投资王朝

2017-5-29 10:50| 发布者: 采编员| 查看: 537| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 历史上，投资大师很多，但是，真正能做到投资王朝的很少。名符其实，堪称王朝的大概也就巴菲特、戴维斯。他们很成功的主要原因，是投资模式可复制性强，投资系统稳定。戴维斯家族，是比较典型案例，祖孙三代，用一 ...

历史上，投资大师很多，但是，真正能做到投资王朝的很少。名符其实，堪称王朝的大概也就巴菲特、戴维斯。他们很成功的主要原因，是投资模式可复制性强，投资系统稳定。戴维斯家族，是比较典型案例，祖孙三代，用一种方法持续推动投资业绩增长。戴维斯家族的资金主体，始终贯彻金融主线，获取适度增长。在这个过程中，斯尔比和安德鲁，都有所改变，效果并不佳，反而坚持从戴维斯传承的集中投资银行、保险，取得惊人效果。巴菲特，早期靠捡烟屁股完成原始积累，中后期集中投资在一部分适度成长股票。不追求高速增长，其实是符合客观规律的。事实上，优秀的投资家长期复合增长率都维系在一个可以理解的范畴内，不可以理解的那部分可持续性非常差。神奇的投资选择，往往只能带来昙花一现，很难坚持不懈构建庞大的投资王朝。在投资大师的一生战绩中，起决定性作用的投资选择往往就是几个。如果，没有汽车、军工类股票，索罗斯、科斯托拉尼，也成不了传奇。巴菲特，最传奇的投资选择，也就是那几个人所共知的企业。问题的关键，是如何大概率的实现，而不是能否实现。费雪、索罗斯、科斯托拉尼、比尔米勒、安东尼波顿、彼得林奇，这些投资大师的共同性在于，无法复制，可持续性成问题。斯尔比，年轻的时候，也有过一段追求科技股、成长股的岁月，遭受挫折后，向格林厄姆求教，才终于重返戴维斯王朝的投资主线。巴菲特、戴维斯，若不是在金融领域具备极强投资能力圈，也成不了王朝，很难往下传承。GEICO，是格林厄姆、巴菲特、戴维斯，这几个顶尖投资大师汇聚的焦点。伯克希尔、戴维斯，这两个王朝的成功经验，其实都蕴含在几个关键企业上。富国银行、伯克希尔、纽约梅隆、美国运通，这四个是双方集中控制的核心资产。这些企业，可以确保平稳增长，超越社会平均增速，靠时间积累财富。高速增长的问题在于，一旦出现失误，概率就会将投资收益收缩，且往往不可传承。 100%重仓上面四个企业，在美国就可以做到投资传奇，压根不用费劲折腾，因为，他们都很扛折腾。

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