我们为何总是追逐“黑马”却错失“白马”？

我们为何总是追逐“黑马”却错失“白马”？

  证券时报记者 陈楚

  昨日，贵州茅台大涨8.21%，股价再次跃过700元大关，继续稳坐两市第一高价股之位。贵州茅台大涨，最主要的原因是受产品提价的利好消息刺激。

  贵州茅台昨日早间公告，公司自2018年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度18%左右，此次价格调整将会对公司2018年度经营业绩产生一定影响；预计2017年营业总收入超600亿，同比增长约50%。受此利好消息提振，贵州茅台昨日早盘高开3.44%，盘中基本上是拾级而上，终盘大涨8.21%，股价收于718.69元/股，全天成交额高达86.6亿元，换手率0.99%。与此同时，贵州茅台市值也涨至9028亿元，目前市盈率为37倍，市净率为11倍。今年以来，贵州茅台股价涨幅为119.54%。就是这么一只大家都知道的股票，而且是传统行业的股票，今年股价已经翻倍。遗憾的是，能够有这么多收获的投资者，是少之又少。

  如今回头看，贵州茅台每上一个台阶，都给了投资者上车的机会，但为什么很多投资者一次又一次地错过？这么轻易对身边的牛股视而不见？原因大概是以下几个方面：

  首先，我们很多时候太迷恋于所谓的黑马。我们总觉得，虽然大家知道贵州茅台不错，但大家都知道的好东西，很难成为黑马。我们在这个市场上孜孜以求的就是能够获取超额收益的黑马股，于是投资者跟热点、找概念，忙得不亦乐乎。今年以来，A股市场上的概念和题材同样不少，雄安、芯片、环保限产、生态环保……我们被这些热门概念搅得天翻地覆，在二级市场上频繁买进卖出，想从热点中赚快钱。但到头来，大部分所谓热点股都没有持续性，且很难把握住，最终涨幅也都远远低于贵州茅台。追黑马股的执念，让我们捡了芝麻丢了西瓜，甚至芝麻都没捡到。

  其次，我们太缺乏耐心。很多投资者都买过贵州茅台，但一旦看到热门的概念股涨势如虹，而手中的贵州茅台却是慢涨，然后受到诱惑会卖掉贵州茅台转而买入可以“赚快钱”的热门概念股。缺乏耐心，让我们最终与贵州茅台一再失之交臂。

  第三，我们因习惯性追涨杀跌患上了“恐高症”。贵州茅台300元的时候，有人说太贵了！贵州茅台500元的时候，有人说贵得离谱。现如今，更有人觉得贵州茅台贵得不可思议了。是什么让我们得了“恐高症”？因为我们太习惯于追涨杀跌，十有八九追在了高位，于是得了严重的“恐高症”。但这种恐高对于概念股来说当然适用，对于真正有价值的股票，却极不适用。今年以来，家电、白酒等消费白马股就是一路上涨，都是典型的慢牛走势， 很多股票不断刷新历史新高。真正的好股票，投资者考虑的应该是股票的估值和业绩增长的匹配度，而不是股价的所谓高与低。那些玩“空手道”的概念股，股价即便再便宜，也还是贵了。当贵州茅台业绩的增长跟得上估值水平提升的速度时，股价再高也不能说贵；反之，当贵州茅台业绩的增长明显滞后于估值水平提升的幅度时，投资者就该警惕了。

  热衷于捕捉所谓的黑马、缺乏耐心、患上“恐高症”，为什么我们一再走进这样的陷阱？从根本上说，这是人性中固有的弱点决定的。投资者要想克服人性中固有的弱点，确实是件难度极大的事情。贵州茅台的股价一路慢悠悠地上涨，让有耐心的投资者，最终赚了大钱；而让急于赚快钱的投资者追悔莫及。