周期调整

2017-5-29 16:18| 发布者: 采编员| 查看: 242| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 《换挡与调整》一文中的逻辑，体现在过去十年银行股估值变化上，数据是非常吓人的。07年高峰期，招行、兴业，市净率在8-10倍，跌到17年兴业还破净资产呢。这十年，仅仅因为宏观经济下台阶，企业加权净资产收益率不断 ...

《换挡与调整》一文中的逻辑，体现在过去十年银行股估值变化上，数据是非常吓人的。07年高峰期，招行、兴业，市净率在8-10倍，跌到17年兴业还破净资产呢。这十年，仅仅因为宏观经济下台阶，企业加权净资产收益率不断调整，就导致如此惨的估值变化，对其他行业来说，不该警觉？一旦，先调整的行业折磨十年后，再轮到接下来调整的行业呢？所有的行业，早晚都是夕阳产业。2027年，再回头看，2017年市净率很高的牛股，一旦遭遇到银行十年前类似的境遇呢？净资产收益率15%以上的企业，跌的破净，挺不容易理解呗？股票这个游戏，最大的乐趣，就是挑战各种不服。经济运行，自有其规律。强大如金融业，面对十年调整，无话可说，其他行业的壁垒依我看都是纸糊滴。GDP增速下来之后，进入新平台，肯定会有一系列连锁反应。银行在收紧信用同时，压缩了投资带动经济增长和信用货币膨胀速度，提升自身存量资产质量同时，各种泡沫都会挤破。货币现象推高的各种泡沫，会首先破掉，我相信一大堆类货币问题会出清。当银行用十年时间托住经济增长，稳住大局，出清问题资产时，新周期下带来的滞后问题也会出现，就是一大堆靠钱堆起来的成长拉稀。银行，百分之一百是宏观经济晴雨表。银行，都开始清理资产时，各行各业不清理的细碎？踩刹车，成功之后，难免追尾。一批行业，从后往前还按照过去的速度增长，是不可能了。降速的过程，体现为ROE降低，跟过去十年银行摔下来的节奏相似，9楼跳到1楼，摔的稀巴烂。你，信不信？

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

周期调整

最新评论

相关分类