，值得点赞！

  （作者系证券时报记者）